Det var ikke så lenge siden at Intel Corp. var den ubestridte kongen av amerikanske brikkeprodusenter og det største halvlederselskapet målt i markedsverdi. Det er heller ikke lenge siden det meste av databehandling ble gjort med en PC.
Siden den gang har det skjedd en rekke endringer i hvordan folk samhandler med teknologi, og andre selskaper har spesialisert seg på å dra nytte av disse endringene, noe som har forårsaket Intel
INTC
å falle bak. Mens selskapet var like mye verdt som konkurrentene Advanced Micro Devices Inc.
AMD
og Nvidia Corp.
NVDA
kombinert for fem år siden er Nvidia nå verdt like mye som de to andre til sammen, en massiv endring i halvledervurderinger som speiler endringen i selve bransjen.
For eksempel, Qualcomm Inc.
QCOM
ble fremtredende med fremveksten av mobiltelefoner og senere med Blackberries, Apple Inc.'s
AAPL
iPhones og mobile enheter generelt. AMD tok Intel på strak arm på midten av 2000-tallet og fikk en fjerdedel av markedet for sentrale prosessorenheter, eller CPUer – Intels brød og smør – bare for å trekke seg tilbake og deretter gjøre et lignende grep i servere de siste årene. Nvidias grafikkbehandlingsenheter, eller GPU-er, en gang kjent for bare å gjøre videospill penere, har tatt til å drive skydatasentre etter at verktøyet deres i maskinlæring ble oppdaget. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
eller TSMC, vokste til å bli det største banebrytende støperiet for brikkeprodusenter hvis arkitekturer overgikk Intels i løpet av de siste årene.
Av de 30 selskapene som spores av PHLX Semiconductor Index
SOX,
Intel har hatt den største markedsverdien på flere tiår, men de siste årene har dette forspranget forsvunnet; den er nå den femte største, med andre selskaper som kjemper om å presse den lenger ned på listen. Intel har lært på den harde måten at med alle disse konkurrentene i et landskap i utvikling, må også de utvikle seg, en plan som den nye administrerende direktøren Pat Gelsinger ser ut til å gjennomføre.
Hvordan Nvidia blåste forbi Intel
En måte å se hvordan brikkeindustrien nådde dette punktet er å se på den nåværende tungvekteren, det mest verdifulle halvlederselskapet på SOX-indeksen - Nvidia, med en markedsverdi på rundt 580 milliarder dollar. Nvidia har lykkes på to relaterte områder i det raskest voksende brikkesegmentet: datasenteret, hvor veksten av nettskytjenester fra slike som Amazon.com Inc.
AMZN,
Microsoft Corp.
MSFT,
og Alphabet Inc.s Google
GOOGL
GOOG
har krevd stadig mer ytelse ved bruk av mindre strøm, og kunstig intelligens.
For det første viste Nvidia at GPUer kunne bidra til å øke muligheten til datasentre, som lenge har vært drevet med CPUer. Mens CPU-er jobber raskt gjennom oppgaver som krever bruker- eller systeminteraksjon, kan GPU-er bryte sammen komplekse problemer i millioner av separate oppgaver for å løse dem på en gang, i såkalt parallell prosessering.
Deretter prøvde Nvidia å skaffe arm-baserte prosessorer markedet med sitt bud på 40 milliarder dollar for å kjøpe Arm Holdings Ltd., som til slutt ble trukket tilbake under regulatorisk press. Arm bruker en arkitektur som er forskjellig fra den en gang standard x86 som ble bygget av Intel i de tidlige dagene med databehandling. Selv om Nvidia ikke kan drive Arm direkte, har Nvidia en 20-års lisens hos selskapet.
Ikke gå glipp av: Chips kan bli utsolgt for 2022 på grunn av mangel, men investorer er bekymret for slutten på festen
"En av tingene jeg tror at mange mennesker ikke setter pris på når de kommer ned på Intel, er bredden av produkter som Intel må bygge for å lykkes: Det er enormt," sa Maribel Lopez, hovedanalytiker ved Lopez Research til MarketWatch . "For eksempel er det ingen som ser på Qualcomm og sier at de forventer at de skal fjerne Nvidia GPUer i datasenteret."
