Med Federal Reserve-formann Jerome Powell satt til å holde en viktig tale fredag, kan investorer endelig begynne å ta ham på ordet: Sentralbanken kommer til å opprettholde en haukisk holdning for å kontrollere den høyeste inflasjonen på fire tiår. Dette betyr at finansmarkedene vil forbli volatile, til tross for den siste børsoppgangen.
Det er mange grunner til å vurdere eiendomsinvesteringsfond, eller REITs, som relativt trygge havn for å gi stabil inntekt når inflasjonen forblir høy og i forkant av en sannsynlig økonomisk nedgang.
Nedenfor er et skjermbilde av REIT-er som forventes å produsere rikelig med kontantstrøm for å muliggjøre utbytteøkninger i 2023.
på Trenger å vite spalte den 24. august, oppsummerte Steve Goldstein spådommer om en ny "supersyklus i inflasjon og renter” fra Dario Perkins, administrerende direktør for global makroøkonomi i TS Lombard.
Perkins forventer at langsiktige renter vil fortsette å bevege seg høyere, og antyder at 2020-tallet vil kreve at investorer tar "en mer kresne tilnærming til aktivaallokering."
Ved å gå bort fra tjenesteleverandører som dominerte oksemarkedet gjennom 2021, mener han at det som vil fungere best er allokering til materielle eiendeler, inkludert eiendom.
Å bryte ned REIT-sektoren
Eiendomsinvesteringsfond kommer i mange varianter, men nøkkelelementet er at de overfører mesteparten av inntektene til aksjonærene for å opprettholde den skattemessige fordelene REIT-strukturen.
Det er to brede kategorier av REITs: boliglån REITs, som låner ut penger til kommersielle eller boliglåntakere og/eller investerer i pantesikrede verdipapirer, og aksje REITs, som eier kommersiell eiendom eller boligeiendom og leier den ut.
REITs er sykliske, med verdsettelser presset når rentene stiger. Denne effekten kan være spesielt uttalt for boliglån REITs, fordi boliglånsvirksomheten avtar etter hvert som rentene stiger.
Så langt i år, frem til 24. august, er S&P 500 eiendomssektoren ned 15 %, mens hele S&P 500
SPX
er ned 12 %, begge med reinvestert utbytte.
Å ta en mye langsiktig titt kan overraske deg. S&P Dow Jones-indeksene skilte eiendomssektoren fra finanssektoren i 2016. Men hvis vi begrenser oss til industrigruppen S&P 500 REIT for et mer langsiktig resultatmål, har den 20-årige gjennomsnittlige årlige avkastningen vært 9.9 %, litt foran av S&P 500s 20-årige gjennomsnittlige avkastning på 9.8 %.
REITs etter kategori
Ulike typer REITs går gjennom forskjellige økonomiske sykluser. For eksempel led hotell REITs og deres leietakere forferdelig i de tidlige stadiene av koronaviruspandemien, som begynte med den virtuelle nedleggelsen av reiselivsbransjen i løpet av første halvdel av 2020.
Mange REIT-er er fokusert på lager- og logistikkområdet, som har dratt nytte av tosifrede årlige leieøkninger de siste årene, ifølge Vikram Malhotra, administrerende direktør for eiendom i Mizuho.
Men Amazon.com Inc.
AMZN
sa i sin finansiell pressemelding for første kvartal i april at etter å ha doblet størrelsen på oppfyllelsesnettverket på bare to år, "jagde det ikke lenger etter fysisk eller bemanningskapasitet" og var "firkantet fokusert på å forbedre produktiviteten og kostnadseffektiviteten" i leveringsinfrastrukturen.
Under et intervju sa Malhotra at etter Amazons kunngjøring hadde han og kolleger "observert og hørt i markedet at Amazon satte varehus på fremleiemarkedet."
"Så den største aktøren innen e-handel fortalte markedet at den hadde for mye og rasjonaliserte, og det førte til at logistikkaksjene falt," sa han.
Prologis Inc.
PLD
er den største børsnoterte amerikanske REIT innen lager og logistikk. Selskapet børsnoterte Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Home Depot Inc.
HD,
Geodis og Walmart Inc.
WMT
som sine fem største kunder ved utgangen av 2021, med Amazon som leier 24 millioner kvadratfot, eller 7 % av totalen.
