De tre viktigste statistikkene innen investering

Det er ekstremt tre kraftige statistikker i investere. Faktisk tror jeg at de er de tre viktigste informasjonene enhver investor kan forstå. De er utrolig enkle, men har likevel vidtrekkende konsekvenser.

1. De fleste aktive investorer klarer ikke å slå markedet
2. De S & P 500 har en inflasjonsjustert historisk avkastning på 8.5 % i gjennomsnitt
3. Markedet er ekstremt volatilt

Denne statistikken er langt fra hemmelig, men også merkelig oversett av mange medier og investorer. Menneskelige følelser er en kraftig ting, antar jeg.

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Aktiv forvaltning er dårligere enn indeksfond

For det første er utsagnet om at de fleste aktive avkastninger ikke klarer å slå markedet objektivt sett sant, så enkelt er det. For å unngå tvil bruker jeg S&P 500 som en proxy for "markedet", så gjennomsnittet på 8.5 % er referansen å slå. Å slå markedet er hard.

Det er gjort en rekke studier på dette, og stort sett hver enkelt har aktive investorer som ikke klarer å matche markedet på lang sikt. Dette er gjennom en kombinasjon av honorarer: transaksjonsgebyrer, forvaltningshonorarer, forskningshonorarer, admin, analytikerlønninger osv. – listen fortsetter, alt spiser på investoravkastningen.

Hvis du vil se nærmere på bevisene bak dette, denne studie viser at 87 % av amerikanske ledere underpresterte referanseindeksen mellom 2005 og 2020. Kanskje mer illustrerende er denne studie fra S&P Global, som tegner et fint bilde av sammenligningen år for år. Uansett hva det endelige tallet er, har stort sett alle studier støttet passiv ledelse.  

S&P 500 trender oppover på lang sikt

La oss ta en rask tur nedover minneveien:

• 1973 oljekrise og inflasjonsspiral.
• Latinamerikansk gjeldskrise, 1980-tallet,
• 1990-tallets skandinaviske bankkrise.
• Dot-com-boble, tidlig på 00-tallet.
• Finanskrasj i 2008.
• COVID-19-pandemien, 2020

Det er bare et fint lite utvalg av noen kriser vi har møtt i nyere historie. Og gjennom det hele har aksjemarkedet fortsatt vært i gjennomsnitt 8.5 %.

Riktignok føles det som om verden faller inn over oss for øyeblikket. Det er både deprimerende og surrealistisk at vi er i 2022 og det er krig i Europa. Inflasjon er i spiral til nivåer som ikke er sett siden 70-tallet. Federal Reserve flakser rundt og prøver å tøyle det hele. Internasjonal gjeld er på rekordnivå. Den langsiktige helsen til hele økonomien føles like prekær som noen gang før.

Og likevel, ta en titt på diagrammet nedenfor.  

Tyngden av historien er på siden av aksjemarkedet.

Hvis du har fulgt arbeidet mitt nylig, vil du vite at jeg er ganske bearish om økonomien. Faktisk er jeg direkte redd fremover. Men er magefølelsen min nok til å overvinne kraften i de historiske avkastningene som vises av de to overskriftsstatistikkene i denne artikkelen? Hvem er jeg til å tro at jeg er så smart at jeg kan slå markedet, i møte med alle disse bevisene?

My brikke For et par uker siden skisserte jeg dette godt – jeg er like pessimistisk som nesten alle andre om fremtiden, men jeg kjøpte min største del av årets aksjer.

Tidshorisont og risikotoleranse er viktig

Forbeholdet her er selvfølgelig at alt dette er forankret til hva enn din tidshorisont som investor er, så vel som din risikotoleranse.

Personlig er jeg ung uten barn eller boliglån. Mitt eneste store kjøp i nær til mellomlang sikt er sannsynligvis et bulkkjøp av ris i Sainsbury's (det er så mye billigere å kjøpe de store sekkene, og det sparer mange supermarkedstur).

Men den kortsiktige volatiliteten i aksjemarkedet er et farlig beist. I hovedsak er det derfor investorer får betalt 8.5 % per år – for å bære denne volatiliteten. Hvis porteføljemålene og risikotoleransen ikke lar deg tåle denne volatiliteten, vel vitende om at investeringen din kan være 50 % lavere om noen måneder, så er det ikke investeringen for deg.

Igjen, et superenkelt diagram nedenfor viser hvor opp-og-ned markedet kan være. Bare se på 2008 (-37 % avkastning) for å se hvor raskt ting kan endre seg. Selv ni måneder inn i året er markedet allerede 19 % lavere når jeg skriver dette.

Bør jeg kjøpe aksjer?

I møte med alle disse bevisene er argumentet for å kjøpe aksjer – i det minste et indeksfond – etter den voldsomme nedgangen i markedene sterkt, hvis tidshorisonten din er lang.

Markedet går opp - det er uunngåelig. Det er bare et spørsmål om når, og hvor mye smerte du må tåle på kort sikt. For meg er følelsene mine om økonomiens forestående undergang sanne, men historien er for tung – og min tidshorisont for lang – til at jeg ikke er interessert etter denne tilbaketrekkingen. Jeg må bare bite tennene sammen og glemme prisene for det overskuelige, og be om at min anelse tar feil om økonomien.