"I mellomtiden fikk du noen som Nvidia til å si 'Jeg må bygge noen CPUer som passer med GPUene mine i datasenteret'," sa Lopez. "Det er hele erkjennelsen at hvis du ønsker å konkurrere i det større landskapet, må du gjøre oppkjøp."
Så er det et annet område hvor Intel har en lang vei å gå for å ta igjen Nvidia: programvare. Nvidia gjennom årene har utviklet en forankret programvareøkosystem hvor de skal kjøre sine sjetonger, spør noen analytikere for å sammenligne det med programvareselskaper.
Analytikere sier at Nvidia er langt foran Intel og andre når det gjelder programvare, men Intel prøver å ta igjen. Intel kunngjorde nylig at de kjøpte opp Israel-baserte Granulate Cloud Solutions Ltd. for en ikke avslørt sum, selv om TechCrunch rapporterte at avtalen var verdt rundt $ 650 millioner, med henvisning til «velplasserte» uidentifiserte kilder. Granulate utvikler programvare for skyoptimalisering som bidrar til å øke ytelsen i eksisterende maskinvare.
Som følger med Intels begrunnelse bak avskaffelsen av sin nanometerbaserte navnekonvensjon tilbake i juli, da ledere ønsket å begynne å ta hensyn til en brikkes "ytelse per watt" som et mål i stedet for bare hvor mange transistorer den kunne passe i et gitt rom.
Og det er ikke bare Intel. Nylig har både AMD og Qualcomm annonserte grep som vil utvide deres rekkevidde til programvare. AMD sa at de kjøpte den mye brukte datasentertjenesteplattformen Pensando for nesten 2 milliarder dollar, tilfeldigvis bare sjenert for 2.24 milliarder dollar selskapets virksomhet, innebygde og semi-tilpassede brikker (dvs. datasenter og spillkonsollenhet) tok inn i løpet av feriekvartalet.
Les også: Den pandemiske PC-boomen er over, men arven vil leve videre
Qualcomm, på den annen side, sa at de avsluttet avtalen om å kjøpe hele eierandelen i Arriver, programvareselskapet for kjøreautomatisering det var med på å bygge sammen med Veoneer Inc., fra SSW Partners etter et felles oppkjøp der Qualcomm og SSW Partners kjøpte Veoneer for 4.5 milliarder dollar. Qualcomm planlegger å bruke Arriver til å bygge ut en helautomatisert kjørestabel for sin Snapdragon Ride-plattform.
Chipprodusenten Broadcom Ltd.
AVGO
var relativt tidlig ute med å utvide sin programvarebeholdning gjennom oppkjøp som Symantecs bedriftssikkerhetsvirksomhet, CA Inc. tilbake i 2018og Brocade Communications Systems Inc. for 5.5 milliarder dollar i slutten av 2017. Disse oppkjøpene gjorde en gang analytikere forvirret, men fra og med siste rapporterte kvartal, Broadcom hentet omtrent en fjerdedel av sine 7.71 milliarder dollar i kvartalsinntekter fra programvaresalg.
Foreløpig er selskapet som ønsker å detronisere Intel fra nr. 5-posisjonen AMD, som noen ganger passerte Intel i markedsverdi de siste ukene, noen få dynamiske som fulgte bransjen for et tiår siden ville ha trodd den gangen. I årevis har AMD levd i skyggen av Intel, referert til som den "mindre" rivalen i datasenter- og PC-brikkemarkedet med hensyn til markedsverdi, men det er ikke lenger tilfelle da de to selskapene jakter på posisjon.
Gapet mellom selskapene ble betraktelig mindre etter at AMD avsluttet sin aksjeavtale på 35 milliarder dollar for å kjøpe brikkeprodusenten Xilinx Inc., som sendte AMDs verdsettelse høyere enn Intels for første gang. Økningen i AMDs antall aksjer ga selskapet en markedsverdi på 197.63 milliarder dollar ved slutten av markedet 15. februar, da aksjene endte på 121.47 dollar, sammenlignet med Intels slutt på 48.44 dollar for en markedsverdi på 197.25 milliarder dollar, en forskjell på rundt 380 millioner dollar. .
