Stop-Loss-hensyn for utbytteaksjer

"Denne vinen er dritt."

Min kone (kjæresten på den tiden) stirret tilbake. Jeg kunne ikke la det gå.

"Seriøst ... betalte vi $50 for dette? Jeg vil heller drikke en flaske Niagara.»

Min kommentar – og ode til New York-vinen som smaker som Welchs druejuice – hjalp ikke på gjenskinnet.

Jeg var 22 år gammel og tjente 50 50 dollar per år. Det var ikke en dårlig startlønn på den tiden, men jeg hadde ikke mange ekstra $XNUMX å bruke på en Napa Valley-vinsmaking.

Dessuten hadde denne fyren drukket billig kanadisk øl siden han var 16! Tanken på at jeg kunne skaffe 100 Labatt Blues for prisen av vår smaking hevet temperaturen ytterligere.

Men vinvertinnen vår reddet meg en tur til hundehuset til kjæresten.

"Nå, for den dekanterte versjonen," spøkte hun mens hun skjenket våre neste smaker.

"Wow!" Jeg ropte. "Dette er mye bedre!" (Jeg er sikker på at hun ikke kunne vente med å bli kvitt meg og den tomme lommeboken min.)

"Dekanten var forskjellen?" Jeg spurte.

"Å ja," forsikret hun. Og stoppet for effekt, før vi gled inn i en arrogant tone som min (senere) kone og jeg ville gjenta i årene som kommer.

"MR. Peju alltid dekanterer vinene sine.»

Vi forlot Peju Winery den dagen med en viktig livsleksjon. Gi vinen tid til å puste (eller, hvis det er kort tid, fremskynd prosessen med en karaffel).

Vi bør bruke den samme lærdommen på utbytteaksjene vi kjøper. Larry B. minnet meg på dette da han skrev inn, og spurte hvorfor hans "stop loss" stadig blir snublet:

"Hvor mye stop loss anbefaler du? Jeg har blitt stoppet av så mange av anbefalingene dine.

Du anbefalte Ny boliginvestering (NRZ)… Det var et par dager før jeg kunne kjøpe, og da hadde NRZ falt til 10. Jeg kjøpte noen, og stoppet på $9.50. Men så, veldig snart, falt prisen under $9.50 og jeg ble stoppet.»

Larry, min mann, ta et dypt pust. Og vurder å la utbytteaksjene leve litt også.

NRZ har hoppet høyere og lavere etter at vi la den til vår Contrarian inntektsrapport portefølje i juli i fjor. Larrys stopp ble dessverre krysset kort, og dette "pisket" ham ut av en helt god utbytteposisjon.

Husk at vi er her for utbyttet. Vi har allerede samlet inn $0.50 i utbetalinger, og fundamentalt sett ser NRZ bra ut.

Dens bokførte verdi, som rapporteres kvartalsvis og mindre utsatt for piskesager, har økt med mer enn 12 % fra år til år. Dette støtter hovedgrunnen til at vi kjøpte NRZ i utgangspunktet – vi visste at dens underliggende portefølje ville dra nytte av at boliglånsrentene steg.

NRZ eier en båtlast av pantetjenesterettigheter (MSR). Disse stiger i verdi når refinansieringsaktiviteten avtar, noe som er akkurat det som utspiller seg etter hvert som lange renter beveger seg høyere.

Etter hvert som 10-års statskassen stiger høyere, er boliglånsrentene også på vei. De har rolig steget, og er nå på sitt høyeste siden sommeren 2019.

NRZs bokførte verdi – dollarbeløpet porteføljen ville oppnå på det åpne markedet – har steget søte 12.4 % det siste året!

Aksjen er et røverkjøp, og handles for bare 90 % av bokført verdi. Vi er glade for å samle inn utbyttet på 9.7 % mens vi venter på kursstigning.

Så la oss ikke plassere stop loss for NRZ for nærme. Faktisk er jeg ikke sikker på at et bånd på selve aksjekursen er riktig trekk uansett. Hvorfor ser vi ikke bare på boliglånsrentene? Så lenge de flytter flatt til høyere, er vi kjøpere av NRZ. Og hvis de snur kursen, selger vi – og slår Wall Street til avtrekkeren.

Larry bemerket også at han er en Skjulte avkastninger abonnent. Så jeg vil ta et eksempel til fra publikasjonen vår om utbyttevekst, for å vise et eksempel på at vi bruker en langsiktig trendendring til bokført fortjeneste.

Vi la til Canadian Pacific (CP) til vår HY portefølje i april 2020, et veldig passende tidspunkt å kjøpe en billig jernbane. Vi nøt raskt raske gevinster.

Men hvordan visste vi når det var på tide å bokføre overskudd?

Vel, det er en del kunst og en del vitenskap. Vi så at CP betalte – kanskje for mye – for å kjøpe Kansas City Southern. Dette var en grunnleggende bekymring.

Dette ble reflektert i langtidsdiagrammet. CP satte inn en "lavere høy" og vi tok det som vårt signal om å tjene penger.

Vi solgte ikke på den nøyaktige toppen, men vi fanget mesteparten av flyttingen høyere. Denne vinneren, som vi lot løpe i mange måneder, begynte å avta.

I tillegg så 2022-utgaven av aksjemarkedet ut skjebnebestemt til å bli et stort rot. Så hvorfor overlate turen vår på CP? Med et bearish bakteppe og et sammenbrudd i store bilder, var det fornuftig å ta pengene.

(Vi trodde Federal Reserve kom til å bli vårt problem i 2022. I stedet invaderte en diktator som brukte en spillebok fra 1930-tallet en nabostat i navnet til en landfangst. Men jeg går tilbake...tilbake for å stoppe tap.)

Vårt "storbildestopp" på CP holdt oss ombord i 20 måneder. Vi tjente godt og hoppet av toget før det gikk av sporet i 2022.

Markedene er mildt sagt volatile akkurat nå. La oss sørge for at vi vurderer de langsiktige trendene i beholdningene våre. Det er en bedre innsats enn å plassere et prosentbasert stopp, og bli pisket ut av en ellers god utbyttebetaler.

Brett Owens er sjefinvesteringstrateg for Kontrarian Outlook. For flere gode inntektsideer, få gratiskopien hans siste spesialrapport: Din tidligpensjonsportefølje: Store utbytter – hver måned – for alltid.

Avsløring: ingen