The Shiney "Inflation Hedge" mister sin kortsiktige glans

Gull har lenge vært ansett som en sikring mot inflasjon, men den nylige prisaksjonen setter spørsmålstegn ved det gitt forrige ukes regjeringsrapporter.

Fredagens utgivelse av de nye personlige forbruksutgiftene – PCE – viste at konsumprisene økte med 6 % fra desember til januar, mye større enn økningen på 2 % fra november til desember. Nyhetene fikk aksjemarkedene til å selge seg ut - og gjett hva - den gamle inflasjonssikringen, gull, falt også.

Det kan være at edelmetallinvestorer forventer en Fed-pivot der renten på et tidspunkt i fremtiden slutter å gå opp og begynner å gå ned. Forventningen pleide å være at dette kunne skje i slutten av 2023, men nå tror "eksperter" at det kan være mer som en tid i 2024.

Uansett årsak, har gull- og gullaksjer falt i et par uker nå. Her er det daglige diagrammet for SPDR Gold Shares (NYSE: GLDGLD
):

Det er åpenbart at den spektakulære opp-trenden fra begynnelsen av november 2022 er over. Toppen i begynnelsen av februar 2023 nær $182 ser ganske strandet ut etter det plutselige gapet ned dager senere. Merk at prisen nå er under 50-dagers glidende gjennomsnitt (den blå linjen) og at den ser ut til å være klar til å snu nedover. 200-dagers glidende gjennomsnitt, like under prisen nå, fortsetter å sakte nedover.

Det ukentlige diagrammet for SPDR Gold Shares ser slik ut:

Lavere topppriser er det første du legger merke til: den høyeste er midten av 2020, så er det enda et stikk på det som feiler tidlig i 2022. Det 50-ukers glidende gjennomsnittet har trendet sidelengs til ned siden begynnelsen av 2021. Ikke desto mindre, det 200-ukers glidende gjennomsnittet fortsetter å styrke seg oppover - langtidsbrukere holder seg med det selv om den kortsiktige mengden dumper.

Her er det månedlige SPDR Gold Shares-diagrammet:

Så det svært langsiktige synet er at en opptrend forblir på plass, noe som fremgår av det 200-måneders glidende gjennomsnittet etter hvert som det fortsetter å bevege seg høyere. Selv med alt salg i februar, fortsetter 50-måneders glidende gjennomsnitt å stige. Dette er positive fra et prisdiagramanalyseperspektiv.

Det andre skinnende edle metallet, sølv, har et lignende pris action-utseende. Her er det daglige kursdiagrammet for iShares Silver Trust:

Denne månedens dumping av disse sølv iShares er ekstraordinær med en tidlig prishøyde på $22.50, og så kommer publikum inn og kommer seg ut av det. Opptrendlinjen fra lavpunktet i oktober 2022 er brutt, 50-dagers glidende gjennomsnitt snur nedover og prisen faller til under 200-dagers glidende gjennomsnitt.

Fredagens røde salgsstang indikerer liten bekymring for mulige effekter av personlig konsumindeks. Silver sier "inflasjon? hvilken inflasjon?» — i det minste på denne kortsiktige tidsrammen.

Her er det ukentlige kursdiagrammet for iShares Silver Trust:

Se på hvor avgjørende aksjene forrige uke tok ut både 50-ukers og 200-ukers glidende gjennomsnitt. Det virker sannsynlig at de vil teste hvor mye støtte det er i august/september/oktober, 2022 $16/$17-området. Dette er et annet diagram som sier "hvilken inflasjon?"

Den månedlige iShares Silver Trust ser slik ut:

Det er mye annerledes enn det månedlige gulldiagrammet, er det ikke? Dette kan være relatert til de forskjellige industrielle bruksområdene for sølv og effektene som kan ha på pristiltak. Uansett årsak, er dette edle metallet et stykke unna 2011-høyden på $48. Den tidlige 2020-laven på $11/$12 kan være den neste støttetesten sett fra dette perspektivet.

Ikke investeringsråd. Kun for pedagogiske formål.