Siden den gang har ledelsen snudd frem og tilbake flere ganger, med AMD som har oppnådd sin bredeste ledelse så langt på rundt 6.2 milliarder dollar den 28. februar. Med en nylig nedgang i AMDs aksjekurs leder imidlertid Intel med rundt 34 milliarder dollar nå.
En fab for å styre dem alle
Mens brikkeprodusenter forsøker å diversifisere for å konkurrere, er det én faktor i bakgrunnen der et virtuelt monopol eksisterer, og det er der silisiumtransistorene lages. Uansett hvor diversifisert en individuell brikkeprodusent er, betyr denne diversifiseringen liten hvis du ikke har produksjonskapasiteten for silisiumet, og det gjør at industrien er avhengig av TSMC, sa Raymond James-analytiker Chris Caso til MarketWatch.
"Det er praktisk talt ingen elektronikk som ikke har vesentlig innhold fra TSMC og kommer fra Taiwan," sa Caso. "TSMC berører alt."
TSMC eier fabrikasjonsanlegg, eller fabrikker, der selve silisiumplatene lages, for chipprodusenter. Fabs er en enorm kapitalinvestering, som ofte tar to til tre år å bygge på grunn av deres kompleksitet.
TSMC overgikk først Intel i markedsverdi i mars 2017, og brukte deretter de neste tre årene på å jockey frem og tilbake før han tråkket på gassen i juni 2020, nesten to måneder før Intel kunngjorde at neste generasjon brikker ville bli forsinket. Rett før det begynte Nvidia å jockey med Intel og trakk seg på samme måte unna etter kunngjøringen om forsinkelsen.
Selv om Samsung Electronics Co.
KR: 005930
og GlobalFoundries Inc.
GFS
Samsung tilbyr også tredjeparts støperitjenester, mens Samsung har ledende kapasitet, er mindre i støperiområdet enn TSMC og er "mer selektiv med det de gjør," og GlobalFoundries henvender seg til de brikkeprodusentene som produserer etterslep - men fortsatt nødvendig - teknologi, sa Caso.
For mer: Salget av halvledere topper en halv billion dollar for første gang, og forventes å fortsette å vokse
Selv Intel, som er stolt av å ha sine egne støperier og søker å bevege seg inn i TSMCs marked ved å tilby tredjeparts fab-tjenester, er avhengig av TSMC for noen av sine banebrytende produkter som krever en større transistortetthet. Denne tilliten ble avslørt da selskapet i sin kunngjøring om forsinkelser i juli 2020 sa at en "defektmodus" i produksjonsprosessen var grunnårsaken til forsinkelsen, og at beredskapsplanen ville være å bruke "noen andres støperi", som er allment ansett. å være TSMC.
"Det er mer et bransjeomfattende problem, som er at hvis noe skjer med TSMCs evne til å produsere inne i Taiwan, så har stort sett hele halvlederindustrien, og hele elektronikkindustrien, og ærlig talt, hele verdensøkonomien noen store problemer," Caso sa.
"Jeg tror ideen om å være en fabelaktig for mange mennesker har vært veldig vellykket," sa Lopez om TSMC. "Dette er en av grunnene til at du ser endringen i Intels strategi. Det holder deg på full kapasitet hele tiden som en fab.»
For en følelse av skala, har Nvidia og TSMC til sammen for tiden kommet til å stå for mer enn en tredjedel – 1.1 billioner dollar – av markedsverdien på 3 billioner dollar til de 30 selskapene som utgjør PHLX Semiconductor Index. Til sammenligning utgjør de kombinerte capsene til Intel og AMD omtrent 12% av indeksen.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-one-chip-wonders-why-nvidia-intel-and-amds-valuations-have-experienced-massive-upheaval-11649786169?siteid= yhoof2&yptr=yahoo
Slutten på undre på én brikke: Hvorfor Nvidia, Intel og AMDs verdivurderinger har opplevd massive omveltninger
Det var ikke så lenge siden at Intel Corp. var den ubestridte kongen av amerikanske brikkeprodusenter og det største halvlederselskapet målt i markedsverdi. Det er heller ikke lenge siden det meste av databehandling ble gjort med en PC.