Aksjene i Prologis var ned 21 % for 2022 til og med 24. august, med utbytte reinvestert. Aksjens utbytteavkastning er rundt 2.5 %. Prologis skal kjøpe opp Duke Realty Corp.
DRE
gjennom en totalaksjeavtale til en verdi av 26 milliarder dollar da det ble annonsert i juni.
Mizuho har en nøytral vurdering på Prologis, som Malhotra sa var "ute av konsensus." Det er det sikkert - blant 17 analytikere spurt av FactSet, vurderer 13 aksjene som et "kjøp" eller tilsvarende. Resten er nøytrale vurderinger.
Han fortsatte med å si at Mizuho overvåker tredjeparts logistikkoperatører, som XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx og United Parcel Service Inc.
UPS
for tegn på avtagende etterspørsel dersom økonomien girer betydelig ned.
Med alt som er sagt, kan det være en fornøyelse for lager-/logistikk-REIT-ene: Malhotra forventer at leieveksten i området vil avta til "middels til høye enkeltsifrede" fra det nåværende området over 10%. Arbeidsdepartementet sa det konsumprisindeksen i juli viste en økning på 8.5 % fra et år tidligere. Det ble forbedret fra 9.1 % i forrige måned. Det er kanskje ikke for mye av en strekk å forvente at REIT-varehusoperatører skal være i stand til å holde leieprisene økende for å matche eller slå inflasjonstakten.
Det er her din egen mening spiller inn, basert på din egen forskning. Vil den fortsatte trenden mot netthandel og etterspørsel etter rask levering gjøre det mulig for Prologis og dets konkurrenter å overgå de neste fem til ti årene? Prologis' femårige totalavkastning var 10 % 24. august (sammenlignet med 138 % for S&P 85), selv med årets store tilbakegang.
Screening av aksje REITs
For å ta en bred titt på USA-noterte eiendomsinvesteringsfond, startet vi med de 185 som er inkludert i Russell 3000-indeksen
VEI.
Denne indeksen representerer omtrent 98% av amerikanske aksjer, ifølge FactSet.
Vi så på investeringskonsentrasjonene til hver REIT og fjernet alle boliglån REITs for å bringe listen ned til 158 selskaper. Vi kuttet ytterligere til 112 selskaper der konsensusestimater var tilgjengelige blant minst fem analytikere spurt av FactSet for justerte midler fra driften i 2023.
En måte å måle et selskaps evne til å betale utbytte på er å se på dens estimerte frie kontantstrøm - gjenværende kontantstrøm etter forventede kapitalutgifter. For REIT-er brukes midler fra operasjoner (FFO) - et ikke-GAAP-mål - ofte. FFO legger amortisering og avskrivninger (ikke-kontante poster) tilbake til inntjeningen, mens det ekskluderer gevinst ved salg av eiendom. Justerte midler fra driften (AFFO) går lenger, ved å utligne forventede kapitalutgifter for å opprettholde kvaliteten på eiendomsinvesteringene.
Hvis vi deler et selskaps estimerte AFFO med gjeldende aksjekurs, har vi en estimert AFFO-avkastning. Dette kan sammenlignes med gjeldende utbytte for å se om det er "headroom" for ytterligere økninger - forhåpentligvis mye takhøyde.
Blant de 112 gjenværende REIT-ene betaler 104 utbytte og har estimert 2023 takhøyde på minst 1.00 % – det er vårt endelige kutt.
Vi plasserte de 104 REIT-ene i åtte brede kategorier. Dette er ikke alltid lett, fordi en REIT kan være svært diversifisert. Så kategoriene er et forsøk på å plassere hver REIT i en gruppe i henhold til dens tyngste forretningskonsentrasjon. Vi konsoliderte deretter litt videre til ni brede kategorier og sorterte dem etter forventet AFFO-avkastning for 2023.
For eksempel er lager-/logistikkbedriftene i kategorien "industri". Vi begynner med den.
