Topline
Aksjene i Target kollapset onsdag etter at den fysiske forhandleren publiserte skuffende inntjening i første kvartal ansporet av uventet høye kostnader som oppveide økende salg – noe som betyr mer problemer for den bredere detaljhandelen bare én dag etter at konkurrenten Walmart la ut sitt eget fall i aksjemarkedet. .
"Inflasjon rammer alltid de laveste inntektsgruppene hardest og først," og de siste detaljhandelsresultatene ... [+]
Corbis via Getty Images
Nøkkelord
Målaksjen stupte så mye som 26 % til under 160 dollar på onsdag – og nådde sitt laveste punkt siden slutten av 2020 og slettet mer enn 25 milliarder dollar i markedsverdi – da investorer fordøyde detaljhandelsgigantens morgen inntjening rapport, som avslørte fortjenestemarginer som var "godt under" forventningene, delvis på grunn av høyere frakt- og transportkostnader.
Selv om firmaet postet sitt tjuende kvartal på rad med salgsvekst og 25.2 milliarder dollar i totale inntekter, sa styreformann og administrerende direktør Brian Cornell at de "uventet høye kostnadene" presset inntjeningen i første kvartal ned 48.2 % fra året før.
I en morgen-e-post kalte Adam Crisafulli Targets underskudd mer "dramatisk" enn Walmarts verre enn forventet inntjening, som presset aksjen ned 11% på tirsdag, og la til at det er "klart" bransjeomfattende problemer ettersom mat- og gassinflasjon trekker utgifter bort fra skjønnsmessige varer og tvinger "aggressive" rabatter for å fjerne produkter.
I likhet med Target, tilskrev verdens største fysiske forhandler sine svært skuffende resultater til økende drivstoffkostnader og høyere lagernivåer, med administrerende direktør Doug McMillon som sa at firmaet økte antallet tilbakeføringer, eller prisnedsettelser, for å stimulere salget.
I et morgennotat påpekte markedsanalytiker Tom Essaye fra Sevens Report at detaljkunder kjøper mindre varer med høy margin (som klær og elektronikk) for i stedet å bruke mer på mat med lavere marginer (som brød og egg), og også skifter utgifter. bort fra merkenavn til billigere private merker - tegn på at "forbrukerne begynner å bli presset av inflasjon."
SPDR S&P Retail ETF, som regner Walmart og Target som eierandeler, stupte 7 % onsdag og har falt 31 % i år – langt mer enn bredere S&P 500s nedgang på 17 %.
Avgjørende sitat
"Forbrukere i middels og lavere ende begynner å bli presset av inflasjon, og de begynner å kutte ned på ikke-essensielle varer," sa Essaye onsdag, og la til at investorer "må være forsiktige på den nedre enden av forbrukerspekteret" fordi " inflasjonen rammer alltid de lavinntektsgruppene hardest og først, og disse resultatene antyder at det begynner å skje nå.»
Hva skal du se etter?
Essaye advarer om at Walmart- og Target-resultatene kan være et tegn på mer negativ inntjening som kommer fra forhandlere som Kohl's Corp. og Bed Bath & Beyond – og en potensiell trussel mot forbrukervareselskaper i høyere ende og forbrukeraksjer som Procter & Gamble.
Nøkkelbakgrunn
Til tross for den verste inflasjonsraten på 40 år, har detaljomsetningen stort sett vært motstandsdyktig under pandemien – og nådde et rekordnivå i 2021 og går fortsatt sterkt i år. På tirsdag, US Census Bureau rapportert detaljomsetningen steg 8.2 % på årsbasis i april til 677.7 milliarder dollar. "Detaljsalget i april viser forbrukernes styrke og vilje til å bruke til tross for vedvarende inflasjon, forsyningskjedebegrensninger, markedsvolatilitet og global uro," sa NRFs president og administrerende direktør Matthew Shay i en uttalelse. "Mens forbrukere møter høyere priser, bevarer de budsjettene sine ved å handle smart." Til tross for robust salg, begynner økende kostnader å ramme detaljhandelens fortjeneste, og Comerica Bank-økonom Bill Adams advarer om at detaljsalgsveksten vil avta etter hvert som høyere energi- og matpriser skjærer dypere inn i skjønnsmessig kjøpekraft.
Videre Reading
Dow faller 800 poeng, børssalget fortsetter mens store forhandlere advarer om økende kostnadspress (Forbes)
Verdens største forhandlere 2022: Pandemi hjelper Amazon med å sementere ledelsen (Forbes)
Bedrifter skynder seg å heve prisene mens de fortsatt kan (Forbes)
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/05/18/target-stock-plunge-wipes-25-billion-after-dramatic-earnings-shortfall-inflation-squeezes-customers-and- sender-kostnadene-skyer/