Denne uken ble Target kanarifuglen i kullgruven, ettersom den mistet nesten 25 % av verdien. Mange så ... [+]
Getty Images
Markedets "sjokk og ærefrykt" som fant sted denne uken, var lenge på vei, og er på en måte ringvirkningen av vår overgang fra "pandemi til endemisk" så langt som normaliseringen av Covid i livene våre. Dette har absolutt blitt forverret av svimlende inflasjon, smerte i forsyningskjeden og en krig.
Forhandlere håndterer fortsatt den radikale forstyrrelsen som Covid brakte eller påførte dem. Først holde oss mette og trygge, og deretter forsøke å fylle livene våre med ferieglede på slutten av det siste året, uansett pris. Regningen har forfalt.
Det er trygt å si at forhandlere prøver å gå over til neste fase, eller "den store tilbakestillingen av detaljhandelen", mens de samtidig håndterer inventar som hadde stått på flytende varehus eller brygger, som de forventet for et kvartal siden. Det begynner også å bli klart at forsyningskjedeproblemene antas å være forbigående og assosiert med pandemien, kanskje ikke. Dette er også endemisk for en "just in time" lagermentalitet som forhandlere en gang trodde var et universalmiddel. Kanskje kan ikke all AI i verden takle kompleksiteten til en global forsyningskjede som er så sårbar for så mye.
En uke med regnskap
I mellomtiden førte trifektaen til en overopphetet økonomi, krigen i Ukraina, økte arbeids- og transportkostnader, sammen med en feillesing av forbrukernes tidsånd, til en uke med oppgjør for noen av de største forhandlerne på planeten. Scott Mushkin, detaljhandelsanalytiker og grunnlegger av R5 Capital sa: "Jeg har gjort dette i 30 år, og jeg har aldri opplevd noe som vi opplevde i dag innen detaljhandel."
målets
Målledere forsøkte å forklare hvordan ting endret seg så radikalt på litt mer enn 10 uker siden de var i New York og solgte investorer på ideen om at selskapet kunne opprettholde momentumet det bygget i løpet av de siste to årene. "Vi forutså ikke de raske endringene vi har sett de siste 60 dagene," sa Target-sjef Brian Cornell under en samtale med analytikere.
Til tross for de dystre nyhetene på bunnlinjen, fortsatte Target å tiltrekke seg flere kunder i butikker og på nett. Sammenlignet salg økte med 3.3 % da trafikken til butikker og nett var opp nesten 4 % sammenlignet med fjoråret. Selskapets salg vokste 4 % til 25.2 milliarder dollar i det regnskapsmessige første kvartalet som ble avsluttet 30. april. Men salgskostnadene vokste med mer enn 10 % og generelle utgifter vokste også kraftig, med ledere som nevner rekordhøye drivstoffkostnader som ett eksempel.
Forbrukerne bruker fortsatt
"Vi ser fortsatt sunne samlede utgifter fra gjestene våre, selv om utgiftene deres fortsetter å utvikle seg," sa Cornell. "Spesielt fortsetter vi å se meningsfulle utgifter rundt høytider, inkludert påske og morsdag for et par uker siden."
I følge dataanalysefirmaet Placer.ai har "Target sett en gjennomsnittlig månedlig økning på mer enn 6% i besøk til butikkene sine i 2022 sammenlignet med samme tid i fjor." Besøkene har vært enda mer imponerende, opp 10.5 % i gjennomsnitt for årets første fire måneder, sammenlignet med pre-pandemien i 2019.
Christina Hennington, Targets vekstsjef sa "Mange gjester deler sin usikkerhet om den generelle tilstanden til økonomien, men føler seg mer positive til sin personlige økonomi." Vel, jeg er redd selv det kan endres.
Synet på en økonom
Jeg reiste ut til Dr. David Kass, klinisk professor i finans ved University of Maryland for hans syn på forstyrrelsen som føltes av praktisk talt alle de store forhandlerne som rapporterte denne uken, og han hadde noen interessante innsikter om forbrukernes tillit. Naturligvis så han at inflasjon var en stor driver som reduserte etterspørselen.
Han bemerket også at etter at forbrukere var innesperret i mer enn to år, har ting endret seg markant. Inntil nylig var salget av alt som støtter "helligdommene" våre, inkludert datamaskiner, TV-er og oppussingsartikler, på topp og lommebøker. Nå som det føles trygt å bli med i samfunnet igjen, har tjenestesektorens utgifter tatt over. "Forbrukere planlegger plutselig turer, går ut på restauranter og er generelt mer sosiale," bemerket han. Dette samsvarer med det rapporterte fallet i utgifter til elektronikk og boliginnredning som både Target og Walmart
"R-ordet"
Dr. Kass pekte også på det faktum at med omtrent 55 % av amerikanerne som har investeringer i aksjemarkedet, vil de sannsynligvis begynne å føle seg mindre "velstilt". Dermed er det sannsynlig med ytterligere stramming av beltet, noe som er det Fed har som mål å gjøre uansett. Han la også merke til at sentralbankens styreleder Powell går angående en "myk landing" mens de strammer inn pengepolitikken i takt med at forbrukerne allerede begynner å endre forbruksmønsteret.
Naturligvis kunne jeg nesten ikke snakke med en kjent økonom uten å spørre om sannsynligheten for en resesjon. Som en lege som legger en prognose, bemerket Dr. Kass at vi har lært å forvente en lavkonjunktur omtrent hvert 10. år, og det er spesielt sant når vi opplever parallelle effekter av både penge- og finanspolitikken, kombinert med høy inflasjon.
På en positiv måte uttalte han at økonomien fortsatt er sterk med bare 3.6 % arbeidsledighet, og avsluttet på den laveste arbeidsledigheten på 15 år. Han mener det er mindre enn 50 % sjanse for en full lavkonjunktur. Han postulerte videre at inflasjonen burde være nede på mellom 4-5 % ved årets slutt. Jeg håper han har rett.
Fortsatt i mål?
Det vi ikke bør glemme, selv med all denne uroen er Target fortsatt en av de beste massemarkedsforhandlerne på planeten. De spiller også det "lange spillet" som har tjent dem godt gjennom flere tiår. "Det var et valg som Target tok å ikke overføre økende kostnader på grunn av høyere lønn og økte logistikkkostnader til gjestene deres», bemerket Jordyn Holman, fra Bloomberg News
Neil Saunders, administrerende direktør for dataanalysefirmaet GlobalData, sa han var imponert at Target fortsatt var i stand til å øke salget. "Jeg tror det vi ser er en normalisering," sa Saunders. «Jeg tror at trenden herfra og inn kommer til å være lavere vekst, og det vil trolig være redusert lønnsomhet. Men jeg tror at forverringen er spesielt kraftig dette kvartalet fordi det er det første kvartalet hvor vi har sett korreksjonen.»
RBC Capital Markets analytiker Det rapporterte Steven Shemesh torsdag "Selv om kostnadsmotvind og økt usikkerhet rundt den økonomiske helsen til de amerikanske forbrukergarantiene går ned, er vi fortsatt av den oppfatning at Target strukturelt sett er en raskere voksende virksomhet med høyere marginer etter strategisk tilbakestilling." Shemesh konkluderte: "Vi tror Targets jevne reinvestering bak digitale evner, prisgap i riktig størrelse, butikkombygginger og eide merkevarer vil resultere i et strukturelt steg opp i selskapets inntektsbase,"
Kilde: https://www.forbes.com/sites/sanfordstein/2022/05/20/the-great-retail-reset-hits-the-bullseye-getting-back-on-target/