Industrielle REITs
Her er de 10 industrielle REIT-ene som passerte skjermen, med de høyeste forventede AFFO-avkastningene for 2023:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| Industrial Logistics Properties Trust | ILPT | 14.65% | 0.49% | 14.16% | $536 |
| Global Net Lease Inc. | LNG | 12.66% | 11.30% | 1.36% | $1,468 |
| Plymouth Industrial REIT Inc. | PLYM | 7.76% | 4.24% | 3.53% | $833 |
| Broadstone Net Lease Inc. | BNL | 7.12% | 5.35% | 1.77% | $3,497 |
| Stag Industrial Inc. | STAG | 6.31% | 4.49% | 1.82% | $5,823 |
| WP Carey Inc. | WPC | 6.28% | 4.93% | 1.35% | $16,563 |
| PotlatchDeltic Corp. | PCH | 5.75% | 3.72% | 2.03% | $3,281 |
| CatchMark Timber Trust Inc. Klasse A | CTT | 4.43% | 2.77% | 1.66% | $534 |
| Americold Realty Trust Inc. | KALD | 3.92% | 2.88% | 1.04% | $8,232 |
| Prologis Inc. | PLD | 3.88% | 2.41% | 1.47% | $97,078 |
| Kilde: FactSet |
Klikk på tierne for mer om hvert selskap, inkludert forretningsprofiler. Deretter lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengden av informasjon som er tilgjengelig gratis på MarketWatch-sitatsider.
Helsevesenet
Her er alle de ni REIT-ene som leier ut helsetjenester og passerte skjermen. Denne gruppen ekskluderer selskaper som fokuserer på seniorboliger:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| Medical Properties Trust Inc. | MPW | 9.94% | 7.63% | 2.31% | $9,111 |
| Global Medical REIT Inc. | GMRE | 9.86% | 7.41% | 2.44% | $742 |
| Sabra Health Care REIT Inc. | SBRA | 9.82% | 7.74% | 2.08% | $3,582 |
| Innovative Industrial Properties Inc. | IIRP | 9.50% | 7.22% | 2.27% | $2,710 |
| CareTrust REIT Inc. | CTRE | 7.71% | 5.08% | 2.62% | $2,101 |
| Community Healthcare Trust Inc. | CHCT | 6.73% | 4.53% | 2.21% | $973 |
| Healthpeak Properties Inc. | PEAK | 5.79% | 4.43% | 1.36% | $14,617 |
| Healthcare Realty Trust Inc. Klasse A | HR | 5.50% | 1.69% | 3.81% | $9,826 |
| Welltower Inc. | VI VIL | 4.43% | 3.15% | 1.28% | $35,916 |
| Kilde: FactSet |
Residential
Denne kategorien inkluderer REIT-er som eier ene- eller flerfamilieboliger, samt produserte boligfellesskap og seniorboliger. Her er de 10 REIT-ene som passerte skjermen:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| National Health Investors Inc. | NHI | 6.90% | 5.41% | 1.49% | $2,971 |
| LTC Properties Inc. | LTC | 6.71% | 5.14% | 1.57% | $1,797 |
| BRT Apartments Corp. | BRT | 6.22% | 4.07% | 2.15% | $464 |
| UMH Properties Inc. | HMU | 5.88% | 4.35% | 1.52% | $1,005 |
| NexPoint Residential Trust Inc. | NXRT | 5.82% | 2.64% | 3.18% | $1,477 |
| Apartment Inc.ome REIT Corp | LUFTFART | 5.60% | 4.16% | 1.44% | $6,672 |
| Ventas Inc. | VTR | 5.56% | 3.73% | 1.83% | $19,282 |
| Independence Realty Trust Inc. | IRT | 5.33% | 2.74% | 2.59% | $4,541 |
| Centerspace | CSR | 5.26% | 3.70% | 1.56% | $1,215 |
| Washington Real Estate Investment Trust | WRE | 5.02% | 3.39% | 1.63% | $1,753 |
| Kilde: FactSet |
Hoteller og fritidseiendommer
Her er de åtte REIT-ene som leier ut hoteller og/eller fritidseiendommer og passerte skjermen:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| EPJ-egenskaper | EPR | 10.80% | 7.13% | 3.67% | $3,470 |
| RLJ losji tillit | RLJ | 10.75% | 1.56% | 9.19% | $2,085 |
| Park Hotels & Resorts Inc. | PK | 10.48% | 0.27% | 10.21% | $3,287 |
| Pebblebrook Hotel Trust | PEB | 10.12% | 0.21% | 9.91% | $2,511 |
| Apple Hospitality REIT Inc. | Eple | 9.62% | 5.03% | 4.58% | $3,820 |
| Host Hotels & Resorts Inc. | HST | 8.47% | 2.57% | 5.90% | $13,366 |
