Like uventet, tatt i betraktning tradisjonelle investeringsprinsipper, er at aksjene ga bedre resultater enn alle andre billioner-dollar-aksjer i
S & P 500.
Tesla
aksjen avsluttet kvartalet med en oppgang på rundt 2 %. Det er ikke mye, men investorer har neppe blitt opprørt med tanke på de sammenlignbare tallene.
De
Russell 1000 vekstindeks,
og
Nasdaq Composite Index,
begge falt om lag 9 % i kvartalet. De
S & P 500
falt 5%.
De
Russell 1000 verdiindeks
gjorde det bedre enn de fleste, og falt bare 1 % i kvartalet. Berkshire-aksjen, som ikke er i trillion-dollarklubben, med en markedsverdi på litt mindre enn 800 milliarder dollar, økte med rundt 18 % i kvartalet.
Ingen av de andre billioner-dollar-selskapene viste gevinster i første kvartal.
Alphabet
(GOOGL) og
Amazon.com
(AMZN) falt henholdsvis ca. 4 % og 2 %.
Microsoft
(MSFT) falt rundt 8%.
eple
(AAPL) falt 2 %.
Tesla er ikke ment å overgå i et nedgangsmarked. Tesla er ment å være en mer risikofylt, mer volatil aksje enn de andre, så det bør bli verre skadet i markedsnedganger.
Teslas såkalte equity-beta, et mål som brukes til å vurdere risikoen til en aksje, er omtrent to. Det betyr i hovedsak at aksjen er dobbelt så volatil som det totale markedet, noe som gjør den mer risikofylt per definisjon.
Betaen for de andre billioner-dollar-aksjene er omtrent én. Det betyr, grovt sett, hvis S&P 500 går opp 1 %, bør investorer forvente at Amazon,
Alphabet
,
Microsoft
,
og
eple
aksjen går opp med omtrent samme prosentandel.
I første kvartal vant den mer risikofylte aksjen. Tesla kan ha slått sine jevnaldrende på billioner dollar fordi nyhetene den leverte var mer overraskende. Tilbake i begynnelsen av januar rapporterte Tesla å levere rundt 309,000 XNUMX kjøretøy i fjerde kvartal. Det var mye bedre enn de rundt 275,000 XNUMX Wall Street hadde anslått.
Likevel var turen for investorer vanskelig. Tesla-aksjene nådde et lavpunkt i kvartalet på 700 dollar den 24. februar, og satte den ned rundt 34 % hittil i år, bare for å øke mer enn 50 % derfra til slutten av mars. Intrakvartalstapene i de fire andre aksjene var i gjennomsnitt rundt 17 %. Ingen var verre enn Teslas - noe som indikerer at beta fungerte som en indikator på volatilitet innen kvartalet.
En høyere beta betyr teoretisk sett at investorer bør kreve mer avkastning for Tesla-aksjen enn andre store aksjer. Investorer bør få mer avkastning for å ta mer risiko.
Det blir selvsagt ikke alltid slik i praksis. Akademiske artikler har lenge vist en "beta-anomali"—det faktum at lav-beta-aksjer i lang tid har overgått høybeta-aksjer. Det er bare ikke det som skal skje, så akademikere har prøvd å finne andre verktøy enn enkel beta for å måle individuelle aksjers risiko.
Hva som skjer med billion-dollar-selskapene betyr noe selv for folk som prøver å spore det bredere markedet med indeksfond. Tesla og dets fire billioner dollar-motparter representerer omtrent 25 % av hele markedsverdien til S&P 500. De sto for omtrent 17 % av 2 billioner dollar i markedsverdi som indeksen tapte i første kvartal.
Skriv til Al Root kl [e-postbeskyttet]