"Den pandemiske boomen i boligsalg er over": Boliglånsrentene stiger til det høyeste nivået siden 2009 ettersom Fed presser boligmarkedet

Dette representerer det høyeste punktet for referanseindeksen for 30-års boliglånsprodukt siden august 2009. For å sette det i sammenheng: Sist gang boliglånsrentene var så høye Barack Obama var bare måneder inn i sin første periode som president, nasjonen var i dypet av den store resesjonen og Instagram hadde ennå ikke blitt lansert.

"Sist gang boliglånsrentene var så høye Barack Obama var bare måneder inn i sin første periode som president, nasjonen var i dypet av den store lavkonjunkturen og Instagram hadde ennå ikke blitt lansert."

Gjennomsnittsrenten på det 15-årige fastrentelånet steg 12 basispunkter den siste uken til 4.52 %. Det 5-årige statsindekserte hybridlånet med justerbar rente var i gjennomsnitt 3.96 %, opp 18 basispunkter fra uken før.

Boliglånsrentene er grovt sett sammenlignet med avkastningen på den 10-årige statskassen
TMUBMUSD10Y,
3.042%.
Men forskjellen mellom gjennomsnittsrenten på 30-års boliglån og 10-års statskassen har økt i det siste.

Siden slutten av den store resesjonen har spredningen mellom de to i gjennomsnitt vært 1.7 prosentpoeng, men for tiden svever den over 2%. Hvis spredningen var nærmere historiske nivåer, ville det 30-årige fastrentelånet fortsatt vært under 5 %.

Federal Reserve har i stor grad skylden for det faktum at boliglånsrentene økte i et raskere tempo enn man ellers kunne forvente, ifølge analyse fra Odeta Kushi, visesjeføkonom hos tittelforsikringsselskapet First American
FAF,
-3.36%.
Investorer som kjøper pantesikrede verdipapirer har allerede tatt i betraktning forventningene om at Federal Reserve vil fortsette å heve rentene gjennom dette året i deres syn på boliglånsmarkedet.

Långivere må følgelig heve prisene de tilbyr forbrukere slik at de kan fortsette å selge lånene sine til investorer - disse salgene er det som genererer midlene som brukes til å produsere flere boliglån.

"Selv om noen ytterligere innstramminger fra Fed allerede er bakt inn i dagens gjennomsnittlige boliglånsrenter, vil fortsatt inflasjonspress sannsynligvis presse boliglånsrentene enda høyere i månedene som kommer," sa Kushi.

Å heve kortsiktige renter er ikke den eneste måten Fed påvirker boliglånsmarkedet på. Sentralbanken har selv vært kjøper av pantesikrede verdipapirer siden starten av pandemien. Så nå som Fed vil krympe balansen av obligasjoner, inkludert disse verdipapirene, kan det få en innvirkning på likviditeten i boliglånsmarkedet. Långivere må gjøre opp forskjellen ved å øke rentene.

Allerede nyere boligmarkedsdata har vist den massive effekten stigningen i prisene har hatt på boligkjøpere. "Den pandemiske boomen i boligsalg er over, og aktiviteten er tilbake på pre-pandemiske nivåer," skrev Mizuho Securities amerikanske økonom Alex Pelle og USAs sjeføkonom Steven Ricchiuto i et forskningsnotat.

Det er tydelig at rimelighetsutfordringene som følge av stigende priser og høyere priser har kjølt ned etterspørselen blant boligkjøpere. Likevel er boligoppføringer fortsatt få og langt mellom. Det betyr at boligprisene sannsynligvis vil fortsette å vokse - om enn i et langsommere tempo - siden selv med et redusert antall kjøpere er det ikke nok eiendommer til å vokse rundt, sier analytikere.

Og det er potensialet for at stigende renter også kan legge en demper på tilbudet av boliger for salg. "Eksisterende huseiere er rentelåst når deres eksisterende boliglånsrente er under gjeldende boliglånsrente, fordi det er en økonomisk disincentiv til å selge hjemmene sine og kjøpe et nytt hjem til en høyere boliglånsrente," sa Kushi.

De fleste økonomer forventer at boligmarkedet balanserer ut, noe som betyr at budkriger og beredskap snart kan bli en saga blott.