Teaterannonseselger National CineMedia Inc. forbereder kapittel 11-arkivering

Kinoer har fortsatt å slite etter COVID, ettersom mange forbrukere har blitt vant til å strømme filmer i sitt eget hjem, og nå kan de bare gå ut på kino for å se actionfilmer med store budsjetter. Dette problemet i filmindustrien har smittet over på en annen sektor – reklame på filmlerret.

Dette segmentet er dominert av National CineMedia Inc., som i hovedsak er et byrå som selger annonser, leverer dem til kinoene og deler deretter inntektene. Selskapet tilbyr et pre-film-show i 57 ledende og nasjonale teaterkretser som eier 21K-skjermer drevet av over 1,700 kinoer og er alle de 50 beste utpekte markedsområdene, eller DMA-er, som utpekt av Nielsen.

Men ikke bare sliter National CineMedia Inc. med annonsesalg på grunn av lavere billettsalg, noen av de største kreditorene betaler ikke regningene sine i tide, inkludert Cineworld Group PLC, eieren av Regal Cinemas som har begjært Kapittel 11-konkurs.

Ironisk nok hadde Regal en eierandel på 23.6 % i selskapet i november i fjor. Men gitt at morselskapet Cineworld Group PLC er i en kapittel 11-prosedyre, har det liten kontroll over hvilke regninger som betales før en konkursdommer godkjenner en reorganiseringsplan.

Selv om teatereiere har en stor eierandel i selskapet, er det offentlig holdt og handles under tickeren NCMI. Den var ned 26.2 % i dag, eller 4 cent, og sluttet på 10 cent per aksje i påvente av at den også må søke om kapittel 11. Den har ansatt advokatfirmaet Latham & Watkins LLP som restruktureringsrådgiver, mens dets operasjonelle datterselskap National CineMedia LLC (som National CineMedia Inc. eier 48 % av) hyret det mektige advokatfirmaet Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison LLP. FTI consulting er ansatt som restruktureringsrådgiver mens Lazard Ltd. er deres investeringsbankmann.

Det beste selskapet sannsynligvis kan håpe på på dette tidspunktet er at senior långivere vil motta aksjeandeler i selskapet mens alle eksisterende aksjeeiere vil bli utslettet.

National CineMedia har ennå ikke rapportert sin inntjening for fjerde kvartal 2022. Selv om selskapet så en betydelig forbedring i de tre første kvartalene av 2022 sammenlignet med 2021, taper de fortsatt mye penger. Det, sammen med det faktum at det har problemer med forfalte fordringer, har satt selskapet i en likviditetskrise.

For de tre første kvartalene av 2022 økte inntektene med 208.2 % fra 51.1 millioner dollar for de tre første kvartalene av 2021 til 157.5 millioner dollar. Driftsresultatene ble forbedret, men det var fortsatt et driftsunderskudd på 21.2 millioner dollar for de ni månedene som ble avsluttet 29. september 2022, ned fra 76.6 millioner dollar for de ni månedene som ble avsluttet 20. september 2021.

Justert OIBDA (Operating Income Before Depreciation and Amortization, et mål som mange medieselskaper bruker for å måle lønnsomhet) var 15.2 millioner dollar for de første ni månedene som ble avsluttet 29. september 2022 fra negative 43.1 millioner dollar for de ni månedene som ble avsluttet 20. september 2021.

Selskapet ga veiledning for fjerde kvartal 2022, og sa at det forventer en total omsetning i området $85-$95 millioner sammenlignet med Q4 2021 da det genererte $63.5 millioner. Justert OIBDA forventes å komme inn på $32-$42 millioner for Q4 2022 mot $18.4 millioner for denne beregningen i fjerde kvartal 2021.