Konkurransen om dominans for elektriske kjøretøy

Nøkkelfunksjoner

• Tesla dominerer for tiden EV-markedet, men hvis GM kan starte EV-salget, sier analytikere at det er klar til å ta over innen slutten av tiåret.
• Til tross for at det er et selskap dedikert til elbiler, scorer Tesla dårlig på ESG (miljø, sosial og styring), mens GM topper listen for bilprodusenter.
• GM har evnen til å skalere uten prisskjæring, kvaliteter som bygger tillit blant forbrukere, men Tesla viser foreløpig ikke.

Det er ingen tvil om det – Tesla dominerer markedet for elektriske kjøretøy (EV). Men kan Tesla holde på sin dominerende andel av markedet? Eller vil den miste fotfeste for den 100 år gamle bilgiganten – GM?

På papiret er GM bedre posisjonert til å skalere, tiltrekke ESG-orienterte investorer og liste kjøretøy til en pris som amerikanske forbrukere faktisk har råd til. Så hva venter de på?

Markedsandel

Akkurat nå er langt mindre enn 10 % av bilsalget elbiler. I 2021 satte president Biden et nasjonalt mål om å få elbiler opp over 50 % av det totale salget innen 2030. Mens mange billedere mente dette var et oppnåelig mål, forblir bransjeanalytikere mindre optimistiske. Uansett er dette en industri som kommer til å vokse betydelig i løpet av de neste åtte årene.

Foreløpig har Tesla 66 % av markedsandelen innen elbiler, mens GM bare hevder sølle 6 %, og henger etter både Ford og Volkswagen.

Det forventes imidlertid å endre seg. Innen 2030 anslår LMC Automotive at GM vil overgå alle andre elbilprodusenter med 18.3 % av markedsandelen, og etterlate Tesla i støvet med bare 11.2 %, fulgt av Volkswagen og Ford.

Hvorfor? GM har stordriftsfordelen fremfor Tesla. Og i forhold til andre store bilselskaper har de en etablert plattform, i stedet for å modifisere gassslukende kjøretøy til elbiler med et batteri slått på. GM har utviklet en plattform kalt Ultium, som sentrerer systemene til elbiler, og plasserer batteriene direkte inn i kjøretøyrammen.

Nå som de har et system på plass, forventes produksjonen å øke raskt og jevnere enn den har gjort tidligere. Tesla har ikke den samme kapasiteten til å lage biler i denne skalaen, og mangler den eksisterende produksjonsinfrastrukturen, til tross for at de bare lager elbiler.

Bedriftens økonomi

Tesla er uten tvil det mer lønnsomme selskapet for øyeblikket. I 2. kvartal 2022 var nettoresultatet 2.3 milliarder dollar, opp 98 % fra år til år. GMs nettoresultat i samme periode var bare 1.7 milliarder dollar, ned 40.3% år over år.

Dette kan virke forvirrende fordi GM har mer etablerte systemer på plass, de solgte 578,639 2 biler i Q2022 254,695 mot Teslas XNUMX XNUMX leveranser. (Leveringer er den nærmeste tilsvarende beregningen til salg som Tesla utgir.)

Så hvorfor var Tesla så mye mer lønnsomt? Det er mange faktorer, en er at Tesla ikke bruker noe på markedsføring – noe som reduserer store utgifter. Det har også hevet prisene på kjøretøyene sine de siste årene.

Men en annen stor bidragsyter til Teslas nåværende lønnsomhet er regulatoriske kreditter.

Teslas regulatoriske kreditter vil møte avtagende etterspørsel

I California og 13 andre stater er bilprodusenter pålagt å gjøre en viss prosentandel av salget i elbiler. Når de ikke gjør det, må de kjøpe regulatoriske kreditter fra andre bilprodusenter som har et overskudd av kreditter.

Fordi Tesla utelukkende handler med elbiler, har den et lager av regulatoriske kreditter, som de deretter selger til andre bilprodusenter – som GM.

La oss ta en titt på hvor virkningsfulle disse kredittene er for Teslas bunnlinje. I 2020 var Teslas nettoinntekt $862 millioner, mens andre bilprodusenter betalte Tesla $1.58 milliarder for regulatoriske kreditter over samme tidsperiode, noe som betyr at Tesla ville hatt en negativ nettoinntekt uten dem.

I 2021 var Teslas nettoinntekt for året 5.64 milliarder dollar, inkludert 1.47 milliarder dollar i regulatoriske kreditter solgt. Disse kredittene utgjorde ikke like stor andel av overskuddet i 2021 som de gjorde i 2020, men 26 % av nettooverskuddet er fortsatt betydelig.

Ettersom andre bilprodusenter som GM skalerer opp EV-produksjonen, vil de ikke ha så stort behov for å kjøpe disse kredittene fra Tesla lenger, samtidig som GMs bunnlinje øker og Teslas reduseres.

Virkninger av inflasjonsreduksjonsloven

Inflasjonsreduksjonsloven reviderer den ikke-refunderbare skattefradraget på $7,500 40 for forbrukere hvis de kjøper riktig type elbil. Den største endringen er at minst 40 % av råvarene som brukes i batteriet må hentes fra Nord-Amerika, og selve kjøretøyet må være laget i Nord-Amerika. Kravet på 80 % øker gradvis til 2027 % innen XNUMX.

