Targets resultater for andre kvartal undervelder

Targets inntekter for andre kvartal bommet dramatisk på Wall Streets forventninger, spesielt når man sammenligner med gårsdagens Walmart Q2-resultater som slo Street-forventningene. Wall Street forventet 72 dollar i resultat per aksje (EPS), men Target kunne bare hente 39 dollar i EPS sammenlignet med en EPS på 3.65 dollar i 2021.

«Det store flertallet av varelageret vårt riktig dimensjonerende kostnader har allerede blitt pådratt," sa finansdirektør Michael Fiddelke i en orientering med journalister. "Vi føler oss veldig bra med vår lagerposisjon på vei inn i det bakre halvåret."

Targets andre kvartal viste fortsatt salgsvekst i alle fem kjernevarekategoriene. Sammenlignet salg vokste 2.6 % på toppen av fjorårets 8.9 % vekst i samme periode. Salget av butikkkompanier vokste med 1.3 % på toppen av 8.7 % i fjor, mens salg av digitale kompanier vokste 9 % på toppen av 2021s vekst på 9.9 %. Bruttomarginpresset fortsatte, med en rate på 1.2 % på grunn av lagerreduksjon og høyere frakt- og transportkostnader.

Veiledningen for siste halvdel av 2022 er fortsatt "forsiktig", men i samsvar med tidligere veiledning om lavt til middels enkeltsifret med en driftsmargin på rundt 6 %. Driftsinntektsmarginen i andre kvartal var 1.2 % i 2022, sammenlignet med 9.8 % i 2021. Bruttomarginen i andre kvartal var 21.5 %, sammenlignet med 30.4 % i 2021.

Tilbake til skolen (BTS)-utgifter

Selv om det er ubestridelig at BTS-utgifter begynte for mange i andre kvartal, vil det sannsynligvis fargesalg og inntjening i tredje kvartal for både Target og Walmart. Den avanserte utgiften var uten tvil motivert av tidlige bekymringer om lager-outs i kategorien.

Ifølge Deloitte, "Tilbake-til-skolen-utgifter forventes å nå et nytt høydepunkt, opptil $34.4 milliarder for K-12-studenter, eller omtrent $661 per student; tilbake-til-høyskole-kunder forventes å bruke 28.3 milliarder dollar, eller omtrent 1,600 dollar per student, en økning på 10 % i forhold til 2021.»

For K-12, etter fjorårets pandemi-drevne teknologiske tur, vil dette året fokusere mer på klær, som Deloitte spår vil øke med 18 % fra år til år, mens skolemateriell forventes å øke med 7 %. Teknologiforbruket er satt til å falle med 8 % i år for respondentene, ettersom mange foreldre kjøpte nødvendige teknologiforsyninger i fjor for å møte virtuelle eller hybride læringsbehov.

Stockouts a var også en bekymring for college-kunder, som førte til betydelige utgifter i slutten av juli. I motsetning til K-12, forventes digital integrasjon i høyere utdanning å øke forbruket av høyskoleteknologi med 22 % fra år til år, sammenlignet med 2021s vekst på 16 %. Utgifter til husholdningsapparater og utstyr er spådd å stige med 12 %, og klær forventes å øke med 10 %. Bare hybel- eller leilighetsmøbler forventer å trekke seg sammen med 15 %.

BTS fottrafikkutfordringer

Ifølge Placer.ai Tilgangstrafikken i juli for både Target og Walmart har gått ned med henholdsvis 2.9 % og 2.7 %, sammenlignet med sunne 2021-komps. I juli 2021 økte besøkene til både Target og Walmart med henholdsvis 17.4 % og 17.8 % i løpet av 2020 og opp med henholdsvis 15.9 % og 2.9 % i 2019.

Så det er rettferdig å si at kombinasjonen av gasspriser, hyperinflasjon og sterke tidligere comps spilte en rolle i mangelen på fottrafikk. Det gjenstår å se om rapporterte større kurvstørrelser og et ønske om å konsentrere handlen på færre turer vil kompensere for den lille nedgangen i gangtrafikken. Jeg satser på at det vil.

Target Merchandising Prowess er først i klassen

For skolestart 2022 flytter Target seg foran i klassen. Target utmerker seg vanligvis ved ferie- og varebehandlinger for spesielle arrangementer, og selger vanligvis et bestemt område for arrangementet.

I år gikk de utover for BTS, og oppslukte hele butikken i en sammenhengende tilbake-til-skolen-kampanje, inkludert svært overbevisende grafikk og visuelle merchandising-behandlinger. Både K-12 og back-to-college markedsføring og merchandising innsats ble feiret i Target-stil, med både "åpent salg" og produktvignettene som forteller historien godt.

Det gjenstår å se om Target BTS-innsatsen sammen med høstens mote-introduksjoner og det forventede Halloween-salgsangrepet hjelper Target-skipet. Med over varekorreksjonene i bakspeilet, bør resultatene for tredje kvartal gi et løft for Targets topp- og bunnlinje.