Det er en levende rødt i porteføljen til aksjonærene i Carvana, den elektroniske bruktbilplattformen.
På ett år har aksjene deres mistet mesteparten av verdien, noe som uten tvil gir dem inntrykk av at de har investert i en krone.
Og likevel, Carvana (CVNA Få gratis rapport hadde vinden i seilene i slutten av 2021.
Selskapet var Amazons motpart i bilindustrien.
Det hadde blitt stedet hvor forbrukerne gikk for å kjøpe eller selge et brukt kjøretøy. Selskapets forretningsmodell var i perfekt symbiose med en økonomi som hadde flyttet på nett på grunn av restriksjonene for å begrense spredningen av pandemien.
Sektoren for brukte biler hadde et dårlig rykte, men Carvana sverget å endre den med sin innovative forretningsmodell, i håp om at den ville vinne tilliten til kunder som leter etter et brukt kjøretøy. Det Tempe, Arizona-baserte selskapet sier at det har funnet formelen som vil gjøre det å kjøpe en bruktbil til en tilfredsstillende transaksjon for kundene.
One-stop shop Carvana ønsker å være one-stop-shop for brukte biler. Faktisk tilbyr selskapet sine kunder en nøkkelferdig innkjøpsløsning: den tar seg av kontrollen av bilene den kjøper for videresalg, reparasjoner om nødvendig, finansiering og salg. Ingenting originalt på dette tidspunktet, med noen bruktbilforhandlere som tilbyr de samme tjenestene i dag.
Her kommer forskjellen: inventaret er tilgjengelig gjennom selskapets virtuelle katalog. Hvert kjøretøy kan sees under et glass takket være patentert 360-graders bildeteknologi. Kunden kan få bilen levert hjem til seg.
De kan også gå til en av de gigantiske Carvana-automatene, som finnes i mer enn 25 amerikanske byer, for å ta i besittelse av det nye kjøpet. Ja, samlingen av 24 brukte bilautomater er en Carvana-spesialitet.
Ved hjelp av en av disse automatene kan kunden enkelt hente sin nye bil mens han leverer den gamle. Alternativt vil Carvana levere de kjøpte kjøretøyene direkte til forbrukerne. Hvert kjøretøy kommer med syv dagers returrett.
Denne modellen ga Carvana en fordel, fordi det amerikanske bruktbilmarkedet er ekstremt fragmentert: det er for tiden rundt 43,000 XNUMX bruktbilforhandlere, hvorav nesten to tredjedeler er uavhengige.
Problemet er at selskapet ikke så ut til å ha forutsett motvind: Nedgangen i bruktbilmarkedet, spesielt en ev. resesjon og en plutselig renteoppgang, som ville gjøre billånsfinansiering dyr, representerer en normalisering av det nye markedet.
Manheim Used Vehicle Value Index, som overvåker prisene på brukte biler som selges på amerikanske engrosauksjoner, så et fall på 15.6 % i november, fra rekordnivåer i januar.
Mange bilprodusenter som Tesla (TSLA Få gratis rapport har for eksempel nylig redusert prisene, og har gått så langt som å tilby store rabatter til forbrukerne, et tegn på at tilbudet av nye biler er større enn etterspørselen. Stilt overfor attraktive nye tilbud eller kampanjer, er det logisk å vurdere at forbrukere vil forlate bruktmarkedet.
En resesjon nærmer seg Ifølge Cox Automotive anslås det at detaljsalget av bruktbiler falt 1 % i november fra måneden før og er ned 10 % fra år til år. Det er også anslått at det totale bruktmarkedet sannsynligvis ville avslutte året ned 12 %, fra tallet på 40.6 millioner i 2021.
Alt dette er det motsatte av det som skjedde under pandemien: På den tiden hadde mangelen på sjetonger stor innvirkning på varelageret til bilprodusentene som ikke kunne produsere så mye som de ønsket. På etterspørselssiden ville forbrukere som ønsket å unngå offentlig transport og enhver overfylt transportform bytte til kjøp av et kjøretøy så lenge pengene var tilgjengelige. Den føderale regjeringen hadde oversvømmet økonomien med stimulanser i form av sjekker til husholdningene.
Alt dette resulterte i en økning i bruktbilprisene. I 2021 hadde bruktbilmarkedet en økning på 41 %, en virkelig rekord. Carvana kunne derfor smile, for denne situasjonen var en veldig god avtale for firmaet.
Slik er det ikke lenger i dag. Carvanas modell er basert på at selskapet må selge flere brukte kjøretøy enn det kjøper. Ikke bare har selskapet solgt færre biler, men det har også sett at verdien av bilene i varelageret har gått ned. Denne trenden er ikke i ferd med å stoppe, siden mange økonomer og bedriftsledere forventer en resesjon i 2023.
Som et resultat av dette opplever selskapet som hadde en meteorisk oppgang, nå et like dramatisk fall. Aksjen har tapt 98.4% av verdien og handles for tiden til $3.72. Det er ikke lenger langt fra en krone. Markedsverdien har kollapset fullstendig, fra 41 milliarder dollar 31. desember 2021 til over 600 millioner dollar for tiden.
"Betydende likviditet" Spørsmålet nå er ikke lenger om Carvana vil komme seg, men mer når selskapet vil begjære Kapittel 11 konkurs. En gruppe kreditorer - private-equity-selskapet Apollo Global Management (AAM.PA , og Pacific Investment Management, kjent som Pimco - har allerede tatt ledelsen i å signere en pakt for å forhandle sammen for å prøve å få pengene deres i likvidasjons- eller konkursbehandlingen.
Disse investorene har rundt 4 milliarder dollar av Carvanas usikrede gjeld på 6 milliarder dollar. Selskapet sies også å være i diskusjoner med advokater og investeringsbanker for å utforske mulighetene for å administrere gjelden.
"Carvana er ikke involvert i noen samarbeidsavtale mellom obligasjonseiere, og vi vil ikke ta opp noen spørsmål som oppstår fra handlinger utført av slike obligasjonseiere," sa en talsperson til TheStreet 7. desember.
«Vi har betydelige likviditet for å få oss dit. På ingen måte endrer dagens nyheter denne strategien.»
Problemet er at Fed planlegger å fortsette å heve renten i 2023.
Kilde: https://www.thestreet.com/technology/the-dramatic-fall-of-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo