Bedriftskonkurser er vanligvis ganske kjedelige saker. Det er ikke tilfellet med FTX, som inntil for to uker siden ble sett på som kryptovalutaens gyldne barn, men som nå ser ut til å ha vært en gigantisk Ponzi-ordning.
Alt dette har ført til at FTXs nye vaktmester, John Ray III, har erklært dette for det verste togvraket han noen gang har sett. Og det sier virkelig noe, siden Ray er en restruktureringsekspert som har ledet noen av de mest beryktede konkursene i historien – inkludert energigiganten Enron i 2001, en sammenligning som noen tilskuere har gjort, spesielt inkludert tidligere finansminister Larry Summers.
De fordømmende ordene kom fra Rays såkalte førstedagserklæring. (Det er et tegn på hvor kaotisk denne konkursen har vært at søknaden vanligvis innlevert den første dagen blir innlevert på sjette dag av prosessen.)
"Aldri i min karriere har jeg sett en så fullstendig svikt i bedriftskontroller og et så fullstendig fravær av pålitelig finansiell informasjon som det skjedde her," skrev Ray i Delaware-rettssaken. Så tilbød han sin dom over den forrige ledergruppen, inkludert den vanærede grunnleggeren og tidligere administrerende direktøren Sam Bankman-Fried. "Fra kompromittert systemintegritet og feil regulatorisk tilsyn i utlandet, til konsentrasjonen av kontroll i hendene på en veldig liten gruppe uerfarne, usofistikerte og potensielt kompromitterte individer, er denne situasjonen enestående."
Denne beskrivelsen er ikke en overraskelse gitt detaljer som har sildret ut om FTX de siste dagene, inkludert rapporter om at Bankman-Fried drev hele operasjonen fra toppleiligheten sin uten styre, og at toppledere var engasjert i narkotikabruk og polyamori.
Ikke desto mindre er noen av detaljene i balansen sjokkerende. Ray har kvitteringene, og han er sparsom med FTXs mangel på, vel, kvitteringer. Som Ray sier det: "En av de mest gjennomgripende feilene i FTX.com-virksomheten spesielt er fraværet av varige registreringer av beslutninger."
Ray bemerker at FTX ikke har en regnskapsavdeling og at den "ikke har vært i stand til å utarbeide en fullstendig liste over som jobbet for FTX Group fra og med begjæringsdatoen, eller vilkårene for deres ansettelse.»
Som statsautorisert revisor Genevieve Roch-Dector har bemerket, FTX ga store personlige lån til sin leder og tok store bedriftsbeslutninger via chat med mange meldinger slettet like etter. Rays vantro skriker fra siden: "ansatte i FTX Group sendte inn betalingsforespørsler gjennom en nettbasert "chat"-plattform der en uensartet gruppe veiledere godkjente utbetalinger ved å svare med personlige emojier."
Når det gjelder bruken av selskapets midler til å kjøpe ting til FTX-ansatte, har Ray likeledes få kvitteringer for å hjelpe detektivarbeidet hans. "Jeg forstår at bedriftsmidler fra FTX Group ble brukt til å kjøpe boliger og andre personlige eiendeler til ansatte og rådgivere. Jeg forstår at det ikke ser ut til å være dokumentasjon for visse av disse transaksjonene som lån, og at visse eiendommer ble registrert i personnavnet til disse ansatte og rådgivere i Bahamas registre.»
Det lille papirsporet det er, synes Ray for eksempel er upålitelig FTXs beryktede balanse. "Fordi en slik balanse ble produsert mens debitorene ble kontrollert av Mr. Bankman-Fried," skriver han, "har jeg ikke tillit til den, og informasjonen i den er kanskje ikke korrekt på den oppgitte datoen."
Alt dette utgjør en enorm hodepine for Ray, som har i oppgave å ordne opp i dette rotet og må identifisere eiendeler som kan allokeres til investorer og kreditorer – en oppgave som vil bli enda vanskeligere gitt en rapport fra Semafor om at Bankman-Fried har overført store pengesummer eller krypto ut av børsen i forrige uke, muligens etter testament fra Bahamas regjering. I mellomtiden, i motsetning til i typiske konkurssaker, inkluderte ikke FTX-innleveringen en liste over store kreditorer, sannsynligvis fordi selskapet ikke har noen ideer om sine egne forpliktelser.
I andre høyprofilerte konkurser som involverer svindel, som Enron, har advokater som Ray måtte dechiffrere papirspor ment å villede regulatorer og revisorer. Men når det gjelder FTX, vil det ofte ikke være noe papirspor i det hele tatt – noe som gjør både Rays oppgave og den kriminelle risikoen Bankman-Fried utgjør så mye brattere.
Det er kanskje ikke engang en emoji-sti.
Denne historien ble opprinnelig omtalt på Fortune.com
Mer fra Fortune:
Pandemic Housing Bubble sprekker – KPMG sier at priser som faller 15 % ser "konservative" ut
Den amerikanske middelklassen er på slutten av en æra
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/enron-man-charge-restructuring-ftx-215252158.html