Siden den gang har det skjedd en rekke endringer i hvordan folk samhandler med teknologi, og andre selskaper har spesialisert seg på å dra nytte av disse endringene, noe som har forårsaket Intel
INTC
å falle bak. Mens selskapet var like mye verdt som konkurrentene Advanced Micro Devices Inc.
AMD
og Nvidia Corp.
NVDA
kombinert for fem år siden er Nvidia nå verdt like mye som de to andre til sammen, en massiv endring i halvledervurderinger som speiler endringen i selve bransjen.
For eksempel, Qualcomm Inc.
QCOM
ble fremtredende med fremveksten av mobiltelefoner og senere med Blackberries, Apple Inc.'s
AAPL
iPhones og mobile enheter generelt. AMD tok Intel på strak arm på midten av 2000-tallet og fikk en fjerdedel av markedet for sentrale prosessorenheter, eller CPUer – Intels brød og smør – bare for å trekke seg tilbake og deretter gjøre et lignende grep i servere de siste årene. Nvidias grafikkbehandlingsenheter, eller GPU-er, en gang kjent for bare å gjøre videospill penere, har tatt til å drive skydatasentre etter at verktøyet deres i maskinlæring ble oppdaget. Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.
TSM,
eller TSMC, vokste til å bli det største banebrytende støperiet for brikkeprodusenter hvis arkitekturer overgikk Intels i løpet av de siste årene.
Av de 30 selskapene som spores av PHLX Semiconductor Index
SOX,
Intel har hatt den største markedsverdien på flere tiår, men de siste årene har dette forspranget forsvunnet; den er nå den femte største, med andre selskaper som kjemper om å presse den lenger ned på listen. Intel har lært på den harde måten at med alle disse konkurrentene i et landskap i utvikling, må også de utvikle seg, en plan som den nye administrerende direktøren Pat Gelsinger ser ut til å gjennomføre.
Hvordan Nvidia blåste forbi Intel
En måte å se hvordan brikkeindustrien nådde dette punktet er å se på den nåværende tungvekteren, det mest verdifulle halvlederselskapet på SOX-indeksen - Nvidia, med en markedsverdi på rundt 580 milliarder dollar. Nvidia har lykkes på to relaterte områder i det raskest voksende brikkesegmentet: datasenteret, hvor veksten av nettskytjenester fra slike som Amazon.com Inc.
AMZN,
Microsoft Corp.
MSFT,
og Alphabet Inc.s Google
GOOGL
GOOG
har krevd stadig mer ytelse ved bruk av mindre strøm, og kunstig intelligens.
For det første viste Nvidia at GPUer kunne bidra til å øke muligheten til datasentre, som lenge har vært drevet med CPUer. Mens CPU-er jobber raskt gjennom oppgaver som krever bruker- eller systeminteraksjon, kan GPU-er bryte sammen komplekse problemer i millioner av separate oppgaver for å løse dem på en gang, i såkalt parallell prosessering.
Deretter prøvde Nvidia å skaffe arm-baserte prosessorer markedet med sitt bud på 40 milliarder dollar for å kjøpe Arm Holdings Ltd., som til slutt ble trukket tilbake under regulatorisk press. Arm bruker en arkitektur som er forskjellig fra den en gang standard x86 som ble bygget av Intel i de tidlige dagene med databehandling. Selv om Nvidia ikke kan drive Arm direkte, har Nvidia en 20-års lisens hos selskapet.
Ikke gå glipp av: Chips kan bli utsolgt for 2022 på grunn av mangel, men investorer er bekymret for slutten på festen
"En av tingene jeg tror at mange mennesker ikke setter pris på når de kommer ned på Intel, er bredden av produkter som Intel må bygge for å lykkes: Det er enormt," sa Maribel Lopez, hovedanalytiker ved Lopez Research til MarketWatch . "For eksempel er det ingen som ser på Qualcomm og sier at de forventer at de skal fjerne Nvidia GPUer i datasenteret."
