Arm-avtalen er død, men Nvidia forventes ikke å bremse opp

Nvidia 
NVDA,
-7.26%
er planlagt å rapportere resultater for fjerde kvartal etter den avsluttende klokken på onsdag, og gir ledere deres første sjanse til å ta direkte kontakt med Wall Street siden avtalen med SoftBank Group Corp på 40 milliarder dollar.
9984,
-2.30%
falt offisielt sammen 8. februar. Avtalen var ment å hjelpe Nvidia med å presse seg lenger inn i datasenteret, inkludert å utvikle sine egne sentrale prosessorenheter, eller CPUer, et felt som for tiden eies av Intel Corp.
INTC,
-2.52%
og Advanced Micro Devices Inc.
AMD,
-10.01%

Nvidia, AMD og Intel kjemper om å levere hyperskala datasentre, massive bygninger fulle av servere som fungerer som ryggraden for skyen og internett. Nvidia har bygget opp en stor virksomhet som leverer "hyperskalere" med sine signaturgrafikkbehandlingsenheter, eller GPUer, og analytikere mener at slutten av Arm-avtalen ikke vil hindre selskapet fra å gå over til CPUer med sin "Grace"-brikke.

Les: Wall Streets reaksjon på døden av Nvidia-Arm-avtalen: Nei duh

Uten Arm-avtalen å peke på, vil Nvidias datasentervekst være enda viktigere for Wall Street i rapporten. Analytikere undersøkt av FactSet forventer at Nvidias datasentersalg vil komme inn på 3.19 milliarder dollar, en gevinst på 68 % fra kvartalet i fjor, som vil være mellom vekstratene og de totale dollarene Intel og AMD la opp i sine nylige rapporter.

Intels datasenterinntekter for fjerde kvartal vokste med 20 % til 7.3 milliarder dollar, mens salget fra AMDs virksomhet, innebygde og semi-tilpassede brikker – som inkluderer inntekter fra datasenter og spillkonsoller – økte med 75 % til 2.24 milliarder dollar fra et år. siden, med datasentersalg som sto for omtrent 25 % av omsetningen for kvartalet, eller omtrent 1.2 milliarder dollar.

For mer: Se tilbake på inntektsresultater fra Intel så vel som AMD

Susquehanna finansanalytiker Christopher Rolland sa at han ser på Intels og AMDs datasenterresultater som et godt tegn for Nvidia, som vil være "drevet av fortsatt GPU-etterspørsel og et robust [datasenter]-miljø." Han forventer heller ikke at Nvidia vil lide for mye av forsyningskjedeproblemene som har hemmet halvlederproduksjonen under pandemien.

"Spesielt Intel noterte styrke i bedrifter og myndigheter, de samme markedene der Nvidia nylig har sett en voksende A100-trekkkraft," sa Rolland, mens han spådde et beat-and-raise-kvartal fra Nvidia. "Bemerkelsesverdig, AMD doblet også Epyc-inntektene på årsbasis, noe som signaliserer et robust hyperskala DC-miljø."

"Når det gjelder forsyning, fortsetter vi å merke oss at Nvidias strategi for dobbel produksjon (TSMC og Samsung) fungerer som en klar fordel i en tid med industriomfattende forsyningsbegrensninger," sa Rolland, som har en positiv vurdering og et prismål på $360. "Interessant nok kan 2022 bli året da datasenterets topplinje overgår gaming, selv om det er stramt og vi gir forspranget til spill."

Hva en kan forvente

Gevinst: Av 34 analytikere som er undersøkt av FactSet, forventes Nvidia i gjennomsnitt å publisere en justert inntjening på 1.23 dollar per aksje, opp fra 78 cent per aksje rapportert for et år siden og 1.09 dollar per aksje forventet i begynnelsen av kvartalet. Alle tall er justert for fjorårets 4-til-1 aksjesplitt.

inntekter: Wall Street forventer inntekter på 7.42 milliarder dollar fra Nvidia, ifølge 34 analytikere spurt av FactSet. Det er opp fra 5 milliarder dollar Nvidia rapporterte i kvartalet for året siden og 6.84 milliarder dollar prognosen ved begynnelsen av kvartalet. I sin siste resultatrapport spådde Nvidia 7.25 milliarder dollar til 7.55 milliarder dollar. På toppen av datasentersalget forventer analytikere også spillsalg på 3.34 milliarder dollar.

