(Bloomberg) — Skeptikere har lenge gjort en sport med å forutsi at det tiår lange rallyet i teknologiaksjer var bestemt til å snu. Ved halvveis i 2022 ser det ut til at dette er året da de vil få rett.
Mest lest fra Bloomberg
Nasdaq 100-indeksen har falt med nesten en tredjedel i år, inkludert et fall på 1.3 % på torsdag, og slettet rundt 5.4 billioner dollar i verdi i et salg som har latt få aksjer være uskadd. Referanseindeksen, som får halvparten av verdien fra teknologi, endte ned 9 % for juni måned, og sank mer enn 20 % i andre kvartal. Det er på vei mot sin største nedgang i kalenderen noensinne.
Og det er vanskelig å lage et overbevisende argument for en markedsoppgang i andre halvår: Investorer priser inn ytterligere renteøkninger fra Federal Reserve mens sentralbanken prøver å bekjempe inflasjonen, noe som vekker bekymring for at den globale økonomien vil tippe inn i resesjon. Analytikere begynner å kutte inntjeningsanslagene for teknologiselskaper som et resultat.
"Problemet er at vi egentlig ikke har sett inflasjon som dette på flere tiår," sa Michael Nell, senior investeringsanalytiker og porteføljeforvalter ved UBS Asset Management. «Siden 2009 eller så har vi hatt svært lave rater som bidro til årene med styrke vi så. De lave prisene kom imidlertid ikke til å vare evig."
Her er en titt på første halvår for teknologi:
Fra fest til hungersnød
Noen av de største vinnerne av pandemiårene forvandlet seg til de dårligste resultatene i 2022, blant dem strømmegiganten Netflix Inc., telemedisinselskapet Teledoc Health Inc. og selskaper som Zoom Video Communications Inc. og DocuSign Inc. som dro fordel av oppgangen av fjernarbeid.
Les mer: Netflix-oksene synker etter hvert som årskollapsen nærmer seg 70 %
Se også: Meta Plunge lokker verdikjøpere når vekstfondene flykter
A Whole New World
Med denne hastigheten ville Nasdaq 100 avslutte året ned 50 %, den største årlige kollapsen på de nesten fire tiårene som Bloomberg har fulgt referanseindeksen. Sist gang indeksen falt i løpet av et kalenderår var 2018, da den falt 1 %, og den siste bemerkelsesverdige nedgangen var i 2008. Den hadde større fall fra topp til bunn i kjølvannet av internettboblen på slutten av 1990-tallet – 83 % wipeout - og i krisen 2007-2008, da den falt med mer enn halvparten.
Salg i år har rasert på tvers av bransjer, med mangeårige markedsledere som har kollapset. Apple Inc., Microsoft Corp. og Alphabet Inc. har alle tapt mer enn 20 %, Nvidia Corp. er ned nesten 50 %, og Meta Platforms Inc. har mistet mer enn halvparten av sin verdi. Indekser for halvleder- og programvareaksjer har begge falt med omtrent en tredjedel.
Amazon.com Inc. er redusert med 36 % for året, med stort sett alt dette kommer i andre kvartal av 2022. Nedgangen på omtrent 35 % i løpet av tremånedersperioden representerer den største prosentvise nedgangen på ett kvartal siden 2001.
Krympende verdier
Årets påfølgende salg har kuttet noen av de største teknologiselskapene ned til størrelse. Nasdaq 100 har nå 21 medlemmer med markedsverdier på 100 milliarder dollar eller mer, ned fra 33 på slutten av fjoråret.
Finne sikkerhet i verdi
Den eldste av gammel teknologi har vært en styrkelomme i markedet. International Business Machines Corp. har gitt en avkastning på 8.2 % i år inkludert utbytte. Selvfølgelig kommer styrken etter en lengre strekning med massiv underytelse. IBM har gitt en avkastning på 20 % de siste fem årene mot en gevinst på mer enn 150 % for S&P 500-teknologiindeksen.
IBMs fremgang hittil i år gjenspeiler investorers overgang til billigere aksjer som betaler utbytte og ut av høyt verdsatte vekstaksjer som har ledet markedet i årevis. IBM handler til mindre enn 14 ganger estimert inntjening, en rabatt til markedet, og gir 4.7 % årlig i utbytte, det høyeste blant teknologiselskapene i S&P 500.
"Kvalitet og verdi er sannsynligvis det beste stedet å være på kort sikt," sa Michael Arone, investeringsstrateg i State Street Global Advisors' US SPDR-virksomhet. "Mange av navnene vi har sett bedre resultater i år har lav variasjon i inntjening, god kontantstrøm, de betaler utbytte og de er relativt stabile virksomheter."
"Lys ved enden av tunnelen"
Bulls har et håp om at årets markedsdykk vil bunne ut når investorer omfavner teknologiindustriens langsiktige vekstpotensial og billigere verdivurderinger. Nasdaq 100 handles nå til omtrent 19.2 ganger estimert inntjening, godt under en 2020-topp over 31, og under sitt 10-årige gjennomsnitt på omtrent 20.1.
Nell, fra UBS Asset Management, er blant dem som holder på troen.
"Vi forventer at teknologien til slutt vil gjenoppta sin lederposisjon," sa han i et telefonintervju. "Det er alltid oppturer og nedturer, men den langsiktige trenden er en teknologisk overprestasjon. Vi ser lys i enden av tunnelen vi er i.»
Topp tekniske historier
Samsung Electronics Co. startet masseproduksjon av 3-nanometer-brikker som er kraftigere og mer effektive enn forgjengerne, og slo rivaliserende Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. til en viktig milepæl i kampen om å bygge de mest avanserte brikkene i verden.
Uroen i kryptovalutaindustrien har herjet porteføljer og etterlatt store og små investorer som sliter med å tilpasse seg. Det har også tatt en toll på et hjørne av teknologiverdenen som en gang hadde nytte av kryptos fremgang: Nvidia Corp.-grafikkort.
Venturefirmaet IDG Capital er klar til å samle inn rundt 900 millioner dollar til et nytt fond som fokuserer på investeringer i Kina, en sjelden prestasjon midt i skepsis til den politiske risikoen og markedsrisikoen i Asias største økonomi.
En medgründer av SenseTime Group Inc. tapte nesten halvparten av formuen sin etter at aksjene til giganten med kunstig intelligens falt 47 % torsdag.
(Oppdateringer med børsslutt.)
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/technology-stocks-head-historic-wipeout-112539387.html