Boblen i boligmarkedet kan fortsatt sprekke i 2023

Jeremy Grantham er en av de mest respekterte investorene i verden. Han grunnla GMA, en storhet med en 40-årig merittliste i bransjen og over 71 milliarder dollar under forvaltning. Når han snakker, lytter investorene. For eksempel advarte han nylig om at S & P 500 indeksen kan falle til rundt $3,200, ~21% under dagens nivå. Han advarte også om at boligmarkedsboblen snart kan sprekke.

Boligprisene raser

Boligmarkedet går gjennom sine vanskeligste perioder på mer enn et tiår ettersom rentene i de fleste land stiger. Prisene har krasjet i land som Sverige, Storbritannia, Forente Stater, og Australia har alle stupt etter å ha steget til sine høyeste punkter på flere tiår under pandemien. 

Leter du etter raske nyheter, hot-tips og markedsanalyse?

Registrer deg for Invezz-nyhetsbrevet i dag.

Spesielt Sverige har vært litt forferdelig, med prisene som har et øyeblikk av regning etter å ha krasjet i det raskeste tempoet siden 1990-tallet. Og analytikere tror at svenske boligpriser kan falle med rundt 20 % fra det høyeste punktet i 2022. 

I Storbritannia viste data publisert av Halifax at boligprisene fortsatte å falle i januar, og fortsatte trender som ble startet seks måneder før. Den samme trenden skjer i USA, der S&P/Case-Shiller boligprisindeksen har fortsatt å drive lavere som vist nedenfor.

Rentene fortsatte å stige i år, som vi skrev i denne Artikkel. Og med inflasjonen som fortsatt er hardnakket høy og arbeidsmarkedet strammer til, er det en sannsynlighet for at Fed vil fortsette å heve rentene. I en uttalelse forrige uke antydet James Bullard at rentene kan stige til rundt 7%. Noen økonomer ser til og med at prisene stiger til mellom 8 % og 9 %.

Jeremy Grantham om krasjet på boligmarkedet

Det er mot dette bakteppet at Jeremy Grantham advarte om aksje- og boligmarkedet. Han advarte om at den globale boligmarkedsboblen allerede var i gang ettersom høye boliglånsrenter gjør den uoverkommelig. Videre advarte han om at boligbobler tar omtrent to til tre år å danne seg fullstendig. Hans uttalelse sa:

"Sprengningen av den globale boligboblen, som bare så vidt har begynt, vil sannsynligvis ha en mer smertefull økonomisk avsmittende effekt enn aksjenedgangen har, for ekstrem bobleprising i aksjer har bare vært begrenset til USA."

I samme uttalelse advarte Jeremy Grantham om at S&P 500 kunne krasje til rundt 3,200 dollar. Dette er bemerkelsesverdig siden Grantham har tatt en bearish tone de siste årene. Og prognosene hans har stort sett vært riktige.

Vil boblen sprekke?

Når det er sagt, som jeg skrev i min nEksplosjon av boligmarkedet spådom, ideen om at vi snart vil ha en 2008-lignende krise virker langsøkt siden forholdene er mye annerledes. For det første, som vist nedenfor, har etterspørselen etter subprime-lån falt kraftig de siste årene. Ifølge Fred ligger denne etterspørselen på ca -85.6%.

Samtidig er etterspørselen etter bolig fortsatt sterk, hvor hovedutfordringen er høyere boliglånsrenter. Etter mitt syn vil prisene fortsette å falle på grunn av rimelighetsproblemet og deretter gjenoppta oppgangen ettersom boliglånsrentene faller og varelageret stiger. Faktisk har boliglånsrentene vært på vei nedover de siste ukene.

Dette synet er i tråd med det analytikere hos Morgan Stanley advarer. I et notat advarte de om at boligprisene vil falle med rundt 10 % mellom juni neste år og 2024. Så, vil boligmarkedsboblen briste i 2023? Selv om prisene vil synke, kan jeg ikke beskrive det som noe som ligner på det som skjedde i 2008/9. Faktisk, som vist nedenfor, de fleste eiendomsmegling ETF-er har krabbet tilbake ganske bra, med Invesco Active US Real Estate Fund (PSR) og Schwab Real Estate ETF (SCHH) som steg med 22 % fra deres laveste punkt i 2022.