Det haster ikke med å kjøpe I-obligasjoner

Det som fikk langt mindre oppmerksomhet var den bølgen av spenning som inflasjonsrapporten forårsaket i det normalt stabile I-obligasjonsmarkedet. I-obligasjoner er selvfølgelig amerikanske spareobligasjoner hvis renter er basert på konsumprisindeksens økningstakt. På grunn av særheter i hvordan I-obligasjonsrentene settes, har mange kommentatorer grepet muligheten som nå finnes for å fange litt ekstra avkastning – forutsatt at du handler før slutten av oktober.

Jeg tror imidlertid disse kommentatorene lager et fjell av en føflekk. Selv om de ikke tar feil når det gjelder mulighetsvinduet som eksisterer de neste to ukene, er de faktiske dollarene som er involvert for små til å utgjøre noen reell forskjell for noens pensjonisttilværelse.

Som Dr. Spock en gang sa på Star Trek, "En forskjell som ikke gjør noen forskjell er ingen forskjell."

I-bond logistikk

Men jeg kommer foran meg selv.

Mulighetene for å fange litt mer avkastning eksisterer på grunn av samspillet mellom den halvårlige planen for tilbakestilling av I-obligasjonsrenter og den spesielle halvårlige rentetilbakestillingsplanen som du individuelt vil ha når du investerer i I-obligasjoner. Mens selve I-obligasjonsrentene tilbakestilles hvert år av det amerikanske finansdepartementet i begynnelsen av mai og begynnelsen av november, vil din individuelle rentetilbakestillingsplan være basert på seks måneders merkedager i måneden du kjøper dine I-obligasjoner. (To nyere kolonner som gjør en god jobb med å gå i mer detalj om denne logistikken er her. og her..)

Bunnlinjen i denne logistikken: Hvis du kjøper en I-obligasjon før slutten av oktober, vil du tjene I-obligasjonsrenten statskassen satte i mai i fjor, som var 9.62 %, og denne rentesatsen vil forbli fast for deg til slutten mars 2023. Gitt denne ukens inflasjonsrapport, vet vi at hvis du i stedet venter til november med å kjøpe en I-obligasjonsrente, vil din rente være 6.48 % til og med kommende april.

Det er denne forskjellen på 3.14 prosentpoeng mellom 6.48 % og 9.62 % som er kilden til spenningen: De som kjøper før slutten av oktober kan låse fast denne høyere avkastningen – i seks måneder.

Hvorfor den ekstra avkastningen ikke er så stor sak

Så mye tilleggsavkastning virker absolutt spennende, spesielt når aksjer og vanlige obligasjoner er i historiske bjørnemarkeder. Men jeg tror likevel ikke denne avkastningsforskjellen er så stor av flere grunner.

Den ene er at de involverte dollarene ikke er så viktige. Det maksimale antallet I-obligasjoner som enhver person har lov til å kjøpe i løpet av et kalenderår er $10,000 3.14. Avkastningsforskjellen på 26 prosentpoeng tilsvarer $XNUMX mer per måned. Selv om det er bedre enn en kjepp i øyet, er det ikke nok til å gjøre en forskjell for pensjonisttilværelsen.

Kost-nytte-beregningen for å handle nå versus tidlig i november må også ta hensyn til hva inflasjonen vil være neste vår. Hvis I-obligasjonsrenten satt om seks måneder er høyere enn 6.48 %-renten som vil bli satt i begynnelsen av november i år, vil den ekstra renten du tjener ved å investere i I-obligasjoner de neste to ukene være jevn. lavere enn $26 per måned.

Det er enda en vurdering også. I-obligasjonsrenten er faktisk summen av to individuelle renter: inflasjonsjusteringsfaktoren og en fast rente. Den faste renten er for øyeblikket null, men jeg er villig til å satse på at dette vil endre seg i begynnelsen av november. Det er fordi Treasury's Inflation-Protected Securities (TIPS), den nærmeste konkurrenten til I-Bonds, for tiden handles til en heftig avkastning over inflasjonen. 5-års TIPS
TMUBMUSD05Y,
4.267%,
gir for eksempel en realrente på 1.80 %, noe som er mye mer attraktivt enn den faste I-obligasjonsrenten på 0 %.

Det var forståelig i tidligere år hvorfor det amerikanske finansdepartementet satte I-obligasjonsfastrenten til 0 %, siden TIPS' avkastning på det tidspunktet var negativ. Men nå som TIPS-rentene har blitt betydelig positive, vil I-obligasjonsfastrenten måtte stige for å bli konkurransedyktig. Selv om det ikke er noen måte å vite om det amerikanske finansdepartementet faktisk vil øke I-obligasjonsfastrenten i begynnelsen av november, Harry Sit av Finansinteressenen, sa i en e-post at han ville bli "skuffet" hvis de ikke gjør det.

Hvis statskassen øker denne fastrentekomponenten, vil du komme ut i forkant ved å vente til november med å kjøpe eventuelle I-obligasjoner. Det er fordi den faste renten du ville tjene ved å vente mer enn ville veie opp for en lavere inflasjonsjusteringsfaktor. Den faste renten du får når du investerer i I-obligasjoner forblir på plass hele tiden du holder dem – opp til maksimalt 30 år – mens den høyere renten du låser inn ved å handle i løpet av de neste to ukene varer i bare seks måneder. Så ved å vente til november og gi opp $26 per måned med rente i seks måneder, vil du sannsynligvis låse en fast rente som ikke er null i så lenge som 30 år.

Derfor synes jeg å vente er en god innsats.

TIPS vs. I-bonds

Som denne diskusjonen tilsier, har TIPS de siste månedene blitt konkurransedyktige med I-Bonds, om ikke mer, fordi TIPS nå handles til høye positive realrenter. En ekstra fordel TIPS har er at det ikke er noen kjøpsgrense, så de har potensial til å gjøre en reell forskjell for din pensjonisttilværelse.

TIPS har imidlertid noen nedsiderisikoer, som jeg diskuterte i en nylig Retirement Weekly-spalte. Som alltid er det en god idé å diskutere de ulike alternativene dine med en kvalifisert pensjonsplanlegger.

Men det ville være en feil å tro at du bare har to uker på deg til å ta en avgjørelse. I-obligasjoner kan være svært attraktive tillegg til pensjonsporteføljen din, men bare som en del av en langsiktig finansiell plan med gradvis akkumulering. De er ikke et kortsiktig handelsmiddel.

Mark Hulbert er en vanlig bidragsyter til MarketWatch. Hans Hulbert Ratings sporer investeringsnyhetsbrev som betaler et fast gebyr for å bli revidert. Han kan nås på [e-postbeskyttet].