Rentekurven sender ikke lenger et ikke-vært-vær-glad-signal, advarer obligasjonskongen Jeffrey Gundlach

En retur med beina er kanskje ikke helt her, sier noen. "Sprett fra oversolgte nivåer har en tendens til å være harde og raske, og gårsdagens 150-punkts intradag-reversering teller definitivt som hardt og raskt," bemerket Jani Ziedins, fra CrackedMarket-bloggen. "Når det er sagt, oftere enn ikke, er den tredje returen den virkelige avtalen, noe som betyr at vi kan se et par tester av nedturene før dette er sagt og gjort."

Videre til vår dagens samtale fra en såkalt obligasjonskonge, DoubleLine-sjef Jeffrey Gundlach, som har avduket sine spådommer for året som kommer. Og han ser motvind for et aksjemarked som har blitt «støttet av QE [kvantitative lettelser]» og som nå står overfor nedtrapping av Fed, med Powell som høres «mer haukisk» ut hver gang han snakker.

"I dag [tirsdag] høres det ut som at Jay Powell gjentar 2018-formelen: avslutte QE og heve offisielle kortsiktige renter," Sa Gundlach i en nettsending til kunder som ble tvitret direkte sent tirsdag. Han sa at han ikke "spåer en lavkonjunktur ennå", men ser at presset øker.

Han sa at rentekurven hadde sett «ganske kraftig utflating» og «nærmet seg punktet der den signaliserer økonomisk svekkelse. På dette stadiet sender ikke rentekurven lenger et ikke-vært-vær-glad-signal, sier Gundlach. Det er i stedet å signalisere investorer til å ta hensyn, sa han.

Gundlach fremhevet et diagram som viste forbrukernes sentiment "fritt fall", som "ser noe lavkonjunktur ut." Han sa stigende bilpriser kan være en av skyldige siden prisene har steget så mye "folk tror ikke dette er et godt tidspunkt å kjøpe en bil hvis de kan finne en." Den økningen i prisene har til og med gjort det mulig å tjene penger ved å snu og selge, sa han.

Rex Nutting: Her er hvor inflasjonen kom fra i 2021

Fondsforvalter Cathie Wood. administrerende direktør i ARK Invest, har advart om et "blodbad" i brukt- og nybilmarkedet.

Pengeforvalteren sa at boligmarkedet blir styrket av lave forsyninger og bør forbli støttet forutsatt at boliglånsrentene er lave. Han er nøytral til gull og ser at dollaren fortsetter å svekke seg.

Amerikanske aksjer er dyre sammenlignet med aksjer omtrent overalt ellers, sa Gundlach, mens han påpekte at europeiske markeder, hans favoritt i 2021, så bra ut igjen for 2022.

Når han ser tilbake på Gundlachs 2021-prognose, ga lederen råd om en "vinnende" formel med halve kontanter og statsobligasjoner; 25 % aksjer, hovedsakelig fremvoksende markeder og Asia; og 25 % i reelle eiendeler, som gull eller eiendom, for å sikre seg mot høyere inflasjon. Han forventet at amerikanske aksjer ville ligge bak resten av kloden, sammen med økende inflasjon og volatilitet.

iShares MSCI Emerging Markets ETF
EEM,
+ 1.66%
tapte 5 % i 2021, mot et rally på 27 % for SPDR S&P 500 ETF-trusten
SPION,
+ 0.27%,
et populært børshandlet fond som følger indeksen. Eiendom viste seg å være en smart investeringsplass, selv om gull falt 3 % i 2021, og statsobligasjoner hadde et dystert år.

Oppstyret

Dataene er i og desember konsumprisene steg 0.5 % for måneden og 7 % på årsbasis, med begge tallene sterkere enn prognosen. Fremdeles ligger føderale budsjetttall og Feds beige bok.

Det europeiske legemiddelbyrået har advart om at for mange COVID-19-boostere kan ende opp med å skade immunforsvaret, noe som gjenspeiler kommentarer fra Verdens helseorganisasjon. I mellomtiden kan omicron-varianten nå toppen i Storbritannia, og gir håp for USA og andre steder. Og Det hvite hus gjør seg klar til å sende millioner av COVID-19-tester til offentlige skoler.

Koronavirusoppdatering: Forskere begynner å forutsi at omicron vil toppe seg i USA de kommende ukene, men sykehusinnleggelser er fortsatt på rekordnivåer

Biogen aksjer
BIIB,
-6.70%
er ned 9 % på nyhetene om at Medicare vil begrense dekningen av bioteknologiens kontroversielle og dyre Alzheimers stoff, Aduhelm og andre som det i fremtiden.

Aksjer i Immuron
IMRN,
+ 46.18%
er skyhøye, etter at det Australia-baserte biofarmasøytiske selskapet mottok 4.5 millioner dollar fra det amerikanske forsvarsdepartementet for å evaluere et nøkkelmedisin for militær bruk.

En 19 år gammel tysker sa at han hadde klart å hacke seg inn i 13 Teslaer
TSLA,
+ 3.93%
kjøretøy over hele verden via en programvarefeil som lot ham starte bilene, låse opp dører og vinduer og deaktivere sikkerhetssystemer.

Og en påminnelse om at fredag ​​vil markere starten på inntjeningssesongen, med banker – inkludert Citigroup
C,
+ 0.25%,
JPMorgan
JPM,
+ 0.57%,
Wells Fargo
WFC,
+ 0.61%
og BlackRock
BLK,
-0.35%
— på grunn av å rapportere sine resultater for fjerde kvartal. (Se forhåndsvisning.)

Markedene

Aksjene er høyere, ledet av Nasdaq
COMP,
+ 0.23%,
som obligasjonsrentene holder seg stabile, mens dollaren
DXY,
+ 0.07%
faller. Oljepriser
CL00,
-0.01%
stiger, med naturgass-futures
NG00,
-0.76%
opp over 4 %.

Diagrammet

Hvor begynner en økning i realrentene å skade aksjeinvestorer? Et team av strateger ved UBS, ledet av Bhanu Baweja, sa at når avkastningen stiger mer enn 40 basispunkter i løpet av tre måneder, "blir innvirkningen på markedet vesentlig og blir ikke-lineær."

"Dette er området vi ser på som den grove terskelen for reell smerte
for markedet. En inkrementell økning på 10 bp i realrentene herfra forårsaker
markedet faller med ca. 0.8 %, ceteris paribus. Men hva om annet
ting er ikke like? En 5.2-punkts økning i PMI-er vil motvirke treffet til
markedet fra en 50bp-oppgang i realrentene," sa strategene i et notat til kundene.

Topp tickere

Her er de mest aktive børsmarkørene på MarketWatch, fra kl. 6 Eastern

Tilfeldig lesning

Gullfisk lærer å kjøre, takket være roboter.

Gjør deg klar for hiphopstjernen Snoop Doggs pølser.

Need to Know starter tidlig og oppdateres til åpningsklokken, men registrer deg her for å få den levert en gang til e-postboksen din. Den e-postversjonen vil bli sendt ut klokka 7:30 øst.

Vil du ha mer for dagen fremover? Registrer deg for The Barron's Daily, en morgen briefing for investorer, inkludert eksklusiv kommentar fra Barrons og MarketWatch forfattere.