"I mellomtiden fikk du noen som Nvidia til å si 'Jeg må bygge noen CPUer som passer med GPUene mine i datasenteret'," sa Lopez. "Det er hele erkjennelsen at hvis du ønsker å konkurrere i det større landskapet, må du gjøre oppkjøp."
Så er det et annet område hvor Intel har en lang vei å gå for å ta igjen Nvidia: programvare. Nvidia gjennom årene har utviklet en forankret programvareøkosystem hvor de skal kjøre sine sjetonger, spør noen analytikere for å sammenligne det med programvareselskaper.
Analytikere sier at Nvidia er langt foran Intel og andre når det gjelder programvare, men Intel prøver å ta igjen. Intel kunngjorde nylig at de kjøpte opp Israel-baserte Granulate Cloud Solutions Ltd. for en ikke avslørt sum, selv om TechCrunch rapporterte at avtalen var verdt rundt $ 650 millioner, med henvisning til «velplasserte» uidentifiserte kilder. Granulate utvikler programvare for skyoptimalisering som bidrar til å øke ytelsen i eksisterende maskinvare.
Som følger med Intels begrunnelse bak avskaffelsen av sin nanometerbaserte navnekonvensjon tilbake i juli, da ledere ønsket å begynne å ta hensyn til en brikkes "ytelse per watt" som et mål i stedet for bare hvor mange transistorer den kunne passe i et gitt rom.
Og det er ikke bare Intel. Nylig har både AMD og Qualcomm annonserte grep som vil utvide deres rekkevidde til programvare. AMD sa at de kjøpte den mye brukte datasentertjenesteplattformen Pensando for nesten 2 milliarder dollar, tilfeldigvis bare sjenert for 2.24 milliarder dollar selskapets virksomhet, innebygde og semi-tilpassede brikker (dvs. datasenter og spillkonsollenhet) tok inn i løpet av feriekvartalet.
Les også: Den pandemiske PC-boomen er over, men arven vil leve videre
Qualcomm, på den annen side, sa at de avsluttet avtalen om å kjøpe hele eierandelen i Arriver, programvareselskapet for kjøreautomatisering det var med på å bygge sammen med Veoneer Inc., fra SSW Partners etter et felles oppkjøp der Qualcomm og SSW Partners kjøpte Veoneer for 4.5 milliarder dollar. Qualcomm planlegger å bruke Arriver til å bygge ut en helautomatisert kjørestabel for sin Snapdragon Ride-plattform.
Chipprodusenten Broadcom Ltd.
AVGO
var relativt tidlig ute med å utvide sin programvarebeholdning gjennom oppkjøp som Symantecs bedriftssikkerhetsvirksomhet, CA Inc. tilbake i 2018og Brocade Communications Systems Inc. for 5.5 milliarder dollar i slutten av 2017. Disse oppkjøpene gjorde en gang analytikere forvirret, men fra og med siste rapporterte kvartal, Broadcom hentet omtrent en fjerdedel av sine 7.71 milliarder dollar i kvartalsinntekter fra programvaresalg.
Foreløpig er selskapet som ønsker å detronisere Intel fra nr. 5-posisjonen AMD, som noen ganger passerte Intel i markedsverdi de siste ukene, noen få dynamiske som fulgte bransjen for et tiår siden ville ha trodd den gangen. I årevis har AMD levd i skyggen av Intel, referert til som den "mindre" rivalen i datasenter- og PC-brikkemarkedet med hensyn til markedsverdi, men det er ikke lenger tilfelle da de to selskapene jakter på posisjon.
Gapet mellom selskapene ble betraktelig mindre etter at AMD avsluttet sin aksjeavtale på 35 milliarder dollar for å kjøpe brikkeprodusenten Xilinx Inc., som sendte AMDs verdsettelse høyere enn Intels for første gang. Økningen i AMDs antall aksjer ga selskapet en markedsverdi på 197.63 milliarder dollar ved slutten av markedet 15. februar, da aksjene endte på 121.47 dollar, sammenlignet med Intels slutt på 48.44 dollar for en markedsverdi på 197.25 milliarder dollar, en forskjell på rundt 380 millioner dollar. .
