De beste livrentene for inntekt og vekst

Salget av disse hybride forsikringsinvesteringsproduktene har økt i år – som historisk sett har vært tilfellet i nedgangsmarkeder og stigende rentemiljøer – fordi deres hovedbeskyttelse og høye avkastning i forhold til andre investeringsalternativer med lav risiko gjør dem til attraktive rentebærere. erstatninger. Vurder en gjeldende 4.05 % treårig garantert fastrenterente betalt av Midland National Life Insurance, sammenlignet med 2.9 % for et treårig innskuddsbevis eller gjeldende 3.22 % avkastning på en treårig statskasse.

Men det som er annerledes i det nåværende bjørnemarkedet er at investorer også bruker livrenter som aksjeerstatninger, og går over til en nyere type kontrakt kalt en registrert indeksert livrente, eller RILA, som er bygget for vekst med en pute under tap. Designet for pensjonister som frykter tap, men trenger aksjeavkastning for å holde reireggene i vekst, gir RILA-er ulike nivåer av beskyttelse på nedsiden – vanligvis 10 % til 20 % av markedstapene – og et tak på avkastningen til en indeks som f.eks.

S & P 500,

Russell 2000,
or

MSCI EAFE.
De nåværende takstene gir mulighet for betydelig vekst når markedet fornyer seg: Lincoln National Life Insurance og Symetra Life, for eksempel, tilbyr S&P 500-sporende RILA-er som vil absorbere de første 10 % av indeksens tap, samtidig som avkastningen begrenses til 20 %.

"Hvis du tenker på en 60/40-portefølje, fungerer ikke de 60 og de 40 fungerer ikke," sier Steve Scanlon, leder for individuell pensjonering i Equitable, med henvisning til S&P 500s nesten 20 % tap i år og obligasjonsmarkedets 10 % nedgang. "I mellomtiden har livrenter blitt mer attraktive som løsninger på begge sider av porteføljen."

ABC-ene til livrenter

Livrenter er forsikringsprodukter utviklet for å beskytte vanlige investorer mot verste investeringsscenarier som bratte porteføljetap og går tom for penger i pensjonisttilværelsen. De er verktøy for to grunnleggende formål: å samle eiendeler med nedsidebeskyttelse, eller å gi en jevn strøm av garantert inntekt i pensjonering, som en pensjon.

Den lange menyen med annuitetstyper og funksjoner kan være overveldende. Selv når du har funnet ut hvilken som best løser dine bekymringer, er ikke arbeidet ditt ferdig. Noen kontrakter er dyre og best unngås, mens andre har snubletråder som kan føre til at vilkårene endres basert på investoradferd eller markedsresultater. Det er viktig å forstå vilkårene.

Likevel gjenspeiler livrentenes popularitet i år hvor langt investorer har kommet i å omfavne disse forsikringsproduktene, hvis kostnader og kompleksitet har tynget omdømmet deres gjennom årene. Denne siste uken, Equitable avgjorde en sak med Securities and Exchange Commission, uten å innrømme eller benekte byråets funn, rundt utilstrekkelige avgiftsavsløringer.

For å hjelpe med å ramme de ulike livrentekategoriene, hvordan de fungerer og de beste tilbudene i disse dager, Barron er benyttet Cannex, et uavhengig analysefirma som spesialiserer seg på pensjonsprodukter, samt selskapsdata for å sette sammen en liste over 100 konkurransedyktige kontrakter basert på vanlige investormål og et sett med forutsetninger, for eksempel en investors alder og investeringsstørrelse. Fordi mange livrenter er utformet for å vare på lang sikt, ble det kun vurdert kontrakter fra selskaper med AM Best finansiell styrke på A- eller høyere.

De medfølgende tabellene er et øyeblikksbilde av det som har vært et raskt skiftende marked, ettersom forsikringsselskapene reviderer vilkårene for å holde tritt med stigende renter og endrede markedsforhold. For eksempel, i løpet av de fire månedene til juni, gjorde Jackson National Life Insurance 17 endringer i forskjellige produkters priser og tak. "Vi hadde ikke gjort endringer på sannsynligvis 18 måneder, så å gjøre så mange på fire måneder er ganske materiell," sier Alison Reed, Jacksons administrerende direktør.

De mest populære livrentene i år har vært vanlige faste livrenter, som, omtrent som CD-er, gir en fast avkastning i et spesifisert antall år, og fastindekserte livrenter, hvis utbetalinger er knyttet til utviklingen til en aksjeindeks. Begge brukes i porteføljer som rentebærende erstatninger, og har drevet det samlede annuitetssalget i 2022 mot en årlig rekord.

Det totale annuitetssalget i andre kvartal var det høyeste som er registrert med 77.5 milliarder dollar, ifølge Limra's Secure Retirement Institute, en forsikringsforsker i Windsor, Connecticut, som spår at det totale årlige salget vil toppe rekorden på 265 milliarder dollar satt i 2008 og være opp til 267. mellom 288 milliarder dollar til XNUMX milliarder dollar.