| Gaming and Leisure Properties Inc. | GLPI | 7.36% | 5.53% | 1.83% | $13,090 |
| VICI Properties Inc. | VICI | 5.98% | 4.24% | 1.74% | $32,736 |
| Kilde: FactSet |
Kontorer
Her er de 10 REIT-ene som har kontorbygg som passerte skjermen:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| Brandywine Realty Trust | BD-utvidelse | 10.88% | 9.27% | 1.61% | $1,407 |
| Hudson Pacific Properties Inc. | HPP | 9.91% | 7.28% | 2.62% | $1,945 |
| SL Green Realty Corp. | SLG | 9.85% | 8.11% | 1.74% | $2,957 |
| Douglas Emmett Inc. | AV | 9.25% | 5.48% | 3.77% | $3,595 |
| Highwoods Properties Inc. | HIW | 8.51% | 6.27% | 2.24% | $3,358 |
| Paramount Group Inc. | PGRE | 8.25% | 4.30% | 3.95% | $1,625 |
| Cousins Properties Inc. | CUZ | 7.38% | 4.52% | 2.86% | $4,290 |
| Corporate Office Properties Trust | OFC | 7.17% | 4.18% | 2.99% | $2,959 |
| Easterly Government Properties Inc. | DEA | 6.95% | 5.75% | 1.19% | $1,673 |
| Bykontor REIT Inc. | CIO | 6.94% | 6.45% | 0.50% | $516 |
| Kilde: FactSet |
Detaljhandel
Her er de 10 REIT-ene som hovedsakelig leier ut butikkeiendommer som passerte skjermen:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| Macerich Co. | MAC | 14.68% | 6.02% | 8.65% | $2,139 |
| Simon Property Group Inc. | SPG | 10.53% | 6.56% | 3.97% | $34,922 |
| Tanger Factory Outlet Centers Inc. | SKT | 9.21% | 4.93% | 4.28% | $1,694 |
| Spirit Realty Capital Inc. | SRC | 8.69% | 6.27% | 2.42% | $5,763 |
| Whitestone REIT | WSR | 8.51% | 4.59% | 3.92% | $516 |
| Store Capital Corp. | STOR | 8.35% | 5.58% | 2.77% | $7,802 |
| RPT Realty | RPT | 8.11% | 5.13% | 2.98% | $863 |
| Kite Realty Group Trust | KRG | 7.80% | 4.03% | 3.76% | $4,455 |
| Getty Realty Corp. | T GTy | 7.25% | 5.42% | 1.83% | $1,413 |
| Acadia Realty Trust | AKR | 7.22% | 4.33% | 2.89% | $1,577 |
| Kilde: FactSet |
kommunikasjon
Her er alle de fem selskapene som passerte skjermen som leier ut eiendommer til kommunikasjonsinfrastruktur, eller, i tilfellet med Outfront Media Inc.
OUT,
reklametavler:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| Uniti Group Inc. | ENHET | 18.95% | 6.24% | 12.72% | $2,282 |
| Outfront Media Inc. | OUT | 11.73% | 6.40% | 5.33% | $3,078 |
| Crown Castle Inc. | CCI | 4.39% | 3.36% | 1.02% | $75,713 |
| AmericanTower Corp. | AMT | 4.11% | 2.09% | 2.02% | $123,138 |
| SBA Communications Corp. Klasse A | SBAC | 3.99% | 0.85% | 3.1s3 % | $35,920 |
| Kilde: FactSet |
Datasentre
Disse tre datasenter REIT-ene passerte skjermen:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| Iron Mountain Inc. | MR | 7.62% | 4.54% | 3.08% | $15,828 |
| Digital Realty Trust Inc. | DLR | 5.56% | 3.88% | 1.67% | $36,110 |
| Equinix Inc. | EQIX | 4.74% | 1.85% | 2.89% | $61,154 |
| Kilde: FactSet |
Selvlagring
For vår siste kategori passerte fem REIT-er for selvlagring:
| Organisasjon | Ticker | Estimert 2023 AFFO-utbytte | Gjeldende utbytteavkastning | Beregnet "headroom" | Markedsverdi. ($ mil) |
| National Storage Affiliates Trust | NSA | 5.35% | 4.03% | 1.31% | $5,007 |
| CubeSmart | CUBE | 5.27% | 3.52% | 1.75% | $10,958 |
| Life Storage Inc. | LSI | 4.83% | 3.21% | 1.62% | $11,340 |
| Offentlig lagring | Ptil | 4.64% | 2.33% | 2.31% | $60,213 |
| Extra Space Storage Inc. | EXR | 4.27% | 2.89% | 1.38% | $27,811 |
| Kilde: FactSet |
Hvis du er interessert i REIT-området, må du gjøre din egen forskning og ha investeringsmålene dine i tankene - vekst, inntekt eller begge deler - og forberede deg på å forbli forpliktet på lang sikt, noe som betyr flere år.
