Hvis den amerikanske økonomien er i resesjon, glemte noen å fortelle arbeidsmarkedet.
Sysselsettingsbildet de siste seks månedene oppfører seg ingenting som en økonomi i nedgangstider, i stedet skaper arbeidsplasser i et raskt tempo på nesten 460,000 XNUMX i måneden.
Forskning fra CNBCs Steve Liesman indikerer at under en typisk nedgangsperiode ville sysselsettingsbildet være langt dystrere, og tape terreng i stedet for å vinne. Flere diagrammer presentert under onsdagens «Squawk Box” hjelp til å male bildet.
CNBC-teamet så på økonomiske data som går tilbake til 1947. De indikerte at når bruttonasjonalproduktet har vært negativt i seks måneder, slik tilfellet er for 2022, faller lønnslistene med gjennomsnittlig et halvt prosentpoeng. Men i år har antallet jobber faktisk økt med 1 %.
Data fra programvareselskapet UKG for menneskelige relasjoner støtter oppfatningen, med interne data som viser at jobber har blitt opprettet omtrent i tråd med tellingen fra Bureau of Labor Statistics.
Til slutt, Dallas Federal Reserve, i forskning lagt ut tirsdag, sa analysen av flere datapunkter fant "at de fleste indikatorer - spesielt de som måler arbeidsmarkeder - gir sterke bevis på at den amerikanske økonomien ikke falt i en resesjon i årets første kvartal".
Et datapunkt sentralbankens forskere så på var reelle personlige forbruksutgifter. De fant at forbruket generelt gikk ned under lavkonjunkturer. Derimot økte tiltaket i løpet av første halvår 2022.
Selv med andre bevis som tyder på noe annet, har mange kommentatorer fokusert på den tradisjonelle definisjonen av resesjon som to strake kvartaler med negativ BNP-vekst. Første kvartal falt 1.6 %, og andre kvartal falt 0.9 %, som oppfyller den standarden.
En annen unormal faktor ved dagens tilstand er at selv om BNP falt i real inflasjonsjustert termer, vokste økonomien på nominell basis kraftig i løpet av andre kvartal. Nominell BNP steg 7.8 % i perioden, men ble oppveid av en kvartalsvis inflasjon på 8.6 %.
I motsetning til dette, under den siste resesjonen i 2020, falt nominelt BNP 3.9 % i første kvartal og 32.4 % i andre kvartal, mens realt BNP falt henholdsvis 5.1 % og 31.2 %.
St. Louis Fed-president James Bullard fortalte CNBC, også under «Squawk Box», at han tror ikke økonomien er i en resesjon, selv om han var mer forferdet over nedgangen i andre kvartal.
"Den første kvartalsbremsen tror jeg ... var sannsynligvis et lykketreff, men det andre kvartalet var mer bekymringsfullt," sa han. Selv om noen rentefølsomme lommer i økonomien avtar, "betyr ikke det i seg selv at du er i resesjon bare fordi du ser noen negative tegn i enkelte deler av økonomien."
De siste dataene om jobbbildet kommer ut fredag, da Bureau of Labor Statistics forventes å rapportere en lønnsøkning på rundt 258,000 XNUMX for juli, ifølge Dow Jones-estimater. BLS-data tidligere denne uken viste det gapet mellom ledige jobber og ledige arbeidstakere er fortsatt stor, men kanter lavere.
Kilde: https://www.cnbc.com/2022/08/03/these-charts-show-why-we-may-not-be-in-a-recession.html