Avkastningsforskjellene må skrus ned før vi kjøper yenen, sier Kit Juckes, Chief Global FX Strategist hos Société Générale.
Det skulle bare være noen få uker til med smerte for Yen 'dip-kjøpere'
Yenen er fortsatt under press. Er slutten av rentekurvekontroll og negative kurser priset inn, eller blir markedet for bearish av JPY? Jeg foretrekker sistnevnte tolkning.
Så langt, så enkelt. Fortell meg når 10-års obligasjonsrentene vil toppe seg, og jeg skal fortelle deg når USD/JPY topper.
Sjansen for at NIRP- og YCC-politikken blir droppet på BoJ-møtet 19. mars har økt, men hvordan vil/ville markedene reagere? Da rentene ble redusert til -0.1 % i 2016, så den første reaksjonen at yenen steg, men bakteppet var veldig annerledes. Det kan ta litt tid før kronen faller, men med mindre tilliten til at Feds neste trekk er å lette, blir seriøst testet (og det er den store halerisikoen for alle markeder), så bør gardinen ned på negative renter og kontroll av avkastningskurven for å signalisere et langsiktig vendepunkt for yenen. Det skulle bare være noen få uker til med smerte for Yen-'dip-kjøpere'.
Kilde: https://www.fxstreet.com/news/the-peak-in-treasury-yields-will-mark-the-high-in-usd-jpy-socgen-202402201211