Blant REIT-ene som er oppført i tabellene ovenfor, har Malhotra «kjøp»-vurderinger på Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
VI VIL,
Medical Properties Trust Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
og Duke Realty (som nå handler på linje med Prologis, i påvente av at fusjonen blir fullført).
På spørsmål om hva kjøpevurderte REIT-er har til felles, sa Malhotra: "Dette er selskaper, som enkeltpersoner, som vi tror prisstyrken vil vedvare for."
Han sa også at alle drar nytte av tematiske trender, inkludert, for helsevesenets REITs, aldring av befolkningen.
Hør fra Ray Dalio på MarketWatch's Beste nye ideer i Money Festival den 21. og 22. september i New York. Hedgefondspioneren har sterke synspunkter på hvor økonomien er på vei.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Disse utbytteaksjene kan beskytte deg ettersom Federal Reserve bremser økonomien
Med Federal Reserve-formann Jerome Powell satt til å holde en viktig tale fredag, kan investorer endelig begynne å ta ham på ordet: Sentralbanken kommer til å opprettholde en haukisk holdning for å kontrollere den høyeste inflasjonen på fire tiår. Dette betyr at finansmarkedene vil forbli volatile, til tross for den siste børsoppgangen.
Det er mange grunner til å vurdere eiendomsinvesteringsfond, eller REITs, som relativt trygge havn for å gi stabil inntekt når inflasjonen forblir høy og i forkant av en sannsynlig økonomisk nedgang.
Nedenfor er et skjermbilde av REIT-er som forventes å produsere rikelig med kontantstrøm for å muliggjøre utbytteøkninger i 2023.
på Trenger å vite spalte den 24. august, oppsummerte Steve Goldstein spådommer om en ny "supersyklus i inflasjon og renter” fra Dario Perkins, administrerende direktør for global makroøkonomi i TS Lombard.
Perkins forventer at langsiktige renter vil fortsette å bevege seg høyere, og antyder at 2020-tallet vil kreve at investorer tar "en mer kresne tilnærming til aktivaallokering."
Ved å gå bort fra tjenesteleverandører som dominerte oksemarkedet gjennom 2021, mener han at det som vil fungere best er allokering til materielle eiendeler, inkludert eiendom.
Å bryte ned REIT-sektoren
Eiendomsinvesteringsfond kommer i mange varianter, men nøkkelelementet er at de overfører mesteparten av inntektene til aksjonærene for å opprettholde den skattemessige fordelene REIT-strukturen.
Det er to brede kategorier av REITs: boliglån REITs, som låner ut penger til kommersielle eller boliglåntakere og/eller investerer i pantesikrede verdipapirer, og aksje REITs, som eier kommersiell eiendom eller boligeiendom og leier den ut.
REITs er sykliske, med verdsettelser presset når rentene stiger. Denne effekten kan være spesielt uttalt for boliglån REITs, fordi boliglånsvirksomheten avtar etter hvert som rentene stiger.
Så langt i år, frem til 24. august, er S&P 500 eiendomssektoren ned 15 %, mens hele S&P 500
SPX
er ned 12 %, begge med reinvestert utbytte.
Å ta en mye langsiktig titt kan overraske deg. S&P Dow Jones-indeksene skilte eiendomssektoren fra finanssektoren i 2016. Men hvis vi begrenser oss til industrigruppen S&P 500 REIT for et mer langsiktig resultatmål, har den 20-årige gjennomsnittlige årlige avkastningen vært 9.9 %, litt foran av S&P 500s 20-årige gjennomsnittlige avkastning på 9.8 %.
