Etter lansering i 2011, Teucrium Wheat Fund (WEAT) lå stort sett i dvale i over et tiår. Men formuen har endret seg, og fondet har samlet 260 millioner dollar i eiendeler siden starten av året. Disse strømmene utgjør to tredjedeler av fondets omløpsmidler, som for tiden er på 386 millioner dollar.
Interessen for WEAT har vært drevet av kraftige prisøkninger på grunn av den russiske invasjonen av Ukraina. De to landene er blant de 10 største produsentene av hvete i verden og står til sammen for nesten en tredjedel av den globale eksporten.
Interessen fikk WEAT til å stoppe opprettelsen midlertidig på grunn av fondets struktur som en varepool. Råvarepooler har sine fordeler, men krever regulatorisk tillatelse for å opprette aksjer utover et forhåndsinnstilt antall.
WEAT Handler fortsatt
Selv om kreasjoner har blitt stoppet, er innløsninger fortsatt tillatt. Investorer er også fortsatt i stand til å handle ETF på annenhåndsmarkedet. Imidlertid skjedde det en kobling mellom pris og NAV, med ETF-en handlet til en premie. I stedet for å være på grunn av opprettelsesstoppet, skjedde denne premien på grunn av låsegrensen til de underliggende futureskontraktene.
Sal Gilbertie, administrerende direktør og grunnlegger av Teucrium ETFs, forklarte at denne ytelsen er et eksempel på hvorfor ETF-strukturen fungerer: "Når hvetefutures låste seg til daglige prisgrenser, reflekterte ikke ETF NAV den virkelige markedsverdien til de samme hvetefutureskontraktene . Men WEAT ETF fortsatte å handle og reflekterte den virkelige markedsverdien til hvetefutures den holdt som om disse futuresene fortsatte å handle uten prisbegrensninger.»
Med andre ord var prisen på ETF et mer nøyaktig mål på verdien av de underliggende futures når den underliggende NAV var begrenset på grunn av prisgrensen.
Strømmen til WEAT er spesielt imponerende gitt fondets utgiftsforhold på 1.14 % og utstedelse av en K-1, noe som kan forårsake hodepine for enkelte investorer på skattetidspunktet.
Selv om WEAT er Teucriums best presterende ETF for året så langt, har tre av de fire andre ETFene også økt med minst 20 % i år.
De Teucrium Corn Fund (CORN) ser også investorinteresse. ETF har samlet inn nesten 45 millioner dollar siden starten av året, med Ukraina som den fjerde største produsenten av mais.
Selv om etableringsstoppen for WEAT er midlertidig inntil Teucrium mottar regulatorisk godkjenning for å opprette nye aksjer, bør investorer være klar over at fondet kan se større enn normalt avvik mellom kurs og NAV frem til da.
Og selv om CORN kanskje ikke ser betydelige strømmer som vil løpe opp mot dens forhåndsbestemte aksjegrense, er begrensningene i strukturen viktige for investorer å forstå før de investerer i denne typen ETFer.
Kontakt Jessica Ferringer på [e-postbeskyttet] eller følg henne på Twitter
Anbefalte historier
Permalink | © Copyright 2022 ETF.com. Alle rettigheter forbeholdes
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/teucrium-crop-etfs-flourish-154500999.html