Utbyttet på 19 % er i fare

Annaly Capital (NYSE: NLY) aksjekurs har vært i en nedadgående trend i år. Den krasjet til et lavpunkt på $17.50 på mandag, det laveste punktet siden november 2022. Alt i alt har den høyavkastende utbytteaksjen falt med over 22 % fra det høyeste punktet i år. Dette betyr at den har flyttet til et bjørnemarked.

Er utbyttet i fare?

Annaly Capital er en ledende eiendomsinvesteringsfond (REIT) verdsatt til over 9 milliarder dollar. Selskapet driver virksomhet gjennom tre nøkkeldivisjoner: byrå, rettigheter til boliglån og boligkreditt. I alt forvalter den eiendeler verdt over 81 milliarder dollar.

Annaly er elsket for sine høye utbytteutbetalinger til aksjonærene. Data samlet av SeekingAlpha viser at den har en utbytteavkastning på 19.04 %, noe som gjør den større enn inflasjonen og de kort- og langsiktige obligasjonsrentene. Dens fireårige utbytteavkastning er på rundt 13.50 %.

Imidlertid står selskapets investorer overfor betydelige risikoer fremover ettersom rentene forblir på et forhøyet nivå og ettersom spredninger for pantesikret sikkerhet (MBS) øker. Viktigst, som jeg skrev i denne artikkelen, utbytteaksjer konkurrerer nå med kontanter. Faktisk gir ekstremt kortsiktige statsobligasjoner over 4 %. 

Verre, Annaly advarte om at det vil kutte utbyttet dette kvartalet. Dette er viktig siden de fleste som investerer i Annaly – og andre REITs – gjør det på grunn av deres vanlige distribusjoner. I resultatregnskapet sa konsernsjefen:

"Som et resultat, med forbehold om styrets avgjørelse, forventer vi å redusere vårt kvartalsvise utbytte i første kvartal 2023 til et nivå nærmere Annalys historiske avkastning på bokført verdi på 11 % til 12 %."

For Annaly Capital var tirsdagens inflasjonstall dårlige nyheter siden de betyr at innstrammingen fra Fed vil fortsette. Med regionale bankaksjer som stiger, og inflasjonen fortsatt er hardnakket høy, kan vi ikke utelukke en situasjon der Fed øker med 0.25 % eller til og med 0.50 % neste uke. 

Dette forklarer hvorfor obligasjonsrentene har steget, noe som vil føre til at 30-10 års statsrentespread fortsetter å stige. Som vist nedenfor har den beveget seg fra det negative området på -0.10 % forrige uke til 0.13 %.

Annaly Capital aksjekursprognose

NLY aksjediagram av TradingView

Det daglige diagrammet viser at Annaly Capital-aksjen har trukket seg tilbake de siste dagene. Dette salget kulminerte med at aksjen falt under den nedre siden av den stigende kanalen vist i svart. 25-dagers og 50-dagers glidende gjennomsnitt har også laget et bearish crossover-mønster mens MACD har beveget seg under nøytralpunktet.

Mens aksjen har dannet en bullish shooting star lysestake, mistenker jeg at den bearish trenden vil fortsette de kommende ukene. Hvis dette skjer, vil neste referansenivå å se på $15, det laveste året til dato. Denne prisen er omtrent 20 % under dagens nivå.