Det amerikanske boligmarkedet har blitt kaldt

Dette innlegget ble opprinnelig publisert den TKer.com. 

Lave finansieringskostnader, overskytende sparingOg etterspørsel etter mer plass under pandemien førte til et vanvidd i boligmarkedet som fikk boligprisene til å stige.

Boligkjøpere, derimot, står nå overfor et stadig mer uoverkommelig boligmarked som har vært plaget av mangel.

Og med Federal Reserve tvinger finansieringskostnadene høyere de siste månedene har aktiviteten på boligmarkedet avkjølt seg betraktelig.

"Bolig er sannsynligvis bare i begynnelsen av resesjonen," skrev Tom Porcelli, amerikansk sjeføkonom ved RBC Capital Market, mandag. "Selvfølgelig ble en stor mengde aktivitet trukket frem under pandemien, og så legger du på toppen av det den kraftige økningen i rentene (månedlige boliglånsbetalinger opp ca +60% i løpet av det siste året) og boliger var garantert å falle hardt. "

Forrige uke kom med en flom av boligmarkedsdata, og ingenting av det så bra ut for de i markedet.

For det første er rimelighet et stort problem.

Ifølge Zillows månedlige boligmarkedsrapport utgitt tirsdag, var den månedlige boliglånsbetalingen på den gjennomsnittlige amerikanske boligen $1,613 4.5 i juni, opp 62.2 % fra for en måned siden og XNUMX % fra et år siden.

Igjen, du kan takke kontantstrømforbrukere for å hjelpe til drivstoff en boom på boligmarkedet som har fått boligprisene til å stige de siste to årene.

Nylig har du en Fed som har strammet inn økonomiske forhold, som har kommet med stigende boliglånsrenter. Dette har gjort rimeligheten dårligere.

Ifølge Freddie Mac data, var gjennomsnittsrenten for det 30-årige fastrentelånet 5.54 % per 21. juli. Boliglånsrentene har steget til nivåer sist sett i desember 2008.

Høye boligpriser og høye boliglånsrenter har slått av potensielle boligkjøpere.

Ifølge Mortgage Bankers Association (MBA), boliglånskjøp og refinansieringssøknadsaktivitet forrige uke falt til det laveste nivået på 22 år. Bill McBride, forfatter av Kalkulert risiko, kartla nedgangen:

"Kjøpsaktiviteten falt for både konvensjonelle og statlige lån, ettersom de svekkede økonomiske utsiktene, høy inflasjon og vedvarende rimelighetsutfordringer påvirker kjøpers etterspørsel," MBAs Joel Kan sa på onsdag.

Historien fortsetter

Alt dette gjenspeiles i det synkende antall boliger som selges.

Salget av tidligere eide boliger falt 5.4 % i juni til en årlig rate på 5.12 millioner enheter, ifølge National Association of Realtors (NAR). Det var en nedgang på 14.2 prosent fra et år siden.

"Både boliglånsrentene og boligprisene har steget for kraftig på kort tid," NAR-sjeføkonom Lawrence Yun sa på onsdag.

Faktisk var prisen på den gjennomsnittlige eksisterende boligen som ble solgt rekordhøye 416,000 13.4 dollar i juni, opp XNUMX % fra for ett år siden.

En del av det som skjer i bolig er Begrenset tilbud. Men roper utbyggere om å dra nytte av høye salgspriser? Nei.

"Produksjonsflaskehalser, økende boligbyggingskostnader og høy inflasjon får mange utbyggere til å stanse byggingen fordi kostnadene for tomt, konstruksjon og finansiering overstiger boligens markedsverdi," Jerry Konter, styreleder i National Association of Home Builders (NAHB) , sa på mandag.

I følge NAHB-data offentliggjort mandag, Sentimentet fra boligbyggere stupte i juli til det laveste nivået siden mai 2020.

"Bortsett fra april 2020, var dette den største nedgangen på én måned i seriens 37-årige historie," observerte UBS-økonom Sam Coffin. "Boligmarkedsindeksen hadde falt gradvis siden begynnelsen av året, men nå er nedgangen brattere enn på tilsvarende tidspunkt syv måneder inn i boligkrisen. Kort sagt, det antyder betydelig ytterligere forverring i boligbygging.»

Data om boligbygging bekrefter den deprimerte følelsen.

Ifølge Census Bureau-data utgitt Tirsdag falt byggestartene til en årlig rate på 1.559 millioner enheter i juni, ned 2.0% fra en måned siden og ned 6.3% fra et år siden.

Ved de fleste mål er aktiviteten på boligmarkedet avkjølende og ser moden ut til å avkjøles ytterligere så lenge rimelighetsproblemene vedvarer.

Når det er sagt, kan vi snart se at prisene stort sett beveger seg lavere før enn senere, ettersom flere og flere selgere finner ut at de byr ut boligene sine til en for høy pris.

"I gjennomsnitt hadde 7.3 % av boligene til salgs hver uke et prisfall, rekordhøyt så langt tilbake som dataene går, gjennom begynnelsen av 2015," Redfin-analytiker Tim Ellis skrev.

Alt som er sagt, det vi er vitne til i boligmarkedet er det ønskede resultatet av Fed, som fortsetter å bruke strammere finansielle forhold – inkludert stigende boliglånsrenter – for å kjøle ned økonomisk aktivitet i sitt forsøk på å få ned inflasjonen.

Abonner nå

Andre steder i økonomien

Arbeidsmarkedsdata fortsetter å gå fra varmt til mindre varmt.

Forrige uke lærte vi Apple, Google og Microsoft var blant selskaper som bremset ansettelsen.

