I løpet av de siste årene har dusinvis av amerikanske midstream-selskaper rettet blikket mot naturgassrørledninger og eksportterminaler mens de amerikanske naturgass- og LNG-markedene eksploderer mens råoljerørledningskapasiteten fortsetter å overstige produksjonen.
Naturgassprosjekter forventes å være den raskest voksende rørledningssektoren ettersom produksjonen øker og avsendere finner nye kunder i Europa og Asia. Nå, som analytikere forteller til Reuters, handler det om å øke kapasiteten i USA og legge til nye rørledninger for å transportere naturgass til LNG-eksportterminaler.
"Alle har stort sett gitt opp å gjøre enda en langdistanseledning hvor som helst utenfor Texas og kanskje Louisiana,Bradley Olsen, ledende porteføljeforvalter for Recurrent Investment Advisors sin midstream-infrastrukturstrategi, har fortalt Reuters.
Europas etterspørsel etter naturgass har skutt i været ettersom EU prøver å redusere avhengigheten av russisk naturgass etter invasjonen av Ukraina. Europa har fortrengt Asia som toppdestinasjon for amerikansk LNG, og nå mottar 65 % av den totale eksporten. EU har lovet å redusere sitt forbruk av russisk naturgass med nesten to tredjedeler før årets slutt, mens Litauen, Latvia og Estland har lovet å eliminere russisk gassimport direkte.
Den europeiske gasskrisen har bare forsterket seg etter Russland kuttet gassforsyningen til Polen og Bulgaria, tilsynelatende for å ha unnlatt å betale for gass i rubler, noe som fikk europeiske gasspriser til å skyte i været. Flyttingen markerer at spenningen øker og kan redusere forsyningen til Europa, ettersom mange rørledninger går gjennom Polen i rute til resten av kontinentet. For å øke forsyningsproblemene har Russlands Nord Stream 1-rørledning som forsyner Tyskland gått offline for planlagt vedlikehold. Mens den delvis gjenopptok driften 21. juli, fryktet Europa at den kunne bli forsinket på grunn av politisk innflytelse.
Ikke overraskende, Europa har blitt den største importøren av amerikansk LNG, og tar omtrent 65 % av USAs eksport.
US Energy Information Administration (EIA) har spådd at USA vil overgå Australia og Qatar til bli verdens beste LNG-eksportør i år, med LNG-eksport som fortsetter å lede veksten i amerikansk naturgasseksport og gjennomsnittlig 12.2 milliarder kubikkfot per dag (Bcf/d) i 2022. USA ligger på andreplass i verden i naturgasseksport, bak kun Russland.
I følge EIA er den årlige amerikansk LNG-eksporten satt til å øke med 2.4 Bcf/d i 2022 og 0.5 Bcf/d i 2023. Energivakthunden har spådd at naturgasseksporten via rørledning til Mexico og Canada vil øke litt, med 0.3 Bcf /d i 2022 og med 0.4 Bcf/d i 2023, takket være mer eksport til Mexico.
I motsetning til naturgass, fortsetter råoljerørledningskapasiteten å langt overstige produksjonen. For øyeblikket er det ~8 millioner fat per dag med permisk oljerørledningskapasitet, betydelig mer enn produksjonen på 5.5 millioner fat per dag, ifølge tall fra EIA og Morningstar.
Naturgass- og LNG-prosjekter
Det sentrale Permian-bassenget forbereder seg på å slippe løs en strøm av gass- og gassprosjekter for å møte eksploderende etterspørsel etter LNG og naturgass – som kommer akkurat i tide, gitt at begrenset takeaway-kapasitet forventes å bli sterkt merket i 2023, noe som kan føre til negativ prising i kummen.
Energioverføring LP (NYSE: ET) ser etter bygge den neste store rørledningen å transportere naturgassproduksjon fra Perm-bassenget. Energy Transfer har også begynt å bygge Gulf Run-rørledningen i Louisiana for å flytte gass fra Haynesville Shale i Texas, Arkansas og Louisiana til Gulf Coast.
Energy Transfer forventes å rapportere Q2-inntekter 3. august 2022. Konsensus EPS-prognosen for kvartalet, basert på fem analytikere i henhold til Zacks Investment Research, er $0.28 sammenlignet med $0.20 for fjorårets tilsvarende periode.
Tilbake i mai, et konsortium av olje- og naturgassfirmaer, nemlig WhiteWater Midstream LLC, EnLink Midstream (NYSE:ENLC), Devon Energy Corp. (NYSE: DVN), og MPLX LP (NYSE: MPlX) kunngjorde at de hadde nådd en endelig investeringsbeslutning (FID) for å gå videre med byggingen av Matterhorn Express Pipeline etter å ha sikret tilstrekkelige faste transportavtaler med avsendere.
I følge pressemeldingen, "Matterhorn Express Pipeline er designet for å transportere opptil 2.5 milliarder kubikkfot per dag (Bcf/d) naturgass gjennom omtrent 490 miles med 42-tommers rørledning fra Waha, Texas, til Katy-området nær Houston, Texas. Forsyning til Matterhorn Express-rørledningen vil bli hentet fra flere oppstrømsforbindelser i Perm-bassenget, inkludert direkte forbindelser til prosessanlegg i Midland-bassenget gjennom en ca. 75 mil lateral, samt en direkte forbindelse til 3.2 Bcf/d Agua Blanca Pipeline, et joint venture mellom WhiteWater og MPLX."
Matterhorn forventes å være i bruk i andre halvdel av 2024, i påvente av myndighetsgodkjenninger.
