Et tilsynelatende billig aksjemarked er kanskje ennå ikke billig nok gitt økende risiko for bedriftens fortjeneste fra rødglødende inflasjon og stigende renter, advarer Goldman Sachs.
"Til tross for S&P 18-nedgangen på 500 % hittil i år, forblir aksjevurderingene langt fra deprimerte," sier Goldman Sachs sjef for amerikanske aksjestrateg David Kostin skrev i et nytt notat til kundene. "Verdivurderinger virker mer attraktive i rentesammenheng, men ser fortsatt ikke billige ut."
Kostin la til at analytikerestimatene for bedriftens inntjening fortsatt ser for høye ut mens nylige nyhetsstrømmer fra selskaper har vært bekymrende.
«Verdivurderinger dominerte investorfokus tidlig i 2022, men nylige kundesamtaler har sentrert seg om risikoer for EPS-estimater, skrev han. "Bedriftskunngjøringer har lagt til disse bekymringene. Bare uker etter at aksjene falt med 25 % på skuffende marginer i 1. kvartal, kuttet Target marginguiden denne uken ettersom det sliter med å håndtere overflødig beholdning. Investorer har også fokusert på en rekke nedslående kommentarer fra teknologiselskaper. De siste ukene har firmaer inkludert Amazon, Microsoft og Nvidia signalisert intensjoner om å bremse ansettelsen. Denne utviklingen er positiv når det gjelder å balansere arbeidsmarkedet, men reflekterer ledelsens angst for vekst og inflasjon.»
For å være sikker, har den siste bølgen av økonomiske nyheter stukket et hull i forestillingen om at verdivurderinger er attraktive til tross for markedets tilbaketrekking.
Michigan Consumer Sentiment-avlesningen falt med 14 % i juni sammenlignet med mai, noe som brakte indeksen til det laveste treffet i midten av lavkonjunkturen i 1980, og forbrukernes vurderingene av deres personlige økonomiske situasjon forverret seg rundt 20 %. I følge UMich tilskrev rundt 46 % av forbrukerne sine negative syn på deres økonomiske situasjon til høye inflasjonsnivåer.
Forbrukerprisindeksen, i mellomtiden, steg 8.6 % i mai fra ett år siden. Det representerte den raskeste økningen siden desember 1981.
Økonomer forventer at Federal Reserve vil heve renten med 50 basispunkter på sitt politiske møte denne uken og signalisere ytterligere aggressive oppganger for å dempe inflasjonen, da det vil tjene som enda et anker til aksjevurderinger.
Kostin er ikke helt bearish på aksjer: Strategen ser på aksjer som betaler utbytte som "spesielt attraktivt verdsatt."
"Utbytteaksjer gir vanligvis bedre resultater i miljøer med høy inflasjon. I tillegg nyter utbytte for tiden godt av bufferen til sterke bedriftsbalanser», skrev Kostin.
Flere aksjer Kostin fremhever som har "over gjennomsnittlig" utbytteavkastning inkluderer Morgan Stanley, JP Morgan, Ford, UPS, IBM, Intel, Broadcom og HP.
Brian Sozzi er redaktør på det store og anker hos Yahoo Finance. Følg Sozzi på Twitter @BrianSozzi og på Linkedin.
Klikk her for de siste trendende aksjeindeksene til Yahoo Finance-plattformen
Les de siste økonomiske og forretningsnyhetene fra Yahoo Finance
Last ned Yahoo Finance-appen for eple or Android
Følg Yahoo Finance på Twitter, Facebook , Instagram, Flipboard, Linkedinog YouTube
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stock-market-still-isnt-cheap-goldman-sachs-105246715.html