Tencents Q1 Misses The Mark, Dr. Kissinger Talk Notes

Nøkkelnyheter

Asiatiske aksjer fulgte amerikanske aksjer opp på små volum da Kina og India hadde små tap.

Hong Kongs internettaksjer var nede til tross for gode resultater fra JD.com i går og visepremier Liu Hes oppmøte på CPPCC-møtet med internettselskaper. JDs utsikter for andre kvartal på grunn av Shanghais nedstengning veide sannsynligvis på sentimentet.

Fastlandsmedier bemerket at premier Li i kveld gjentok støtten til "plattformøkonomien" og utenlandske oppføringer som ligner på det vi hørte komme ut av CPPCC. Volumene var lave over natten da investorene ventet på Tencents resultatmelding etter Hong Kong, omtalt nedenfor.

Fastlandseiendomsaksjer falt på lave salgstall. Det var ærlig talt en ganske lys natt både når det gjelder nyheter og volumer, da investorer ser ut til å være fokusert på gjennomføringen av økonomiske støttetiltak og Kinas covid-politikk. Det var en rapport om fallet i skatteinntekter på grunn av skattefradrag for å støtte bedrifter i et tegn på støtte.

I går hadde min kollega Henry og jeg sjansen til å høre Dr. Henry Kissinger snakke via video på et arrangement etterfulgt av en paneldiskusjon som jeg deltok i. Det er utrolig at Dr. Kissinger fyller 99 år neste uke og fortsatt kan gi god innsikt . Dr. Kissinger ser at Kina beveger seg bort fra sitt «uten grenser»-samarbeid med Russland-erklæringen på grunn av Vestens sanksjoner mot Russland etter invasjonen. Russland og Putin antok en enkel seier i Ukraina som ikke har skjedd på grunn av den heroiske innsatsen til det ukrainske folket. Han uttalte at Kina ikke vil frata Europa sin rettighet på grunn av den betydelige handelen mellom de to regionene. Dr. Kissinger uttalte også sin skuffelse over den vedvarende mangelen på dialog mellom USA og Kina, som han mente var problematisk for å løse forskjeller.

Tencents Q1-inntekter bommet på analytikernes forventninger over hele linja, da inntektene var flate år over år (YoY) på RMB 135.5B, men lavere enn forventningene på RMB 141.06B. Nettoresultatet falt til RMB 23.7B fra Q1 2021s RMB 47.8B, som er en nedgang på -51 % YoY mens utvannet EPS falt -23 % til RMB 262 fra RMB 3.41 YoY. I tillegg til økte generelle/administrative utgifter som økte fra 1 RMB i første kvartal 2021 til 18.967 milliarder RMB, falt annonseinntektene på nett -26.669 % på år til 18 milliarder RMB fra 18 milliarder RMB i første kvartal 1.

Annonsører satte tilbake budsjettene sine på grunn av redusert etterspørsel på grunn av covid-nedstenginger. Gaming, som består av både innenlandsk Kina og internasjonalt, økte litt fra Q1 2021s RMB 72.4B til RMB 72.7B. Fintech-inntekter økte med +10 % YoY til RMB42.8B fra RMB 39B, et tegn på at selskapet har navigert reguleringsbot. Et høydepunkt er kontanter til en verdi av 188.8 milliarder RMB på bok. Et annet positivt fra inntjeningsoppfordringen var ledelsens optimistiske tone på spillregulering og teknologisektoren.

Hang Seng og Hang Seng Tech divergerte for å lukke henholdsvis +0.2% og -0.29%, på volum som var ned -9.23% fra i går, som er 78% av 1-gjennomsnittet. Det var 285 fremrykkere og 189 avgangere over natten. Hong Kong shortsalgsvolumet økte litt med +0.47 %, som er 95 % av 1-års gjennomsnittet. Large-cap og vekstfaktorer ga bedre resultater enn verdien, selv om utbyttefaktoren var interessant. Toppsektorer var forsyninger +3.99 %, eiendom +1.49 % og industrier +0.66 %, mens fallende sektorer var kommunikasjon -0.56 %, helsevesen -0.2 % og skjønnsmessige -0.03 %.

Internett-aksjer i Hong Kong dominerte de mest omsatte med Tencent -0.76% som var et lite nettosalg via Southbound Stock Connect, Meituan -0.98% som var et lite nettokjøp via Southbound Stock Connect, Alibaba HK -0.61% og JD.com HK -1.12 %. Fastlandsinvestorer var nettokjøpere av Hong Kong-aksjer via Southbound Stock Connect.

Shanghai, Shenzhen og STAR Board divergerte for å lukke henholdsvis -0.25 %, +0.08 % og +0.36 % på volum som falt -2.36 % fra i går, som er 71 % av 1-års gjennomsnittet. Det var 3,131 1,231 aksjer i fremgang og 0.82 0.3 aksjer i fall. Vekstfaktorer ga bedre resultater enn verdifaktorer, mens small caps gikk bedre enn lage caps. De eneste positive sektorene i US $s var teknologi +1.56% og forsyninger +1.16% mens energi -1%, eiendom -337% og kommunikasjon -0.09%. Sol- og vindundersektorer ga bedre resultater mens kullgruvedriften var nede. Utenlandske investorer solgte -0.13 mm av fastlandsaksjer via Northbound Stock Connect. Statsobligasjoner steg mens CNY falt -XNUMX % mot amerikanske dollar og kobber klarte en liten gevinst på +XNUMX %.

Siste natts valutakurser, priser og avkastning

• CNY / USD 6.74 mot 6.73 i går
• CNY / EUR 7.09 mot 7.09 i går
• Avkastning på 10-årig statsobligasjon 2.82% mot 2.82% i går
• Avkastning på 10-årig China Development Bank Obligasjon 2.99% mot 3.00% i går
• Kobberpris + 0.13% over natten