Live Oppdaterte verdensomspennende nyheter relatert til Bitcoin, Ethereum, Crypto, Blockchain, Technology, Economy. Oppdatert hvert minutt. Tilgjengelig på alle språk.
Tekststørrelse Federal Reserve-sjef Jerome Powell på en pressekonferanse i Washington 4. mai. Jim Watson / AFP via Getty Images Jerome Powell nylig pressekonferanse henger som en traumatisk Zen-koan. Fed-formannen sa én ting, men hva om det betyr noe annet og til og med han ikke skjønner det?Powell fortalte kjærlig journalistene som følger ham rundt at Federal Reserve ikke aktivt vurderer en renteøkning på tre fjerdedeler av et prosentpoeng. Fra og med neste dag, aksjemarkedet har krampe kraftig lavere som om det store flertallet av investorene tror han ikke kan kontrollere inflasjonen med kun halvpoengs renteøkninger. Cboe Volatility Index, eller VIX, har steget over 30, et nivå som reflekterer utbredt frykt for at S&P 500-indeksen vil fortsette å falle i løpet av neste måned. Husk da tidligere Fed-sjef Alan Greenspan – som aldri så ut til å tvile på noe – innrømmet under finanskrisen 2007-09 at hans syn på verden var feil? Powell kan bli tvunget av inflasjonsdata til å endre mening om omfanget av fremtidige renteøkninger. Hvis Fed blir mer haukeaktig enn han har formidlet, kan det hende han går inn i et Greenspan-øyeblikk uten egentlig å vite hva han har fått seg til. Investorer må nå tenke på Powells estimat av hans evne til å dempe inflasjonen med halvpoengs økninger. Tross alt stiger inflasjonen og noen av årsakene er utenfor noens kontroll, inkludert de siste bevæpning av varer, Kinas nådeløse krigshandlinger, Covid-19 og Russlands invasjon av Ukraina. Er det mulig å dempe de ville kreftene med 50 basispunkters renteøkninger, slik Fed tilsynelatende tror?Debatten om hva som kan skje videre har kommet til å dominere markedsnarrativet. Inntjeningssesongen for bedrifter er fortsatt i gang, og selv om resultatene har vært rimelig gode, er det ingen som virkelig bryr seg. Det er fremtiden som betyr noe.De uanstrengte rallyene som i stor grad preget aksjemarkedet siden mars 2009 hører historien til. Fed satte, som vi lenge har spådd, har utgått. Investorer oppmuntres ikke lenger av Feds retningslinjer for lettvinte penger til å våge seg lenger og lenger inn på den såkalte risikokurven. Risiko er nå noe som må håndteres i stedet for å omfavne.En måte å håndtere risiko på er å selge kjøpsopsjoner på aksjer du eier, en strategi kjent som skriving med dekket anrop. Å selge disse samtalene vil generere noen inntekter og til og med sikre aksjen med mengden penger mottatt for salget. Når VIX er høy, får investorer generelt mer betalt for å selge opsjoner enn når VIX er lav. Standardtilnærmingen til denne konservative strategien er å selge samtaler som er omtrent 10 % høyere enn den tilhørende utløsningsprisen. Velg anrop som utløper om seks uker eller mindre. Målet er å selge samtaler som ideelt sett handles for minst $1, eller som representerer en betydelig prosentandel av den tilhørende aksjekursen. Mange investorer bruker strategien for å generere inntekter og redusere risiko.Vurder Tyson Foods (ticker: TSN), en aksje vi tidligere har fremhevet som en måte å dra nytte av inflasjonen. Firmaet nettopp rapportert inntjening og aksjen steg på nyhetene. Med Tyson-aksjer til 90.20 dollar, kunne investorer selge 100 dollar-anropet i juni for rundt 60 cent. Hvis aksjen er under innløsningskursen ved utløp, kan investorer beholde samtalepremien. Skulle aksjekursen overstige utløsningsprisen, er investorer forpliktet til å selge aksjen til $100 streiken, eller de kan rulle samtalen til en annen utløpsdato for å unngå tildeling. Den store risikoen for dekningsstrategien er at aksjekursen stiger langt over innløsningskursen. Risikoen for det er uten tvil lav i dagens makromiljø, men ikke la det skape falsk tillit. Du vil ikke ha ditt eget Greenspan-øyeblikk. bSteven M. Sears er president og administrerende direktør for Options Solutions, et spesialisert kapitalforvaltningsselskap. Verken han eller firmaet har en posisjon i opsjonene eller underliggende verdipapirer som er nevnt i denne kolonnen.
