Kraften til CPG gir en jevn avkastning til VC-fondene

Nesten 70 % av USAs økonomi er drevet av forbruksutgifter. Likevel er venturekapitalinvesteringer hovedsakelig fokusert på tech.

Noen, som Springdale Ventures, ser en mulighet i å finansiere selskaper i tidlig fase forbrukeremballerte varer (CPG) plass. Risikokapitalselskapet investerer i alt fra mat og drikke til varige varer og fra beredskap til abonnementsbøker for barn. "Alt du finner i husholdningen som gjør livet bedre, er det vi investerer i," sa Genevieve Gilbreath, medgründer og generell partner (GP) ved Springdale.

Gilbreath er en seriegründer som grunnla to eksport-/importtilskuddsselskaper. Etter at hun solgte det andre selskapet, ønsket hun å begynne å investere i forbrukermerker og støtte gründere gjennom deres tidlige stadier, så Gilbreath begynte i SKU som administrerende direktør. Det er det ledende akseleratorprogrammet for oppstart av forbrukerprodukter i USA. Det var der hun møtte sin medgründer av venturefondet, Dan Graham.

Graham hadde en digital skilttrykkervirksomhet kalt Build a Sign som han festet og solgte til Vistaprint for ni tall. "Min bakgrunn er i de fysiske produktene på tvers av alle [distribusjon] kanaler, men hovedsakelig naturlige kanaler, som Whole Foods," sa Gilbreath. "Hans bakgrunn er mye mer fokusert på e-handel og direkte til forbruker for fysiske produkter."

"Vi så et stort gap i markedet for finansiering av CPG-selskaper i tidlig fase," sa Gilbreath. Det var mange teknologifond i tidlig stadium, men ikke forbrukerfokuserte fond, spesielt i Austin. Forbrukerskaleringsmerker prøver å samle inn penger fra teknologifond eller engler. Men, "de fleste [teknologiske] investorer vet ikke hva som skal til for å skalere et [forbruker]-merke eller ha nettverkene til å være virkelig nyttig.»

Springdale Ventures ble lansert i 2019. Paret hadde som mål å samle inn et fond på 20 millioner dollar, men samlet inn 27 millioner dollar. Det første fondets begrensede partnere (LP-er) var alle personer med høy nettoverdi (HNWI) og små familiekontorer.

"Vi investerte i 28 merker," sa Gilbreath. Duoen samlet inn penger først og fremst fra folk som kjente dem. «Lått lik venne-og-familie-runden for en oppstart. De er velstående mennesker som kjenner og stoler på oss.»

Gilbreath og Graham samler for tiden inn sitt andre fond. De har noen resultater fra det første fondet, men har ikke hatt noen exits. "Vi er fortsatt ganske unge," sa hun. "De fleste av investeringene våre er bare rundt et og et halvt år gamle."

"Nå sikter vi oss inn på en fondsstørrelse på 60 millioner dollar med et hardt tak på 85 millioner dollar," sa Gilbreath. Paret har samlet inn 40 millioner dollar. "Vi investerte i vårt første selskap i januar," sa Gilbreath. Mange av LP-ene fra det første fondet er på retur. "Vi har også personer med høy nettoverdi utenfor nettverket vårt, flere større familiekontorer og små institusjoner."

"Vi snakker med mange institusjoner, både små og store," Gilbreath. "det er massevis av nye lederprogrammer [ved disse institusjonene]."

Pensjonsfond, banker, verdipapirfond, hedgefond, forsikringsselskaper og legater har nye forvalterprogrammer der de investerer i første, andre og til og med tredje fond under en viss terskel. Terskelen for å investere i de fleste nye forvalterprogrammene er at fondet skal være mellom $50 millioner og $150 millioner. Springdales første fond ville ikke ha kvalifisert seg, men det andre fondet kvalifiserer for noen.

De fleste VC-er tror at teknologi er det eneste stedet hvor det er avkastning. "Det er en fullstendig blindsone," understreket Gilbreath. Hun ser på investering i forbrukerbedrifter gjennom to linser. For det første, fra et markedsstørrelsesperspektiv: Nesten 70 % av USAs BNP kommer fra forbrukere. Sektoren er grovt underfinansiert. For det andre, fra et avkastningsperspektiv. Avkastningen på investeringer (ROI) du får fra CPG-startups er mye mer konsistent på tvers av fondet enn teknologifond. I motsetning til teknologiinvesteringer der du kanskje får et hjem, men ofte slår ut, er det mye mer konsistens med investeringer i forbrukerprodukter. Tenk mange dobler og trippel.

Mange forbrukerprodukter og tjenester er stifter. De nyter en jevn etterspørsel under lavkonjunkturer og andre nødssituasjoner, for eksempel pandemier. Det er flere kvinner og BIPOC-grunnleggere i CPG enn i teknologi. "Det er en mye mer mangfoldig gruppe av individer som ønsker å starte disse selskapene og ha de nødvendige ferdighetene," sa Gilbreath.

"Når vi investerer i produkter, har de god tilpasning til produktmarkedet," sa Gilbreath. "De har en base av forbrukere og begynner å skalere. Det er så mange exit-muligheter for forbrukermerker. Selv i en vanskelig situasjon vil kjøpere fortsatt være der ute.»

Det har vært uventede og forventede veisperringer for å skaffe fondet. "Noen av våre verdifulle individer som har forpliktet seg, sier nå at på grunn av tilstanden til aksjemarkedet og deres likviditet, ønsker de å redusere beløp eller ta en pause på engasjementet," sa Gilbreath.

"Størstedelen av personer med høy nettoverdi som investerer i fond er hvite menn," sa Gilbreath. Men kvinner har en bedre forståelse av forbrukerrommet. "Mens kvinner i økende grad blir personer med høy nettoverdi, vil det ta tid før kulturelle normer rundt kvinner og investeringer endres." Kvinner blir fortalt at de ikke er gode investorer, og realiteten er at de er det bedre investorer enn menn.

Springdales nåværende minimumsinvestering er $500,000 10. Lavere investeringskrav er nødvendig for å oppmuntre kvinner til å investere som LP. Midler over 99 millioner dollar er begrenset til 10 akkrediterte investorer. Nittini små sjekker kommer deg ikke så langt. "Jeg ser på hvordan vi kan gjøre dette," sa Gilbreath. Det kan være å ha et parallellfond som er mindre enn 249 millioner dollar og kan ha XNUMX akkrediterte investorer.

Hvordan revurderer du hvordan du samler inn penger?