Lagerbevegelse: I løpet av Nvidias fjerde kvartal, eller slutten av januar, falt aksjene 4 %, mens PHLX Semiconductor Index 
SOX,
-4.83%
falt 4.3 prosent i løpet av denne perioden. I mellomtiden, S&P 500-indeksen 
SPX,
-1.90%
falt 3.8 %, mens Nasdaq Composite Index
COMP,
-2.78%
falt 11.1 prosent. Den 29. november lukket Nvidias aksje på et rekordhøyt nivå på 333.76 dollar, og har siden falt mer enn 20 % mens de fortsatt har gått forbi Facebooks foreldre Meta Platforms Inc.
FB,
-3.74%
for det syvende største børsnoterte amerikanske selskapet etter markedsverdi.

Nvidia har toppet analytikerestimater for inntjening konsekvent de siste fem årene og har slått Street-inntektsestimatene i 11 kvartaler på rad. Mens aksjene steg 8.2 % dagen etter forrige kvartals rapport, har aksjebevegelsen vært blandet midt i disse taktene.

Hva analytikere sier

Cowen-analytiker Matthew Ramsay, som har en overprestasjonsrating og et prismål på $350, forventer at "multikvartals-momentum opprettholdes."

Ramsay sa at Nvidia er "godt posisjonert til å utnytte flere åpne sekulære veksttrender gitt sitt teknologiske lederskap på tvers av akselerert databehandlingsmaskinvare (GPU, DPU og nå CPU), modent programmeringsmiljø og vertikalspesifikk programvare."

Faktisk økte Ramsay sine regnskapsmessige 2023- og regnskapsmessige 2024-estimater for Nvidia «nesten utelukkende i datasenter», og forventet «en fortsettelse av de siste grunnleggende faktorene for å drive enda et slag/økning fra Nvidia med etterspørselen som fortsatt overstiger tilbudet».

Les: Chips kan bli utsolgt for 2022 på grunn av mangel, men investorer er bekymret for slutten på festen

B. of A. Securities-analytiker Vivek Arya, som regner Nvidia som et toppvalg innen chips, sa at brikkeprodusenten er "No. 1 GPU-leverandør drar nytte av å bremse Moores lov og skaper behov for akseleratorer og deres unike programvare-/utviklerøkosystem.»

"Nvidias unike kombinasjon av grafikk-silisium, programvare, skala og systemekspertise posisjonerer den i forkant av noen av de største og raskeste vekstmarkedene innen teknologi, inkludert cloud computing/AI, spill, kantbehandling, metaverse og autonome og elektriske kjøretøyer. ", sa Arya.

Stacy Rasgon, som har en bedre resultater og et prismål på $360, sa at sammenbruddet av Arm-avtalen gir Nvidia mye tørt pulver å leke med fremover.

"Uten en avtale har Nvidia $19B+ i kontanter og vil sannsynligvis generere $10B+ årlig fremover, noe som gir rom for ytterligere handlinger som tilbakekjøp eller ytterligere (forhåpentligvis mindre kontroversielle?) M&A," sa Rasgon. «Slutten på 1.25 milliarder dollar er betalt. Og aksjen er fortsatt godt over der den var ved kunngjøringen (~$120 split justert). Så de har tilsynelatende alternativer herfra.»

Les: Nvidia søker å lede gullrushet inn i metaversen med nye AI-verktøy

Citi-analytiker Atif Malik ser oppside for Nvidia og forventer at datasentersalget vil slå og spillinntektene vil møte konsensus.

"Vi forventer at datasentertrender vil forbli solide i 2022, ettersom AI/ML-adopsjon forblir i de tidlige omgangene på ~10-15 % av IT-skyforbruket, treningsmodellers kompleksitet fortsetter å vokse eksponentielt med GPT-3, og nytt datasenter (Hopper) Lansering av 5nm-produkter," skrev Malik, mens han beholdt en kjøpsvurdering og målpris på $350. "Mens noen investorer bekymrer seg for et kryptodrevet spilltilbakedrag som Ethereum
ETHUSD,
+ 1.50%
er ment å gå til bevis på eierandel i 2022, ser vi lav kannibaliseringsrisiko.

Produksjonsproblemer kan fortsatt begrense Nvidia ettersom det har andre brikkeprodusenter, advarte Rosenblatt Securities Hans Mosesmann.

"Vi tror begrensninger i tilbudet, stort sett, vil være en faktor som begrenser oppsiden på kort sikt," skrev Mosesmann, som har en kjøpsrating og $400 prismål. "Nøkkelpunkter å se etter under inntjeningssamtalen inkluderer kommentarer om forsyningskjeden og Omniverset, så vel som implikasjonene av armbruddet."

Av de 44 analytikerne som dekker Nvidia, har 35 kjøpsvurderinger, syv har hold-vurderinger, og to har salgsvurderinger, med et gjennomsnittlig kursmål på $345.21, som er omtrent 30 % over aksjens nåværende pris, ifølge FactSet.

MarketWatch-medarbeiderskribent Jeremy C. Owens bidro til denne artikkelen.