Jim Watson / AFP via Getty Images
Jerome Powell nylig pressekonferanse henger som en traumatisk Zen-koan. Fed-formannen sa én ting, men hva om det betyr noe annet og til og med han ikke skjønner det?
Powell fortalte kjærlig journalistene som følger ham rundt at Federal Reserve ikke aktivt vurderer en renteøkning på tre fjerdedeler av et prosentpoeng. Fra og med neste dag, aksjemarkedet har krampe kraftig lavere som om det store flertallet av investorene tror han ikke kan kontrollere inflasjonen med kun halvpoengs renteøkninger. Cboe Volatility Index, eller VIX, har steget over 30, et nivå som reflekterer utbredt frykt for at S&P 500-indeksen vil fortsette å falle i løpet av neste måned.
Husk da tidligere Fed-sjef Alan Greenspan – som aldri så ut til å tvile på noe – innrømmet under finanskrisen 2007-09 at hans syn på verden var feil? Powell kan bli tvunget av inflasjonsdata til å endre mening om omfanget av fremtidige renteøkninger. Hvis Fed blir mer haukeaktig enn han har formidlet, kan det hende han går inn i et Greenspan-øyeblikk uten egentlig å vite hva han har fått seg til.
Investorer må nå tenke på Powells estimat av hans evne til å dempe inflasjonen med halvpoengs økninger. Tross alt stiger inflasjonen og noen av årsakene er utenfor noens kontroll, inkludert de siste bevæpning av varer, Kinas nådeløse krigshandlinger, Covid-19 og Russlands invasjon av Ukraina. Er det mulig å dempe de ville kreftene med 50 basispunkters renteøkninger, slik Fed tilsynelatende tror?
Debatten om hva som kan skje videre har kommet til å dominere markedsnarrativet. Inntjeningssesongen for bedrifter er fortsatt i gang, og selv om resultatene har vært rimelig gode, er det ingen som virkelig bryr seg. Det er fremtiden som betyr noe.
De uanstrengte rallyene som i stor grad preget aksjemarkedet siden mars 2009 hører historien til. Fed satte, som vi lenge har spådd, har utgått. Investorer oppmuntres ikke lenger av Feds retningslinjer for lettvinte penger til å våge seg lenger og lenger inn på den såkalte risikokurven. Risiko er nå noe som må håndteres i stedet for å omfavne.
En måte å håndtere risiko på er å selge kjøpsopsjoner på aksjer du eier, en strategi kjent som skriving med dekket anrop. Å selge disse samtalene vil generere noen inntekter og til og med sikre aksjen med mengden penger mottatt for salget. Når VIX er høy, får investorer generelt mer betalt for å selge opsjoner enn når VIX er lav.
Standardtilnærmingen til denne konservative strategien er å selge samtaler som er omtrent 10 % høyere enn den tilhørende utløsningsprisen. Velg anrop som utløper om seks uker eller mindre. Målet er å selge samtaler som ideelt sett handles for minst $1, eller som representerer en betydelig prosentandel av den tilhørende aksjekursen. Mange investorer bruker strategien for å generere inntekter og redusere risiko.
Vurder
Tyson Foods (ticker: TSN), en aksje vi tidligere har fremhevet som en måte å dra nytte av inflasjonen. Firmaet nettopp rapportert inntjening og aksjen steg på nyhetene.
Med Tyson-aksjer til 90.20 dollar, kunne investorer selge 100 dollar-anropet i juni for rundt 60 cent. Hvis aksjen er under innløsningskursen ved utløp, kan investorer beholde samtalepremien. Skulle aksjekursen overstige utløsningsprisen, er investorer forpliktet til å selge aksjen til $100 streiken, eller de kan rulle samtalen til en annen utløpsdato for å unngå tildeling.
Den store risikoen for dekningsstrategien er at aksjekursen stiger langt over innløsningskursen. Risikoen for det er uten tvil lav i dagens makromiljø, men ikke la det skape falsk tillit. Du vil ikke ha ditt eget Greenspan-øyeblikk. b
Steven M. Sears er president og administrerende direktør for Options Solutions, et spesialisert kapitalforvaltningsselskap. Verken han eller firmaet har en posisjon i opsjonene eller underliggende verdipapirer som er nevnt i denne kolonnen.
Kilde: https://www.barrons.com/articles/the-fed-put-has-finally-expired-what-investors-should-do-now-51652338801?siteid=yhoof2&yptr=yahoo