Siden den gang har ledelsen snudd frem og tilbake flere ganger, med AMD som har oppnådd sin bredeste ledelse så langt på rundt 6.2 milliarder dollar den 28. februar. Med en nylig nedgang i AMDs aksjekurs leder imidlertid Intel med rundt 34 milliarder dollar nå.
En fab for å styre dem alle
Mens brikkeprodusenter forsøker å diversifisere for å konkurrere, er det én faktor i bakgrunnen der et virtuelt monopol eksisterer, og det er der silisiumtransistorene lages. Uansett hvor diversifisert en individuell brikkeprodusent er, betyr denne diversifiseringen liten hvis du ikke har produksjonskapasiteten for silisiumet, og det gjør at industrien er avhengig av TSMC, sa Raymond James-analytiker Chris Caso til MarketWatch.
"Det er praktisk talt ingen elektronikk som ikke har vesentlig innhold fra TSMC og kommer fra Taiwan," sa Caso. "TSMC berører alt."
TSMC eier fabrikasjonsanlegg, eller fabrikker, der selve silisiumplatene lages, for chipprodusenter. Fabs er en enorm kapitalinvestering, som ofte tar to til tre år å bygge på grunn av deres kompleksitet.
TSMC overgikk først Intel i markedsverdi i mars 2017, og brukte deretter de neste tre årene på å jockey frem og tilbake før han tråkket på gassen i juni 2020, nesten to måneder før Intel kunngjorde at neste generasjon brikker ville bli forsinket. Rett før det begynte Nvidia å jockey med Intel og trakk seg på samme måte unna etter kunngjøringen om forsinkelsen.
Selv om Samsung Electronics Co.
KR: 005930
og GlobalFoundries Inc.
GFS
Samsung tilbyr også tredjeparts støperitjenester, mens Samsung har ledende kapasitet, er mindre i støperiområdet enn TSMC og er "mer selektiv med det de gjør," og GlobalFoundries henvender seg til de brikkeprodusentene som produserer etterslep - men fortsatt nødvendig - teknologi, sa Caso.
For mer: Salget av halvledere topper en halv billion dollar for første gang, og forventes å fortsette å vokse
Selv Intel, som er stolt av å ha sine egne støperier og søker å bevege seg inn i TSMCs marked ved å tilby tredjeparts fab-tjenester, er avhengig av TSMC for noen av sine banebrytende produkter som krever en større transistortetthet. Denne tilliten ble avslørt da selskapet i sin kunngjøring om forsinkelser i juli 2020 sa at en "defektmodus" i produksjonsprosessen var grunnårsaken til forsinkelsen, og at beredskapsplanen ville være å bruke "noen andres støperi", som er allment ansett. å være TSMC.
"Det er mer et bransjeomfattende problem, som er at hvis noe skjer med TSMCs evne til å produsere inne i Taiwan, så har stort sett hele halvlederindustrien, og hele elektronikkindustrien, og ærlig talt, hele verdensøkonomien noen store problemer," Caso sa.
"Jeg tror ideen om å være en fabelaktig for mange mennesker har vært veldig vellykket," sa Lopez om TSMC. "Dette er en av grunnene til at du ser endringen i Intels strategi. Det holder deg på full kapasitet hele tiden som en fab.»
For en følelse av skala, har Nvidia og TSMC til sammen for tiden kommet til å stå for mer enn en tredjedel – 1.1 billioner dollar – av markedsverdien på 3 billioner dollar til de 30 selskapene som utgjør PHLX Semiconductor Index. Til sammenligning utgjør de kombinerte capsene til Intel og AMD omtrent 12% av indeksen.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/the-end-of-one-chip-wonders-why-nvidia-intel-and-amds-valuations-have-experienced-massive-upheaval-11649786169?siteid= yhoof2&yptr=yahoo