REITs etter kategori
Ulike typer REITs går gjennom forskjellige økonomiske sykluser. For eksempel led hotell REITs og deres leietakere forferdelig i de tidlige stadiene av koronaviruspandemien, som begynte med den virtuelle nedleggelsen av reiselivsbransjen i løpet av første halvdel av 2020.
Mange REIT-er er fokusert på lager- og logistikkområdet, som har dratt nytte av tosifrede årlige leieøkninger de siste årene, ifølge Vikram Malhotra, administrerende direktør for eiendom i Mizuho.
Men Amazon.com Inc.
AMZN
sa i sin finansiell pressemelding for første kvartal i april at etter å ha doblet størrelsen på oppfyllelsesnettverket på bare to år, "jagde det ikke lenger etter fysisk eller bemanningskapasitet" og var "firkantet fokusert på å forbedre produktiviteten og kostnadseffektiviteten" i leveringsinfrastrukturen.
Under et intervju sa Malhotra at etter Amazons kunngjøring hadde han og kolleger "observert og hørt i markedet at Amazon satte varehus på fremleiemarkedet."
"Så den største aktøren innen e-handel fortalte markedet at den hadde for mye og rasjonaliserte, og det førte til at logistikkaksjene falt," sa han.
Prologis Inc.
PLD
er den største børsnoterte amerikanske REIT innen lager og logistikk. Selskapet børsnoterte Amazon, FedEx Corp.
FDX,
Home Depot Inc.
HD,
Geodis og Walmart Inc.
WMT
som sine fem største kunder ved utgangen av 2021, med Amazon som leier 24 millioner kvadratfot, eller 7 % av totalen.
Aksjene i Prologis var ned 21 % for 2022 til og med 24. august, med utbytte reinvestert. Aksjens utbytteavkastning er rundt 2.5 %. Prologis skal kjøpe opp Duke Realty Corp.
DRE
gjennom en totalaksjeavtale til en verdi av 26 milliarder dollar da det ble annonsert i juni.
Mizuho har en nøytral vurdering på Prologis, som Malhotra sa var "ute av konsensus." Det er det sikkert - blant 17 analytikere spurt av FactSet, vurderer 13 aksjene som et "kjøp" eller tilsvarende. Resten er nøytrale vurderinger.
Han fortsatte med å si at Mizuho overvåker tredjeparts logistikkoperatører, som XPO Logistics Inc.
XPO,
FedEx og United Parcel Service Inc.
UPS
for tegn på avtagende etterspørsel dersom økonomien girer betydelig ned.
Med alt som er sagt, kan det være en fornøyelse for lager-/logistikk-REIT-ene: Malhotra forventer at leieveksten i området vil avta til "middels til høye enkeltsifrede" fra det nåværende området over 10%. Arbeidsdepartementet sa det konsumprisindeksen i juli viste en økning på 8.5 % fra et år tidligere. Det ble forbedret fra 9.1 % i forrige måned. Det er kanskje ikke for mye av en strekk å forvente at REIT-varehusoperatører skal være i stand til å holde leieprisene økende for å matche eller slå inflasjonstakten.
Det er her din egen mening spiller inn, basert på din egen forskning. Vil den fortsatte trenden mot netthandel og etterspørsel etter rask levering gjøre det mulig for Prologis og dets konkurrenter å overgå de neste fem til ti årene? Prologis' femårige totalavkastning var 10 % 24. august (sammenlignet med 138 % for S&P 85), selv med årets store tilbakegang.
Screening av aksje REITs
For å ta en bred titt på USA-noterte eiendomsinvesteringsfond, startet vi med de 185 som er inkludert i Russell 3000-indeksen
VEI.
Denne indeksen representerer omtrent 98% av amerikanske aksjer, ifølge FactSet.
Vi så på investeringskonsentrasjonene til hver REIT og fjernet alle boliglån REITs for å bringe listen ned til 158 selskaper. Vi kuttet ytterligere til 112 selskaper der konsensusestimater var tilgjengelige blant minst fem analytikere spurt av FactSet for justerte midler fra driften i 2023.
