Det har vært enda et rekordhøyt opptak i mengden kontanter som investorer gjemmer i en stor Federal Reserve-fasilitet.
Fed parkerer overskytende kontantreserver fra banker i Overnight Reverse Repurchase Facility. En omvendt repo, eller RRP, hjelper sentralbanken med å føre pengepolitikk ved å selge verdipapirer til motparter for å bli kjøpt tilbake for en høyere pris senere - i hovedsak fungerer som et kortsiktig lån.
RRP-fasiliteten ble rammet med 2.367 billioner dollar 28. september, høyere enn den forrige rekorden på 2.359 billioner dollar satt 22. september.
Investorer holder seg til sine pålitelige kontanter for å unngå den nåværende økonomiske usikkerheten - men det ser ikke ut som om markedet vil gå tilbake til det normale når som helst snart.
Ikke gå glipp av
Investorer gjemmer bort pengene sine for oppbevaring
Stigende renter har fått investorer til å trekke seg tilbake til å ta risiko – S&P 500 har stupt i tre kvartaler på rad – noe som betyr at de nå vender seg til veier med lavere risiko og sikrere avkastning.
Legg inn kontanter og kontantlignende eiendeler. Investeringer som pengemarkedsfond, som er rentefond som investerer i kortsiktige gjeldspapirer med lav risiko, har vært et trygt sted for investorer i perioder med høy volatilitet.
Treasury Department har krympet sin kontantbeholdning fra rundt 1.6 billioner dollar ved begynnelsen av 2022, til rundt 300 milliarder dollar (tilbake til nivåer før pandemien). Nedgangen i utstedelse av veksler betyr at investorer har trengt et sted å plassere sine ekstra penger - og det stedet har vært RRP-anlegget.
Siden mars har eksperter anslått at RRP-bruken vil øke for å bidra til å normalisere kontantforsyningsnivåene.
Hold deg på toppen av markedene: Ikke gå glipp av de siste nyhetene og en jevn strøm av handlingsdyktige ideer fra Wall Streets beste firmaer. Registrer deg nå for MoneyWise Investing-nyhetsbrevet gratis.
Så, i juli, for å forklare økningen i RRP-deltakelse, pekte Fed på større investeringer fra pengemarkedsfond og pågående reduksjoner i utstedelser av statskasseveksler, noe som påvirket avkastningen til andre investeringsalternativer tilgjengelig for disse fondene.
Hvorfor dette er et dårlig tegn for markedet
Fed betaler for tiden en overnattingsrente på 3.05 % per 22. september – den høyeste renten siden 2013. Den økte fra 2.30 % etter sentralbanken har nylig hevet renten med 0.75 prosentpoeng.
En økning i den omvendte reporenten begrenser kontanttilgangen og bidrar til å korrigere inflasjonen.
Men når banker og andre finansinstitusjoner har vendt seg til Feds store utlånsfasiliteter tidligere, har dette vært en klar indikator på økonomisk ustabilitet. Det var belastninger på repomarkedet i 2007 som førte til den økonomiske panikken det året som førte til finanskrisen i 2008.
Opptak i RRP-fasiliteten kan fortsette å øke avhengig av tilgangen på kortsiktige investeringer og etterspørsel fra pengemarkedsfond, bemerket Fed-tjenestemenn i juli-møtet.
Bank of America-strateger rapporterte nylig at investorsentimentet er det verste siden 2008. Og banken forventer at kontanter og råvarer vil fortsette å gi bedre resultater enn obligasjoner og aksjer.
For uken til og med 21. september hadde kontanter tilført 30.3 milliarder dollar, ifølge data fra EPFR Global.
Eksperter anslår at markedet vil forbli ustabilt resten av året, mens frykten for en resesjon neste år fortsetter å trone, noe som skremmer investorene ytterligere.
Hva du skal lese videre
Husdemokrater har offisielt utarbeidet et lovforslag som forbyr politikere, dommere, deres ektefeller og barn å handle aksjer - men her er hva de fortsatt er lov til å eie og gjøre
Milliardær Carl Icahn advarer om at "det verste er ennå å komme" - men da et publikummer spurte ham om det aksjeplukk, tilbød han disse 2 "billige og levedyktige" navnene
Faller du i USAs under-, middel- eller overklasse? Hvordan stabler inntekten din
Denne artikkelen gir bare informasjon og skal ikke tolkes som råd. Den tilbys uten noen form for garanti.
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/feds-reverse-repo-just-hit-174500795.html