Toppen av dette markedsrallyet er nesten her, sier JPMorgan. På tide å droppe amerikanske aksjer, og kjøpe disse i stedet, sier Wall Street-giganten.

Å spille en betydelig rolle i nyttårsgevinster har vært teknologisk, selv om forrige uke ikke var bra. Innleveringer fra hedgefond og andre store pengeforvalteres 13-F-innleveringer viste at Soros Fund Management kjøpte bankede aksjer i Tesla
TSLA,
+ 3.27%,
mens leder Seth Klarman økte eierandeler i Amazon
AMZN,
-1.31%,
Alphabet
GOOGL,
-1.72%
og Meta
META,
-0.23%.

Les: Bør investorer' kjærlighetsforhold til Tesla fade, her er hvor de vil handle neste gang

Det er baklengs, men man lurer på om de har holdt det momentumet oppe. Forsiktighet er regelen for vår dagens samtale, fra et team ledet av JPMorgans toppstrateg Marko Kolanovic, som sier at det er på tide å slutte å kjøpe amerikanske aksjer ettersom investorer overpriser de siste gode nyhetene om inflasjon og forblir «selvtilfredse med risiko».

"Vi tror at aksjerallyet neppe vil få den grunnleggende bekreftelsen for neste etappe høyere. Så snart posisjoneringen gjenoppretter seg, vil 1. kvartal etter vårt syn trolig markere markedets høydepunkt. Vi mener at man bør bruke [år til dato] gevinster til å kutte aksjeallokeringer og redusere porteføljebeta, sa Kolanovic og teamet.

De sier internasjonale aksjer - Kina/EM, Japan og Europa - "gir bedre risikobelønning enn amerikanske aksjer." Denne siste advarselen legger vekt på Kolanovics vurdering forrige måned at rallyets dager var talte.

Nå hold på sier du? Var ikke dette fyren som var bullish hele fjoråret, til ingen bra slutt? Til JPMorgans forsvar sier de at en undervekt på statsobligasjoner og overvekt på råvarer kompenserte for 9-måneders overvekt i aksjer i fjor, og hjalp dem med å komme seg forbi referanseindeksen.

Likevel, Kolanovic kan ha mye å kjøre på denne innsatsen, ettersom andre på Wall Street melder seg. Chris Montagu og teamet i Citigroup, for eksempel, fortalte kunder at de ser en avtagende bullish momentum for aksjer, bortsett fra europeiske banker.

Det JPM ser som skader dette rallyet er nylige svakere økonomiske data og forventet svak inntjening og veiledning fra den siste rapporteringssesongen. "Nylige tilførsel av aksjer er sannsynligvis i ferd med å renne ut, mens pensjonenes overfinansierte status kan føre til en økning i omfordelingen fra aksjer til obligasjoner i år," sa de.

Markedene priser verken inn en resesjon, og handler som om energikrisen, Ukraina-krigen og kraftig pengeinnstramming aldri skjedde, sier Kolanovic. Så de skifter mer defensivt og flytter litt overvekt på statsobligasjoner.

De vipper også investeringene for å dra nytte av at Kina gjenåpner medvind – overvekter i råvarer, for det meste energi og EM-aksjer. Merk at Bank of Americas siste fondsforvalterundersøkelse avslørte at positive kinesiske aksjeposisjoner knyttet til denne gjenåpningen anses å være den mest overfylte handelen der ute akkurat nå. Trå forsiktig.

Markedene

aksjer
DJIA,
-0.74%

SPX,
-0.52%

COMP,
-0.38%
svinger rundt og presser litt lavere postdata ettersom investorer fordøyer disse KPI-dataene. Obligasjonsrenter
TMUBMUSD02Y,
4.634%
TMUBMUSD10Y,
3.779%
beveger seg høyere, mens dollaren
DXY,
-0.01%
flater ut og oljeprisen
Cl.1,
-1.53%
utvide tapene.

