Mål (TGT) inntjening Q4 2022

Target Tirsdag toppet Wall Streets inntjeningsforventninger for første gang på et år, da salget i feriekvartalet steg med omtrent 1 % fra samme periode året før.

Likevel avslørte big-box-forhandleren krympende fortjeneste og marginer og ga en konservativ helårsutsikt, og sa at kunder kaster færre skjønnsmessige varer i handlekurvene sine.

Selskapet sa at de forventer det sammenlignbart salg, en nøkkelmåling som sporer salg i butikker som er åpne i minst 13 måneder og på nett, vil variere fra en lav ensifret nedgang til en lav ensifret økning for regnskapsåret 2023. Target sa at de forventer en helårsinntekt per aksje på mellom $7.75 og $8.75. Det var under Wall Streets forventninger på 9.23 dollar per aksje, ifølge StreetAccount-anslag.

Administrerende direktør Brian Cornell sa i en utgivelse presterte selskapet bra, til tross for «et svært utfordrende miljø», med dagligvarer, skjønnhetsartikler og husholdningsartikler som løftet salget ettersom forbrukerne fokuserte på nødvendigheter.

"Jeg tror vi er passende med vår veiledning i dette miljøet," sa Cornell tirsdag morgen på CNBCs "Squawk Box." "Vi vet at inflasjonen fortsatt er høy - den har vært veldig sta. Det er fortsatt på et veldig høyt nivå. Vi vet at rentene stiger. Og vi kommer til å følge nøye med på forbrukeren.»

Cornell vil dele flere av Targets planer for året på en investordag i New York City senere tirsdag morgen.

Aksjene i Target steg litt i førmarkedshandelen tirsdag.

Her er hva selskapet rapporterte for regnskapet fjerde kvarter som ble avsluttet 28. januar, sammenlignet med Refinitiv konsensus estimater:

• Fortjeneste per aksje: 1.89 dollar mot 1.40 dollar forventet
• inntekter: 31.4 milliarder dollar mot 30.72 milliarder dollar forventet

Selv om selskapet slo på topp- og bunnlinjen, klarte det en bar som hadde blitt betydelig senket de siste månedene. 

Store-boks-forhandleren, kjent for sine rimeligere, men motefremmede klær, hjemmevarer og mer, så en økning i salget i løpet av de to første årene av covid-pandemien. Den årlige totale omsetningen har vokst med rundt 31 milliarder dollar – eller nesten 40 % – fra regnskapsåret 2019 til 2022.

Likevel har Target i løpet av det siste året møtt et skifte i både salgstrender og markedssentiment. Rabatteren ble et plakatbarn i bransjen for lagerproblemer, pressede fortjenestemarginer og bekymringer om inflasjonsklemme forbrukere med middelinntekt. Selskapet gikk glipp av Wall Streets resultatforventninger for de tre første kvartalene av regnskapsåret og advarte investorer om å forvent mykere feriesalg. 

Targets nettoinntekt for perioden, som strekker seg fra november til januar, falt med rundt 43 % til 876 millioner dollar, eller 1.89 dollar per aksje, fra 1.54 milliarder dollar, eller 3.21 dollar per aksje i samme periode året før.

Sammenlignet salg, også kalt salg i samme butikk, steg 0.7 % i kvartalet. Det overgikk Wall Streets forventninger om en nedgang på 1.6 %, ifølge StreetAccount-estimater.

Kundetrafikken, som inkluderer online og i butikker, vokste med 0.7 % i fjerde kvartal, selv om Targets gjennomsnittlige billett var omtrent flatt.

Target sa at behovsbaserte varer solgte bedre i kvartalet. Mat og drikke utgjorde den sterkeste kategorien, med sammenlignbart salg som steg med lave tosifret år over år. Essentials og skjønnhet økte med høye enkeltsiffer, og flere skjønnsfokuserte kategorier, inkludert hjem og klær, gikk ned, men selskapet spesifiserte ikke med hvor mye. 

Selskapets private label-merker, som ofte er billigere enn nasjonale merker, vokste i et raskere tempo enn det totale salget. 

Et av Targets svakeste punkter har vært fortjenestemarginene, som har blitt tynget av nedjusteringer og høyere forsyningskjedekostnader. I fjor sommer, Target annonserte en aggressiv inventarplan å rydde gjennom uønskede varer.

Lagernivåene er i bedre form enn tidligere kvartaler, og synker med 3 % år over år i regnskapsårets fjerde kvartal. Beholdningen hadde økt med rundt 14 % år over år i tredje kvartal, 36 % i andre kvartal og 43 % i første kvartal. 

Target sa at den også har en annen blanding av varer. Beholdningen i skjønnsmessige kategorier falt med rundt 13 % sammenlignet med for ett år siden, da forhandleren bestilte mer høyfrekvente varer som mat og papirhåndklær.

"Vi innså at forbruksvanene har endret seg," sa Cornell på "Squawk Box." "Så vi tok en ganske dristig handling og sa: 'Vi kommer til å ta tak i inventar. Vi skal få riktige lagernivåer.' Vi avsluttet året akkurat der vi ønsket å være.»

Selskapet har imidlertid savnet målet om å nå sunnere marginer. Det hadde lovet en driftsinntektsmargin på rundt 6 % i bakre halvdel av regnskapsåret, da det kuttet resultatutsiktene i juni for andre gang. For fjerde kvartal var Targets driftsmargin 3.7 %, svakere enn de 3.9 % den postet for tredje kvartal, men foran de 3.1 % Wall Street var ute etter, ifølge StreetAccount-estimater. 

"Vi er på en flerårig reise for å komme tilbake til pre-pandemiske marginnivåer," sa Cornell. "Akkurat nå påvirker blandingen absolutt marginene. Vi selger flere varer med lavere marginer som mat og drikke og nødvendigheter til hjemmet, og mindre av klær og hjem, men det kommer til å avta over tid.»

Target sier nå at de planlegger å gå tilbake til sin pre-pandemiske rate på 6% fra neste regnskapsår eller senere, avhengig av det økonomiske bakteppet og forbrukernes etterspørsel. 

Targets aksje har falt nesten 40 % fra sin slutthøyde noensinne. Den stengte mandag på 166.81 dollar per aksje, noe som bringer markedsverdien til nesten 77 milliarder dollar. Så langt i år har imidlertid aksjene steget rundt 12 % og overgått veksten på nesten 4 % i S&P 500.