WhiteWater-sjef Christer Rundlof hevdet selskapets partnerskap med de tre rørledningsselskapene for å utvikle "inkrementell gasstransport ut av Perm-bassenget ettersom produksjonen fortsetter å vokse i Vest-Texas." Rundlof sier at Matterhorn vil gi "førsteklasses markedstilgang med overlegen fleksibilitet for Permian Basin-avsendere, samtidig som de spiller en avgjørende rolle i å minimere faklede volumer».
Matterhorn slutter seg til en voksende liste over rørledningsprosjekter designet for å fange opp økende volumer av perm-forsyning for å sende til nedstrømsmarkeder.
Tidlig denne måneden avslørte WhiteWater planer om å utvide Whistler Pipelinesin kapasitet med ca. 0.5 Bcf/d, til 2.5 Bcf/d, med tre nye kompressorstasjoner.
Kilde: Natural Gas Intelligence
Selv om selskapene ikke har avslørt kostnads- og inntektsestimatene for Matterhorn, vil et prosjekt av den størrelsesorden sannsynligvis gi år med forutsigbare kontantstrømmer til disse produsentene – som for øvrig alle betaler høyt utbytte.
Oklahoma-baserte Devon, en av de Permians beste produsenter, sa nylig at den forventer at Permian-produksjonen vil nå nesten 600,000 7.3 fat oe/d i andre kvartal. Den nye rørledningen vil bidra til å støtte selskapet når den øker produksjonen i Perm i de kommende årene. DVN-aksjen gir for tiden (Fwd) 54.3 % og har hatt en avkastning på XNUMX % hittil i år.
MPLX har flere andre utvidelsesprosjekter under bygging. Selskapet sier at de forventer å fullføre byggingen av to prosessanlegg i år, og nådde nylig en endelig investeringsbeslutning om å utvide Whistler Pipeline. MPLX-aksjen gir saftige 9.2 % (Fwd), men aksjen har kun klart en 2.1 % YTD-avkastning.
Devon Energy er forventes å rapportere Q2 2022 inntekter 1. august 2022. Selskapet forventes å rapportere en EPS på $2.29, godt for 281.67 % Y/Y-vekst. Enlink vil rapportere 3. august 2022 med konsensus-EPS på $0.06 mot $-0.04 for fjorårets sammenlignbare kvartal, mens MPLX LP forventes å gjøre det 2. august 2022, der den har en konsensus-EPS på $0.82 sammenlignet med $0.66 per år siden.
I mellomtiden har EnLinks kontantstrøm økt takket være høyere råvarepriser. Selskapet har økt investeringsområdet fra $230 millioner-$260 millioner opp til $280 millioner-$310 millioner, noe som bør drive vekst på kort sikt.
Tilbake i mai, Kinder Morgan Inc. (NYSE: KMI) datterselskap lanserte en åpen sesong for å måle avsenderens interesse for å utvide 2.0 Bcf/d Gulf Coast Express-rørledningen (GCX).
I mellomtiden har KMI allerede fullført en bindende åpen sesong for Permian Highway Pipeline (PHP), med en fundamentavsender allerede på plass for halvparten av den planlagte utvidelseskapasiteten på 650 MMcf/d.
På onsdag, KMI rapporterte Q2 Non-GAAP EPS på $0.27, slått med $0.01; GAAP EPS på $0.28 var in-line mens inntektene på $5.15B (+63.5% Y/Y) slo med $1.34B.
For hele regnskapsåret 2022 forventer KMI å generere en nettoinntekt på 2.5 milliarder dollar og erklære utbytte på 1.11 dollar per aksje, en økning på 3 % fra det erklærte utbyttet i 2021.
I LNG-rommet, i mai, US Department of Energy autorisert ytterligere LNG-eksport fra den planlagte Golden Pass LNG-terminalen i Texas og Magnolia LNG-terminalen i Louisiana, da USA søker å øke LNG-eksporten til Europa.
Felles eid av Exxon Mobil (NYSE: XOM) og Qatar Petroleum, forventes Golden Pass LNG-eksportprosjektet på $10 milliarder å bli operativt i 2024, mens Magnolia LNG, eid av Glenfarne Group, vil komme online innen 2026. De to terminalene forventes å produsere mer enn 3B cf/dag naturgass, selv om Magnolia har ennå ikke signert kontrakter med kunder.
Tidligere var amerikanske LNG-utviklere uvillige til å bygge selvfinansierte likvefaksjonsanlegg som ikke er sikret av langsiktige kontrakter fra europeiske land. Ukraina-krigen har imidlertid avslørt Europas myke underliv, og den harde virkeligheten tvinger en revurdering av energisystemene deres. Tyskland, Finland, Latvia og Estland uttrykte nylig ønske om å gå videre med nye LNG-importterminaler.
Exxon er beregnet til å rapportere Q2-resultater 29. juli, hvor USAs største uavhengige oljeselskap forventes å levere EPS på $3.41 per aksje, noe som reflekterer en år-over-år økning på 210%.
I mai, DoE godkjente utvidede tillatelser forum Cheniere energisin (NYSE: LNG) Sabine Pass-terminal i Louisiana og Corpus Christi-anlegget i Texas. Godkjenningene tillater terminalene å eksportere tilsvarende 0.72 milliarder kubikkfot LNG per dag til ethvert land som USA ikke har en frihandelsavtale med, inkludert hele Europa. Cheniere sier at anleggene allerede produserer mer gass enn det som er dekket av tidligere eksporttillatelser.
Cheniere forventes å rapportere Q2-inntekter 4. august, med EPS som forventes å klokke inn på $2.76, bra for en 411.11% Y/Y-økning.
Av Alex Kimani for Oilprice.com
Flere topplesninger fra Oilprice.com:
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/companies-taking-advantage-america-lng-000000486.html