Transformasjonen av det spanske universitetet blir finansiert utenfor Spania

L'Auberge Espagnole er en Cedric Klapisch-film fra 2002 som er en fryd å se på nytt med noen års mellomrom. Med Romain Duris og Audrey Tautou i hovedrollene, handler den utmerkede filmen (til slutt gjort til en trilogi) om collegeunger fra hele Europa som går på skole i Barcelona. De bor sammen i en overfylt leilighet.

At de er i en leilighet snakker til et noe nytt aspekt ved spansk høyskoleutdanning. Som Raphael Minder fra New York Times forklarte det i et nylig stykke, å studere hjemmefra er "et relativt nytt fenomen i Sør-Europa." Minder rapporterer at «bare rundt 17 prosent av studentene får høyere utdanning borte fra hjemregionen», noe som forklarer hvorfor det er omtrent 100,000 1.6 senger i studenthybler i Spania, i motsetning til XNUMX millioner studenter ved spanske universiteter.

Investorer sier til Minder at det trengs rundt 450,000 568 flere senger for å ta igjen etterspørselen, som er poenget, liksom. Investeringene som strømmer inn i Spania for å dekke et så langt udekket markedsbehov er stort sett utenlandsk. Brookfield Asset Management er en stor aktør i Spanias dormboom til tross for sin base i Toronto. Den spanske utvikleren Grupo Moraval slår seg sammen med svenske EQT Exeter med et øye for å investere 2017 millioner dollar i studentboliger, og da var den største studentboligoperatøren (Resa) kjøpt av Frankrike-baserte AXA og USA-baserte CBRE i XNUMX. Kvaliteten på Spanias utdanningsutvikling viser seg å være en global bestrebelse. Hvilken IS poenget.

Det er forhåpentligvis en påminnelse til leserne om en avgjørende sannhet som regelmessig uttales av avdøde Robert Mundell: "den eneste lukkede økonomien er verdensøkonomien." Og i denne lukkede verdensøkonomien kjenner kapitalen ingen grenser. I stedet beveger den seg med raske mote rundt om i verden til de beste mulighetene som står i forhold til risiko- og avkastningsmålene til investorer.

I tråd med ovenstående er det nyttig å gå litt bort til det typiske introduksjonsmøtet som finner sted mellom finansielle rådgivere og de som leter etter en finansiell rådgiver. De gode rådgiverne stiller logisk nok mange spørsmål. Mål må forstås, men det er viktigere å si at et nivå av risikoaversjon må forstås nøye.

På møtene som Goldman Sachs privatkunderepresentanter deltar på for potensielle kunder, blir det ofte gjort klart på forhånd at potensielle kunder ikke kommer til GS for å bli rike; snarere er de allerede rike, noe møtet viser. Det er en nyttig måte for GS-representanter å formidle at ved å sette rikdommen til klienter i arbeid, svinger de ikke etter gjerdene. Goldman-klienter er allerede ved gjerdet.

Likevel har rike mennesker forskjellige mål på den måten som alle individer har. Som leder til et grunnleggende spørsmål: hva er smerteterskelen din? Av pengene du ville vurdert å plassere i GSs omsorg, hvor mye i prosent ville du vært komfortabel med å tape på papiret? Svarene er logisk varierte, noe som forklarer hvorfor ingen investeringsplan for kunder i GS ligner den andre. Goldman tilbyr skreddersydd finansiell rådgivning, det samme gjør alle andre private banker og investeringsrådgivere.

Denne digresjonen gir forhåpentligvis mening i betraktning av den alltid pustende kommentaren som følger uttalelser fra Federal Reserve-tjenestemenn. Noen økonomer, forståsegpåere og politikere følger nøye med på hva Fed-tjenestemenn sier som en måte å angivelig forstå om kreditt fremover vil være «stram», «løs» eller et sted midt i mellom. For en bortkastet tid.

For å se hvorfor, vurder enda en gang hovedstaden som er satt til å transformere og realistisk modernisere college-opplevelsen i Spania. Det strømmer inn fra hele verden. Ingen tvil om at Spania har en sentralbank, ingen tvil om at den fikler med renter på måter som Fed gjør, men investeringene er igjen globale. Forutsatt at Banco de Espana «strammer seg» og forutsatt at et slikt grep faktisk reduserer kreditttilgjengeligheten i Spania, vil underskuddet bli håndtert av kapitalkilder rundt om i verden.

For å se hvorfor dette er sant, bør du vurdere kundene til Goldman Sachs igjen. Svarene deres på spørsmål om risiko, smerteterskler og diversifisering av aktiva er alle en opptakt til å flytte dyrebar rikdom til en rekke muligheter (inkludert investeringsmuligheter rundt om i verden) som en del av en bred investeringsplan. Tenk at hvis en klient har formue som i stor grad er eksponert mot USA, er det ikke urimelig å spekulere i at GS og andre som den vil ønske å diversifisere formuen på tvers av land, og også på tvers av risikofaktorer.

Når det gjelder Spania, er det ingen overraskelse at kapitalkilder langt unna landet søker eksponering mot landet av mangfoldsgrunner, men også sannsynligvis av avkastningsgrunner. Spillet her er at en investering i hybelplass i Spania gir større risiko enn det samme i College Station, TX. Siden det gjør det, vil det være en vilje blant investorer som søker høyere avkastning til å sette formuen i større risiko for å oppnå potensielt større belønning.

Vennligst ha alt dette i bakhodet med Fed og andre sentralbanker i tankene. Deres innflytelse er voldsomt overdrevet, og det er nettopp fordi det Minder beskriver som "mangel på rundt 450,000 XNUMX senger som trengs" i Spania representerer en diversifisering og avkastningsmulighet for investorer langt utenfor Spania.

Sentralbanken påvirket renten? Hvem bryr seg? I en verden av globalisert kapital på jakt etter et bredt spekter av avkastning, bringer sentralbankfilling ny mening til meningsløst.