Også førstegangskrav om arbeidsledighetstrygd økt til 251,000 i løpet av uken som slutter 16. juli. Det var den fjerde uken på rad med økninger, og den representerte den høyeste utskriften siden november 2021.

Selv om denne utviklingen ikke er gunstig for jobbsøkere, er de akkurat den typen utvikling som Fed har håpet på mens den kjemper mot inflasjon.

Tidlige tegn på sammentrekning

Ifølge S&P Globals foreløpige US Manufacturing PMI rapport utgitt på fredag, falt overskriftsindeksen til 47.5 i juli fra 52.7 i juni. Enhver avlesning under 50 signaliserer sammentrekning, og dette var den første sub-50-utskriften siden juni 2020.

Tjenestevirksomhetsindeksen falt til 47.0 fra 52.7 for en måned siden. Og produksjonsindeksen falt til 49.9 fra 50.2.

"Med unntak av pandemiske nedstengningsmåneder faller produksjonen med en hastighet som ikke har vært sett siden 2009 midt i den globale finanskrisen, med undersøkelsesdata som indikerer at BNP faller med en årlig rate på omtrent 1%," Chris Williamson, sjefsøkonom ved S&P Global Market Etterretning, sa fredag. "Produksjonen har stanset og tjenestesektorens tilbakegang fra pandemien har gått i revers, ettersom medvinden av oppdemmet etterspørsel har blitt overvunnet av økende levekostnader, høyere renter og økende dysterhet om de økonomiske utsiktene."

S&P Globals funn ble gjentatt av Philly Feds Manufacturing Business Outlook Survey utgitt torsdag. Rapportens generelle aktivitetsindeks stupte 9 poeng til -12.3 i juli. Enhver avlesning under 0 signaliserer sammentrekning.

Det store bildet

Vi fortsetter å leve i en verden der Federal Reserve har forsøkt å bremse økonomien by bankende finansmarkeder i sin innsats for å få inflasjon ned.

Faktisk, markedene har gjort det forferdelig og økonomiske data har snudd desidert sørover. Og priser på enkelte ting, bl.a bensin, har kommet ned.

Men det kan fortsatt være vanskelig hevder at inflasjon beveger seg lavere i en "tydelig og overbevisende” måte, noe som betyr at vi bør forvente at Fed forblir veldig haukeaktig.

Fed holder sitt vanlige pengepolitiske møte neste tirsdag og onsdag. Ved avslutningen vil Fed-leder Jerome Powell oppdatere oss om sentralbankens vurdering av inflasjonen og dens utsikter for pengepolitikken.

En haukaktig eller dueaktig tilt i Powells tone kan utløse volatilitet i markedene.

-

Relatert fra TKer:

Abonner nå

Forrige uke ?

? Aksjene stiger: S&P 500 økte med 2.5 % forrige uke for å stenge på 3,961.63 17.4. Indeksen er nå ned 3 % fra slutthøyden 4,796.56. januar på 8.0 16 og opp 3,666.77 % fra sluttbunnen den XNUMX. juni på XNUMX XNUMX. For mer om markedsvolatilitet, les denne og denne. Hvis du vil lese deg opp om bjørnemarkeder, les denne og denne.

Som jeg skrev forrige måned ser det ut til at markedene vil bli holdt som gisler av Fed så lenge inflasjonen ikke viser seg.tydelig og overbevisende" tegn på lettelse. Les mer om dette her. og her..

Neste uke ?

Det kommer til å bli en travel uke.

Inntjeningssesongen starter på høygir denne uken med Coca-Cola, UPS, GM, McDonald's, Alphabet, Microsoft, Meta, Ford, Apple, Amazon og ExxonMobil blant de store selskapene som offentliggjør kvartalsvise økonomiske resultater.

Fed avslutter sitt vanlige todagers pengepolitiske møte onsdag ettermiddag, som er når sentralbanken forventes å kunngjøre en annen 75 basispunkters renteøkning. Det finnes imidlertid noen økonomer som mener at Fed bør øke med 100 basispunkter. Det som betyr noe er hva Fed-leder Powell sier om inflasjonsretningen på sin pressekonferanse kl. 2 ET. Tror han inflasjonen blir bedre? Eller er det for tidlig å si?

Torsdag kommer med Bureau of Economic Analysis første anslag på Q2 BNP. I følge en Bloomberg-undersøkelse blant økonomer er gjennomsnittsprognosen en 0.5 % vekstrate. Det er imidlertid mange økonomer som forventer at vekstraten vil være negativ, noe som vil være andre kvartal på rad med negativt BNP.1

Fredag ​​kommer med juni kjerne PCE-prisindeksen, Feds foretrukne mål på inflasjon. Økonomer anslår at denne beregningen økte til 4.8 % fra år til år fra 4.7 % i mai.

Inflasjonen fortsetter å være top of mind som den har vært vedvarende høy. Inntil inflasjonsberegningene går desidert lavere, Forvent at Fed fortsetter å svekke markedene og økonomien.

1. Noen forståsegpåere vil hevde at to kvartaler på rad med negativ BNP-vekst betyr at økonomien er i en resesjon. Det er ikke nøyaktig. For mer om hvordan lavkonjunkturer er definert, les denne.

Dette innlegget ble opprinnelig publisert den TKer.com.

Sam Ro er grunnleggeren av Tk.co. Følg ham på Twitter kl @SamRo.

Klikk her for siste aksjemarkedsnyheter og dybdeanalyse, inkludert hendelser som flytter aksjer

Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance

Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android

Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube