Saudi-Arabias overraskende kunngjøring 4. juni om et oljeproduksjonskutt presset prisene litt opp. Men det er en viktig motvekt til Saudi-Arabias tyngde på det globale energimarkedet: amerikanske produsenter.
Ryktet om døden til den amerikanske fossilbrenselindustrien er for tidlig. President Biden snakker om grønn energi, med politikk som matcher. Men Biden har også erkjent viktigheten av karbondrivstoff, og mildnet retorikken sin mot en industri han en gang sammenlignet med en uvelkommen dinosaur. USAs olje- og naturgassproduksjon kryper i mellomtiden tilbake mot rekordnivåer, mens eksporten når nye høyder.
De saudiske kuttene, som skal tre i kraft i juli, kan trekke 1 million fat om dagen fra det globale markedet, eller omtrent 1 % av det totale tilbudet. Det høres kanskje ikke så mye ut, men med relativt stramme markeder kan små endringer i marginene påvirke prisene. Oljeprisen steg rundt en dollar på nyhetene, til rundt 77 dollar fatet for Brent-olje, den globale referansen.
Det er et mye mindre hopp enn i april, da et overraskende kutt på 500,000 5 fat fra Saudi-Arabia og andre medlemmer av OPEC+-kartellet presset Brent opp med XNUMX dollar fatet på én dag. Det globale oljemarkedet er i konstant endring, spesielt med Russlands krig i Ukraina og sanksjoner mot russiske energiprodukter. Men i løpet av det siste året har en viktig faktor for å stabilisere globale markeder vært økende amerikansk produksjon.
Råoljeproduksjonen i USA nådde en topp på 13 millioner fat per dag på slutten av 2019, rett før Covid-pandemien. Den stupte deretter til mindre enn 10 millioner fat per dag i 2021, da kollapsende etterspørsel førte til at prisene stupte og industrien tapte milliarder. Da Biden ble president i 2021, ba han om en aggressiv overgang til fornybar energi og til slutt eliminering av fossilt brensel.
Så steg oljeprisene og bensinprisene nådde 5 dollar per gallon i midten av 2022. Biden endret melodi. Han begynte å presse amerikanske energiselskaper til å generere mer olje og gass for å få prisene ned. Borere, brent av tap fra pandemitiden og år med overproduksjon før det, svarte og sa at det var på tide å prioritere lønnsomhet fremfor vekst og markedsandeler. I tillegg var det vanskelig å finne arbeidere til å bemanne rigger, og inflasjonen økte kostnadene for komponenter som var nødvendige for å utvide.
Likevel øker produksjonen i USA uansett, fra 11.7 millioner fat olje per dag for ett år siden til 12.7 millioner fat i mars, det siste datapunktet publisert av US Energy Information Administration. Så nåværende produksjonsnivåer er bare 2.3 % under rekordproduksjonen i 2019. EIA anslår at amerikansk produksjon vil holde seg på disse nivåene gjennom 2024.
Kanskje enda viktigere, USA eksporterer mer petroleumsprodukter enn noen gang. USAs eksport av råolje og råprodukter, som bensin og flydrivstoff, nådde de høyeste nivåene noensinne i mars. I et forskningsnotat fra 1. juni bemerket Citi at rekordhøy amerikansk petroleumseksport hjelper til med å dempe verdens forsyninger og holde prisene i sjakk.
Ta det, Saudi-Arabia.
USAs naturgassproduksjon er også rekordhøy, det samme er eksporten, i form av flytende naturgass eller LNG. En økning i amerikansk LNG-eksport til Europa i løpet av vinteren bidro til å forhindre en energikrise da mesteparten av gassen sluttet å strømme fra Russland, som pleide å være Europas største leverandør.
Verdens energistrømmer har endret seg dramatisk siden Russlands invasjon av Ukraina i februar 2022. Vestlige sanksjoner mot russisk olje og gass har tvunget landet til å finne kunder andre steder, med nye kilder som har fylt opp markedene Russland forlot. Men én ting har ikke endret seg: USA er fortsatt verdens beste olje- og gassprodusent og en muskelkraft i verdens energimarkeder.
[Send Rick Newman en lapp, følg ham på Twittereller meld deg på nyhetsbrevet hans.]
Før Covid brøt det ut en slags produksjonskrig mellom OPEC+ oljeprodusenter og amerikanske energiselskaper som brukte ny hydrofracking- eller "fracking"-teknologi for å nå enorme forekomster en gang utenfor rekkevidde. Etter hvert som amerikansk produksjon skjøt i været, produserte de Saudi-ledede OPEC-landene også mer, og hver side hadde som mål å vinne eller i det minste beholde markedsandeler. Forbrukerne var de største vinnerne: Fra 2014 til og med 2020 stupte energiprisene, og kulminerte i et kort, vanvittig øyeblikk i april 2020 da oljeprisen kort ble negativ.
Siden den gang har amerikanske produsenter sverget «kapitaldisiplin», å returnere penger til aksjonærene gjennom utbytte eller tilbakekjøp av aksjer i stedet for å investere dem i ny kapasitet. Og amerikanske firmaer, som pleiet tap i Covid-epoken, så ut til å gi kommandoen over markedet til OPEC+-nasjoner med nasjonaliserte oljeselskaper kontrollert av deres regjeringer som var i stand til å fortsette å investere uten å fremmedgjøre aksjonærer eller investorer.
Likevel økte amerikanske olje- og gasselskaper investeringene i 2022 og igjen så langt i 2023, etter et kraftig fall fra 2019 til 2021. Det er ikke fordi Biden ba dem om det. Det er fordi de kan tjene gode penger med oljepriser i området $70 eller høyere, og de tror prisene vil holde seg i det området lenge nok til å rettferdiggjøre investeringen.
Siden amerikanske energiselskaper eksisterer i privat sektor, kan ikke Biden bruke dem som et myndighetsverktøy, slik Saudi-Arabia og de fleste andre OPEC+-nasjoner kan. Men den amerikanske energiindustrien bidrar likevel til å motvirke den Saudi-ledede innsatsen for å holde forsyningene tette og prisene høye. Forbrukerne kan bare håpe at begge sider graver seg inn for en ny lang kamp.
Rick Newman er senior spaltist for Yahoo Finance. Følg ham på Twitter på @rickjnewman
Klikk her for politikknyheter knyttet til næringsliv og penger
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/the-opec-us-battle-is-back-on-200830646.html