For flere markedsoppdateringer pluss praktiske handelsideer for aksjer, opsjoner og krypto, abonner på MarketDiem av Investors Business Daily.

Oppstyret

KPI steg 0.5 % i januar, litt over prognosen, mens den falt til 6.4 % på årsbasis, fra 6.5 ​​% og mot prognosene for en gevinst på 6.2 %. Kjerne-KPI steg 0.4 % og bremset til 5.6 % fra 5.7 %, mot forventet 5.4 %. Mer informasjon her.. Andre steder viste en undersøkelse sentimentet for småbedrifter tikket opp i januar.

Ford
F,
+ 0.31%
is kutte 3,800 europeiske arbeidsplasser midt i et skifte til produksjon av elektriske kjøretøy.

Coca-Cola
KO,
-1.25%
lageret er opp etter slår inntektsprognosene, mens Marriott
MAR,
+ 1.66%
aksjene er opp etter hotellkjedens prognose som slår resultater og positive utsikter. Akamai Technologies
AKAM,
-0.48%
og Agilent
A,
-1.64%
rapporterer etter avslutningen.

Palantir Technologies aksjer
PLTR,
+ 12.88%
er opp 16 % etter programvareselskapet rapporterte sitt første lønnsomme kvartal. Avis Budget aksjer
BIL,
+ 6.49%
er opp 5 % etter leiebilgruppen hadde høyere inntekter. IAC/InterActiveCorp. lager
IAC,
+ 4.24%
er oppe etter merkevareselskapet toppet inntjeningsforventningene.

T2 Biosystems aksjer
TTOO,
-22.50%
er ned 7 % etter at diagnostikkselskapet annonserte et offentlig tilbud av ordinære aksjer og warranter. Den rapporterte også positive data fra T2Biothreat Panel som raskt oppdager biotrusselspatogener.

President Joe Biden skal utnevne Federal Reserve-nestleder Lael Brainard som hans økonomisk-politiske koordinator. 

Moldova midlertidig stengt luftrommet, en dag etter at presidenten anklaget Russland for å planlegge å styrte regjeringen.

Det beste fra nettet

"Fortsett til du blir drept." russiske soldater blir i økende grad behandlet som kanonfôr i Ukraina mens krigen fortsetter.

Redningsmenn fortsetter å finne overlevende fra forrige ukes dødelige jordskjelv, noen jobber med redde fastklemte kjæledyr.

Svømming for livet. Syklonen rammet New Zealand erklærer unntakstilstand.

Diagrammet

Som JPM påpekte, oppfører markedet seg som om det ikke skjer en krig. Selvfølgelig er det der borte, og egentlig mer for Europa enn USA, som har Kina og ballonger å bekymre seg for. Men her er et diagram fra den Bank of America-undersøkelsen blant fondsforvaltere som gir noe til ettertanke.

Det viser at klissete, høy inflasjon fortsatt er den største halerisikoen for investorer, det vil si en hendelse med lav sannsynlighet for å skje, men hvis den gjør det, kan skadene være store for markedene. Den nest største er geopolitikk, og det er etter hvert som det vokser tvil om en fredsavtale mellom Ukraina og Russland i 2023 (forventningene nå ned til 50 % fra 63 % i januar).

Tikerne

Dette var de mest søkte tickerne på MarketWatch fra kl. 6:

Tilfeldig lesning

Historikere sprekker 450 år gamle kodede meldinger fra en dødsdømt dronning.

Hobbiten huser denne mannen ved et uhell bygget.

Kjærlighetssyke amerikanere bruker $200 hver denne Valentinsdag.

Need to Know starter tidlig og oppdateres til åpningsklokken, men registrer her for å få den levert en gang til e-postboksen din. Den e-postversjonen vil bli sendt ut klokka 7:30 øst.

Hør på Beste nye ideer i Money-podcast med MarketWatch-reporter Charles Passy og økonom Stephanie Kelton.