Technicolor Visual Effects Unit skal bli separat selskap i Reorg

Underholdningstjenester og maskinvaregiganten Technicolor annonserte en større omorganisering, med planer om å spinne ut Creative Studios-divisjonen som et eget selskap, utstede konvertibel gjeld for å redusere innflytelse, endre toppledelsen og selge sin varemerkelisensieringsenhet.

Technicolor planlegger å spinne ut 65 prosent av Creative Services-enheten sin under en skattefri avkastning av eiendeler til aksjonærene i henhold til fransk lov. Spinoffen vil bli presentert for aksjonærene for godkjenning på årsmøtet i slutten av juni, og forventes avsluttet i tredje kvartal.

Det resulterende selskapet, som Technicolor, vil bli notert på Euronext Paris-børsen. Technicolor vil vurdere andre alternativer for å avhende de resterende 35 prosent av sine Creative Studios-eiendeler, med en intensjon om å redusere gjelden for begge enheter, heter det.

Selskapet planlegger også å ta andre skritt for å redusere gjelden, ved å bruke en refinansiering av gjeldende gjeld og utstedelse av 300 millioner euro av Mandatory Convertible Notes, som vil bli Technicolor-aksjer når spinoffen er fullført. Technicolor sa at de allerede har mottatt forpliktelser for kjøp av hele transjen av sedler fra Angelo Gordon, Bpifrance og andre.

Konverteringskursen for sertifikatene vil tilsvare 2.60 euro per aksje, en rabatt på 5 prosent av den volumveide gjennomsnittsprisen på aksjer de siste tre månedene. To tredjedeler av aksjonærene vil måtte stemme for å godkjenne de nye notatene, i et ekstraordinært møte som forventes tidlig i neste kvartal.

«Etter en omfattende gjennomgang, slo vi fast at å forfølge den delvise utskillelsen av TCS fra konsernet, sammen med full refinansiering av eksisterende gjeld, vil være den løsningen som best tilpasser strategi, verdiskaping og finansielle mål for alle Technicolors interessenter, ", sa administrerende direktør Richard Moat. "Vi er overbevist om at denne operasjonen er en unik mulighet til å sikre at både TCS og Technicolor Ex-TCS har tilstrekkelig kapitalstruktur for å støtte deres utvikling, langsiktige ambisjoner og organisk vekst. Gjennomføringen av disse operasjonene vil tillate begge selskaper å forfølge sine egne strategiske agendaer, være mer smidige og til slutt trives som uavhengige virksomheter."

Etter spinoffen vil Moat bli foreslått som styreleder for Technicolor, mens Luis Martinez Amago, som har vært leder for selskapets Connected Home-divisjon, tar over som administrerende direktør. Styret la også til Katherine Hayes som en uavhengig direktør, og erstattet Cecile Frot-Coutaz, som trakk seg i fjor høst.

Creative Services-enheten leverer visuelle effekter og relaterte tjenester og teknologi til film-, TV-, spill-, reklame- og streaming-videoselskaper i Hollywood og utover. Den har flere bemerkelsesverdige, spesialiserte VFX- og animasjonsstudioer, inkludert MPC, Mikros Animation, The Mill og Technicolor Games. Divisjonens studioer er også avhengige av en stor produksjonspipeline basert i India, og har bygget et internt Academy-opplæringsprogram for å vokse sin egen talentbase for det svært tekniske arbeidet.

Som bevis på den travle sektoren sa Technicolor at både MPC og Mikros Animation allerede er to tredjedeler booket for neste års prosjekter. I og med det ligner de på mange andre topp postproduksjonsbutikker over hele bransjen, som driver vegg-til-vegg-virksomhet ettersom store strømmetjenester fortsetter å bestille arbeid for dusinvis av prosjekter i den opphetede kampen om markedsandeler for publikum.

Med refinansieringen og utstedelsen av nye sedler, forventes en frittstående Creative Studios-enhet "å dra nytte av en innflytelse på linje med likemenn i markedet" i den kapitalintensive og svært konkurransedyktige VFX-industrien, sa selskapet, og tilbyr "et unikt "rent spill" aksjehistorie i et marked som opplever eksponentiell vekst drevet av økende etterspørsel etter innhold.»

Spinoffen vil hjelpe selskapet å redusere "konglomeratrabatten" av investorer som har en tendens til å betale mindre enn summen av delene for aksjer i en multidivisjonsorganisasjon.

Selskapet sa også at det har mottatt et bindende tilbud på 100 millioner euro i kontanter om å selge sin varemerkelisensvirksomhet i en avtale som forventes nært i juli. Selskapet opplyste ikke kjøperens identitet.

Technicolor gjennomgikk en rekke omorganiseringer og kutt i 2020 og 2021 under Moat, og sparte 171 millioner euro det første året, og ytterligere 116 millioner i 2021. Ytterligere kutt i 2022 vil presse samlede besparelser til mer enn 350 millioner euro.

Kunngjøringene fra det Paris-baserte selskapet kom sammen med Technicolors kvartalsresultat, som så inntektene ned 1.7 prosent. Selskapet sa at det hadde oppfylt veiledningen for 2021 for hele året, med justert EBITDA på 268 millioner euro og en negativ 2 millioner euro i fri kontantstrøm før skatt og finansielle justeringer.

Technicolor bekreftet også tidligere veiledning for 2022, og sa at inntektene fra fortsatt drift forventes å vokse, med justert EBITDA for disse enhetene som forventes å nå 375 millioner euro, med fri kontantstrøm før finans og skatt forventet å nå 230 millioner euro.

Creative Studios-enheten så "sterke" forbedringer i inntektene, men selskapets Connected Home-enhet, som lager bredbåndsutstyr og Android TV-baserte set-top-bokser, ble påvirket av den samme komponentmangelen og forsyningskjedeproblemene som rammet resten av teknisk maskinvareindustri.

Selskapet leverer også fortsatt tjenester knyttet til DVD-produksjon og -distribusjon, selv om Technicolor sa at divisjonen "jobber med ytterligere betydelig utvidelse av ikke-plateaktiviteter." Technicolor etter Creative Studios spinoff vil bestå av Connected Home og DVD Services-enhetene.