Vanlige faste livrenter med flerårige garantier, eller MYGAs, betaler garanterte faste renter mer enn det dobbelte av fjorårets. De to øverste faste livrentene garanterer 4.05 % og 3.9 % i tre år, sammenlignet med 1.9 % og 1.8 % i fjor for samme periode.

"Aksjer er nede, obligasjoner er nede, krypto er nede. De er alle korrelert. Men en fast livrente er oppe, sier David Lau, grunnlegger av DPL, en provisjonsfri livrentemarkedsplass for rådgivere som kun har gebyr. "Det gir deg ekte diversifisering."

Investorer har favorisert kortsiktige faste annuitetskontrakter – typisk tre eller fem år – så hvis rentene fortsetter å stige, er de ikke låst på lang sikt, sier Kevin Rabin, senior visepresident for pensjonsprodukter i Symetra.

Fastindekserte livrenter, en variasjon på de vanlige faste kontraktene, har også vekket fornyet interesse blant investorer, takket være deres fulle hovedgarantier. På oppsiden knytter de en begrenset avkastning til en aksjeindeks. Limra forventet salg på opptil 57 milliarder dollar for disse livrentene i år. Etter seks måneder har salget allerede nådd rundt 37 milliarder dollar.

For første gang, Barron er inkludert fastindekserte livrenter som aktivaakkumulatorer i vår årlige topp 100-tabell. Frem til i år har lave renter presset taket på disse kontraktene ned til nivåer som gjorde fordelene tvilsomme.

Men tak på S&P 500-linkede fastindekserte livrenter har mer enn doblet seg i år, til 9 % fra rundt 4 % i fjor. Hettene er mer beskjedne enn de på RILA-er fordi deres hovedbeskyttelse er mer sjenerøs enn RILA-enes ulemper.

Oppsiden av RILAs

RILAer tar også inn betydelige eiendeler. Siden de kom på markedet i 2010, har disse vært bransjens stigende stjerner og raskeste dyrkere, opp 61 %, til 38.7 milliarder dollar i fjor, ifølge Limra. Årets salg i første kvartal var opp 5 %, men de la seg bak fjorårets første kvartal, ettersom noen investorer foretrekker full hovedbeskyttelse med mange aksjeindekser i et bjørnemarked.

"Grunnen til å like RILA er inflasjon," sier Lau. "Den eneste måten å sikre inflasjonen på er å ha investeringer i markedet, og disse gir deg et tak på rundt 20 % på S&P 500 og tar litt risiko fra bordet."

RILAer tilbyr enten en buffer eller et gulv på nedsiden, og en lang liste med indekser for oppsidedeltakelse.

Med en buffer absorberer forsikringsselskapet tap opp til et punkt, typisk 10 % eller 20 %. For eksempel, med en buffer på 10 %, hvis markedet faller 15 %, vil en investor bare få et treff på 5 %.

Et gulvprodukt har ulik risikoeksponering: Med et gulv på 10 % absorberer investoren, i stedet for forsikringsselskapet, 10 % av tapet og forsikringsselskapet spiser alt utover det.

«RILA-er er neste steg på risikospekteret. Først har du MYGA, og fastindekserte livrenter er neste steg, sier Mike Downing, konserndirektør i Athene. "Hvis du ser på aldersgruppene, har de eldre en tendens til å fokusere på MYGA-ene, og RILA-plassen forskyves yngre fordi det er mer oppside og mer nedsiderisiko."

Iterasjoner på det originale RILA-buffertemaet har eksplodert. Vanilje-RILA har en buffer på 10 % og et tak på S&P 500, men nå er det en lang og voksende liste med smaker og pålegg. Du kan for eksempel velge fra over et dusin indekser for oppsidebeskyttelse, nedsidebeskyttelse fra 5 % til 100 %, ulike måter å kreditere kontoen din på for å reflektere markedsresultater, og alternativer for å låse ytelsen før et kontraktsår slutter.

Investorenes valg slutter ikke der. Noen selskaper tilbyr to versjoner av de samme RILA-produktene, en med en årlig avgift som kommer med et høyere tak på S&P 500, og en annen uten gebyr med et lavere tak.

For eksempel kommer Great American Lifes 10 % buffer Index Frontier 7 RILA med et tak på 26 % på S&P 500s avkastning for en 1 % årlig avgift, og versjonen uten gebyr – utgifter er bakt inn i taket – har et tak på 19 % .

Et tak på 26 % kan være verdt å betale for, hvis du tror markedet vil prestere bedre enn gebyrfrie kontraktens tak på 19 %. Men mens du tar slike beslutninger, vurder at RILAer ikke inkluderer en indekss utbytte. Underliggende investeringer i RILA-er er ikke investert i aksjemarkedet – de er i derivater som brukes til å simulere en indekss avkastning. Fordi eiendeler faktisk ikke er investert i selskaper, tar ikke investorer del i utbytte.

Noen selskaper, inkludert Allianz, Prudential, CUNA Mutual og Equitable, har introdusert ryttere med garantert inntekt på RILA-er.

Det første trinnet for investorer som er interessert i RILA er å velge mellom et gulv og en buffer. Wade Pfau, Retirement Income Certified Professional programdirektør ved American College of Financial Services, ser en klar vinner: bufferen.