Hvis batteriprosentkravet ikke er oppfylt, vil forbrukere kun være kvalifisert for en kreditt på $3,750.

GM, Tesla og de fleste EV-produsenter henter et flertall av disse materialene utenfor Nord-Amerika, med de største markedene i Asia, men det er også noen i Afrika, Europa, Australia og Sør-Amerika. Det betyr at de fleste elbiler kun vil kvalifisere for kreditten på $3,750 XNUMX – spesielt ettersom de påkrevde prosentene stiger i de kommende årene.

En annen nøkkelfunksjon ved skattefradraget er at den kun er tilgjengelig for personer med en inntekt på $150,000 300,000 eller mindre (den grensen hopper til $55,000 80,000 eller mindre for par). Den er også bare gyldig for biler som koster $XNUMX XNUMX eller mindre og lastebiler som koster $XNUMX XNUMX eller mindre.

Tanken er å motivere bilprodusentene til å produsere rimelige biler for vanlige amerikanere, i stedet for å opprettholde status quo for elbiler som luksusvarer.

Dette skifter hvem bilprodusenter kan markedsføre denne kreditten til, ettersom elbiler for tiden er på den dyre siden. Når vi holder de to selskapene ved siden av hverandre, har GM senket prisene på elbilene sine på det siste mens Tesla har hevet dem.

Chevy Bolt er for tiden priset til $26,595. Teslas eneste modell som for øyeblikket vil kvalifisere for denne skattefradraget er modell 3 med bakhjulsdrift, som for tiden er priset til $46,990. Denne prisforskjellen er ikke bare viktig for skattefradraget – den er viktig på grunn av inntektsnivåene skattefradraget har som mål.

Prisforskjellen på 20,000 XNUMX dollar betyr at flere amerikanere kan trekke seg mot GMs produkt fremfor Teslas.

I tillegg vil GM slippe den første Silverado EV høsten 2023. Den estimerte listeprisen starter på $39,900 – godt under $80,000-grensen for elbiler.

Den gode nyheten for produsenter er at det pleide å være en 200,000 XNUMX-kjøretøystak på denne kreditten, som nå er fjernet. Dette gjør at så mange forbrukere som mulig kan kreve skattefradraget så lenge de faller innenfor inntektsgrensene.

ESG Outlook

Ettersom ESG-investeringer (miljø, sosial, styring) blir stadig mer populært, har GM bedre appell til investorer.

Dette kan være overraskende, ettersom du vil anta at den "miljømessige" komponenten i ESG ville være mer enn nok til å sette Tesla øverst på listen. Men i mai 2022 ble selskapet kastet ut av S&P 500 ESG-indeksen.

Det var flere faktorer som spilte inn. For det første, mens Tesla produserer elektriske kjøretøy og tjener på grønn energiproduksjon, har den faktisk ingen plan om å gjøre selskapet karbonnøytralt.

Det har brutt EPAs Clean Air Act i årevis, og tok et oppgjør med byrået i februar 2022. Selskapet blir undersøkt av staten California også for sin håndtering av avfall.

På den sosiale og styringsmessige siden av ting, har Tesla vært gjennom noen få rettssaker i det siste som demonstrerte rasediskriminering på arbeidsplassen, og Elon Musk har selv fått problemer med National Labour Relations Board på grunn av hans anti-fagforeningsholdninger og urettferdig arbeidspraksis.

GM, på den annen side, planlegger ikke bare å være karbonnøytral innen 2040, men ber også sine leverandører om å avgi det samme løftet. Det investerer aktivt i å utvide sin serie med elbiler også, men for øyeblikket er investeringen ganske liten.

GM har også ekstremt sterke beregninger på styringssiden av ligningen. Ledet av administrerende direktør Mary Barra, er halvparten av GM-selskapets styreseter okkupert av kvinner. Derimot er bare to av Teslas styremedlemmer – eller 29 % – kvinner.

GM har også satt opp et anonymt varslingssystem for ansatte, slik at de kan rapportere feil oppførsel uten å måtte bekymre seg for gjengjeldelse.

Spesielt i elbilenes verden kan ESG-investorer ha stor innflytelse over aksjekurser og selskapspolitikk. Basert på måten selskapene drives på i dag, vil GM definitivt komme på topp når de veier disse ESG-verdiene.

Tesla vs. GM: GM kan ha en lysere fremtid

Du skulle tro et selskap dedikert helt til elbiler ville ha en lysere fremtid i elbilmarkedet, men alt tyder på at GM er klar til å ta over markedet innen tiåret hvis det kan designe biler som begeistrer forbrukere og øke elbilsalget.

På grunn av selskapets evne til å skalere, manglende avhengighet av regulatoriske kreditter, sterke ESG-standarder og vilje til å prise sine kjøretøyer til et rimeligere nivå for vanlige amerikanere, kan GM bli den nye markedslederen innen 2030.

For tiden er Tesla det mer spennende merket, med en veldig offentlig person ved roret drive innovasjon og tiltrekke topptalenter.

Hvis du ønsker å investere i grønn teknologi som elbiler uten å investere i et enkelt produkt eller selskap, bør du vurdere Q.ai's Clean Tech investeringssett. Veiledet av AI hjelper disse settene med å holde et øye med selskapers økonomi, aksjekurser og sentiment. Dette lar deg investere i selskaper som bekjemper klimaendringer uten å løfte en finger.