En måte å måle et selskaps evne til å betale utbytte på er å se på dens estimerte frie kontantstrøm - gjenværende kontantstrøm etter forventede kapitalutgifter. For REIT-er brukes midler fra operasjoner (FFO) - et ikke-GAAP-mål - ofte. FFO legger amortisering og avskrivninger (ikke-kontante poster) tilbake til inntjeningen, mens det ekskluderer gevinst ved salg av eiendom. Justerte midler fra driften (AFFO) går lenger, ved å utligne forventede kapitalutgifter for å opprettholde kvaliteten på eiendomsinvesteringene.
Hvis vi deler et selskaps estimerte AFFO med gjeldende aksjekurs, har vi en estimert AFFO-avkastning. Dette kan sammenlignes med gjeldende utbytte for å se om det er "headroom" for ytterligere økninger - forhåpentligvis mye takhøyde.
Blant de 112 gjenværende REIT-ene betaler 104 utbytte og har estimert 2023 takhøyde på minst 1.00 % – det er vårt endelige kutt.
Vi plasserte de 104 REIT-ene i åtte brede kategorier. Dette er ikke alltid lett, fordi en REIT kan være svært diversifisert. Så kategoriene er et forsøk på å plassere hver REIT i en gruppe i henhold til dens tyngste forretningskonsentrasjon. Vi konsoliderte deretter litt videre til ni brede kategorier og sorterte dem etter forventet AFFO-avkastning for 2023.
For eksempel er lager-/logistikkbedriftene i kategorien "industri". Vi begynner med den.
Industrielle REITs
Her er de 10 industrielle REIT-ene som passerte skjermen, med de høyeste forventede AFFO-avkastningene for 2023:
Klikk på tierne for mer om hvert selskap, inkludert forretningsprofiler. Deretter lese Tomi Kilgores detaljerte guide til mengden av informasjon som er tilgjengelig gratis på MarketWatch-sitatsider.
Helsevesenet
Her er alle de ni REIT-ene som leier ut helsetjenester og passerte skjermen. Denne gruppen ekskluderer selskaper som fokuserer på seniorboliger:
Residential
Denne kategorien inkluderer REIT-er som eier ene- eller flerfamilieboliger, samt produserte boligfellesskap og seniorboliger. Her er de 10 REIT-ene som passerte skjermen:
Hoteller og fritidseiendommer
Her er de åtte REIT-ene som leier ut hoteller og/eller fritidseiendommer og passerte skjermen:
Kontorer
Her er de 10 REIT-ene som har kontorbygg som passerte skjermen:
Detaljhandel
Her er de 10 REIT-ene som hovedsakelig leier ut butikkeiendommer som passerte skjermen:
kommunikasjon
Her er alle de fem selskapene som passerte skjermen som leier ut eiendommer til kommunikasjonsinfrastruktur, eller, i tilfellet med Outfront Media Inc.
OUT,
reklametavler:
Datasentre
Disse tre datasenter REIT-ene passerte skjermen:
Selvlagring
For vår siste kategori passerte fem REIT-er for selvlagring:
Hvis du er interessert i REIT-området, må du gjøre din egen forskning og ha investeringsmålene dine i tankene - vekst, inntekt eller begge deler - og forberede deg på å forbli forpliktet på lang sikt, noe som betyr flere år.
Blant REIT-ene som er oppført i tabellene ovenfor, har Malhotra «kjøp»-vurderinger på Ventas Inc.
VTR,
Welltower Inc.
VI VIL,
Medical Properties Trust Inc.
MPW,
Paramount Group Inc.
PGRE
og Duke Realty (som nå handler på linje med Prologis, i påvente av at fusjonen blir fullført).
På spørsmål om hva kjøpevurderte REIT-er har til felles, sa Malhotra: "Dette er selskaper, som enkeltpersoner, som vi tror prisstyrken vil vedvare for."
Han sa også at alle drar nytte av tematiske trender, inkludert, for helsevesenets REITs, aldring av befolkningen.
Hør fra Ray Dalio på MarketWatch's Beste nye ideer i Money Festival den 21. og 22. september i New York. Hedgefondspioneren har sterke synspunkter på hvor økonomien er på vei.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/these-dividend-stocks-can-protect-you-as-the-federal-reserve-slows-the-economy-11661443792?siteid=yhoof2&yptr=yahoo