"Flere avkastning faller mellom 0 % og minus 10 % enn over minus 10 %, så med en gulvversjon ville du bli truffet oftere," sier Pfau.

Siden 1926 har S&P 500 hatt 14 år med avkastning mellom 0 % og minus 10 %. Disse nede årene kunne potensielt vært beskyttet av en 10 % buffer. Det var 11 år med avkastning dårligere enn minus 10 %. En buffer på 20 % ville ha spart investorene for tap i alle unntatt fire år.

Sjenerøse inntektsgarantier

Livrenter med garantert inntekt har stort sett tatt en baksete i popularitet i år, ettersom investorer har fokusert på å prøve å stabilisere og sikre vekst for sine porteføljer, men garantiene er mer generøse i år.

Fast og variable livrenter kan kombineres med inntektsryttere som garanterer en minsteinntekt for livet, og muligens flere dersom underliggende investeringer gir gode resultater.

Ryttere er dyre, spesielt når de vurderes på toppen av gebyrene for kontrakten de er bundet til. For eksempel, for en 60-åring som ønsker å investere $200,000 70 i en variabel livrente og planlegger å få årlig inntekt ved en alder av 2.0 år, betaler Nationwide Life's Destination B 17,920 med Lifetime Income + Core-rytteren den høyeste garanterte minste årlige inntekten—$2.2 – for en samlet årlig avgift på XNUMX %.

Gebyret tærer på de underliggende investeringene i kontrakten, som til slutt kan nå null avhengig av markedsutviklingen. Å treffe nullverdi vil ikke påvirke minimum livstidsbetaling i denne kontrakten – men i noen kontrakter synker inntekten når underliggende eiendeler forsvinner – men det vil ikke være noe igjen for arvinger.

Avveiningene i denne typen kontrakter er en påminnelse om at livrenter er forsikringsprodukter, og beskyttelse har en kostnad. Lincoln-livrenten kan være en solid løsning for noen som ønsker høyest mulig inntektsgaranti, men ikke det klokeste valget for noen som ønsker å overlate så mye som mulig til arvinger.

En avveining som investorer ikke har vært villige til å gjøre er illikviditet for de høyeste utbetalingene. Salget av annuiteters mest ufleksible, men likevel høyest betalte, inntektsprodukter har forsvunnet i år.

Umiddelbare livrenter med engangspremier, eller SPIA-er, og annuiteter med utsatt inntekt, eller DIA-er, er omtrent så enkle som livrenter får: Du investerer et engangsbeløp og kontrakten utbetales for livet, som en pensjon, enten umiddelbart eller i fremtiden. Utbetalingene deres har økt betydelig. For en 60 år gammel mann som investerer 200,000 70 dollar og planlegger å begynne med inntekt ved fylte 25,017 år, er den mest konkurransedyktige DIA som betaler gjenværende hovedstol til arvinger, Integrity Life's, med årlige utbetalinger på 17,916 XNUMX dollar. I fjor betalte toppkontrakten $XNUMX.

Men de er ugjenkallelige kontrakter, og med rentene som forventes å stige ytterligere, biter ikke investorene på. Salget i årets første kvartal var flatt for SPIA-er og minus 14 % for DIA-er, sammenlignet med 2021s første kvartal, ifølge Limra.

Mens livrentekontrakter er oppført i Barron er tabell i rekkefølge basert på et enkelt mål – enten det er høyeste inntekt, beste rente eller laveste gebyr – investorer bør veie andre relevante faktorer som kontraktens likviditet, underliggende investeringsgrenser, utgifter og potensiell oppside for å sikre at vilkårene stemmer overens med sine mål.

Vurder variable livrenter kun for investeringer, eller IOVA-er. Variable livrenter ligner på 401(k)s. Eiendeler er investert i underliggende verdipapirfondslignende underkontoer og vokser utsatt, men kan ikke berøres uten straff før 59½ år. Mens de fleste variable livrenter kommer med inntektsryttere eller andre fordeler - og betydelige avgifter - er IOVA-er billige og brukes utelukkende for ekstra skatteutsatt vekst.

I tabellen er IOVA-er sortert etter kontraktskostnadene deres, så Equitable Investment Edge Advisory Variable Annuity, som eliminerte alle kontraktskostnader i år, er oppført på toppplassen. Men en investor som vil ha flest investeringsalternativer, inkludert alternativer, kan bestemme seg for å betale en fast månedlig avgift på 240 USD – tilsvarende 0.12 % på en investering på 200,000 341 USD – for Nationwide Monument Advisor Variable Annuity, som har 48 underliggende investeringer, hvorav 110 er alternative investeringer, sammenlignet med Equitable-kontraktens XNUMX opsjoner.

Bunnlinjen: Den beste livrenten for naboen din kommer sannsynligvis ikke til å være den beste for deg. For å få det beste ut av en livrente, må du først ha en klar forståelse av hva du ønsker, sier Lau, "velg deretter en for hva den kan gjøre for deg."

E-post: [e-postbeskyttet]