Aksjer stiger som om det er "oppdraget fullført" - men investorer oppfordrer til forsiktighet når Nasdaq går inn i oksemarkedet

Samana advarte om at inflasjonen forblir høy selv etter lettelsen i juli. Kjerneinflasjon, som fjerner mat og energi, vil sannsynligvis forbli "hardnatig" høy ettersom områder som lønnsvekst og huslykostnader har en tendens til å være mer klissete, noe som sannsynligvis vil forbli et "problem" for Federal Reserve, sa han. 

Amerikanske aksjer steg onsdag, med det teknologitunge Nasdaq Composite inn på oksemarkedets territorium, ifølge Dow Jones Market Data.

Investorer bør forbli defensive, ifølge Samana, som sa at Wells Fargo liker helsevesenet og er overvektig i sektoren mens han nylig oppgraderte forbruksvarer og verktøy til nøytrale. Han forventer at en lavkonjunktur starter i andre halvdel av dette året, selv om "vi ikke tror aksjemarkedene gjenspeiler det."

Les: ARKs Cathie Wood: USA er allerede i en resesjon, kan gå ut i 2023

Wells Fargo Investment Institute liker også energi og teknologi, sa Samana. 

"Vi liker teknologi på grunn av dets fokus på virksomheten til bedriftskunden," i motsetning til forbrukere hvis skjønnsmessige utgifter kan krympe, sa han. Samana sa at "bedrifter vil trolig klare seg gjennom denne neste resesjonen i litt bedre form enn forbrukere, som vil ha en ganske vanskelig tid med høyere lånekostnader" og høy inflasjon.

Amerikansk inflasjon, målt ved konsumprisindeksen, var uendret i juli, etter å ha hoppet 1.3 % i juni, til en årlig rate på 8.5 %, ifølge US Bureau of Labor Statistics rapporterte onsdag. Inflasjonstakten de siste 12 månedene har avtatt fra 9.1 % i juni. 

Les: Amerikansk konsumprisvekst overrasker til nedside i juli

Juli-inflasjonen var lavere enn forventet, sa George Catrambone, DWS Groups leder for handel i Amerika, i et telefonintervju onsdag. "Kjernen var bedre enn folk hadde fryktet."

Kjerne-KPI, som ekskluderer mat og energi, steg 0.3 % i juli, og avtok fra en 0.7 % økning i inflasjonen i juni. Økonomer spurt av The Wall Street Journal hadde spådd at konsumprisindeksen økte 0.2 % i juli og at kjerneinflasjonen steg 0.5 %.

"Det er en viss optimisme å ha basert på noen av dataene vi har sett," Catrambone. "Men hvis markedet fortsetter å stige, vil du se at verdivurderingene begynner å bli strukket igjen."

Etter hans syn er "markedet i ferd med å gå foran seg selv," med S&P 500 som nå handles til et terminpris-til-inntektsforhold på rundt 17.5, selv om Fed forblir forpliktet til et inflasjonsmål på 2 %. I tillegg gjenstår «global motvind», sa han, og pekte på bekymringer over krigen mellom Russland og Ukraina og geopolitiske spenninger mellom USA og Kina med hensyn til Taiwan.

Catrambone sa at han bekymrer seg over at "markedet ignorerer" hvor mye arbeid Fed sier den ennå ikke har gjort for å få ned inflasjonen ved å heve referanserenten.

Les: Feds Evans sier KPI-data fra juli var "positive", men "ingen kan være fornøyd" med 8.5 % årlig inflasjonsrate

Amerikanske aksjer stengte kraftig høyere onsdag, med Nasdaq Composite som leder opp. S&P 500
SPX,
+ 2.13%
steg 2.1 % og endte på 4,210.24 XNUMX, mens Dow Jones Industrial Average
DJIA,
+ 1.63%
steg 1.6 % og den teknologibelastede Nasdaq
COMP,
+ 2.89%
steg 2.9 %, ifølge FactSet-data.

Investorer "bør fokusere på lønnsom teknologi, kvalitet innen teknologisektoren," foreslo Catrambone.

Steve Chiavarone, leder for multiasset-løsninger i Federated Hermes, sa at han har vært undervektsteknologi "i det meste av året" og er "nøytral" når det kommer til aksjer kontra obligasjoner. 

"Teknikk har handlet på renteforventninger," sa Chiavarone på telefon onsdag, med vekstaksjer som teknologi som ble skadet tidligere i år i påvente av at Fed heve rentene for å bekjempe stigende inflasjon. Nå ser det ut til at markedet ser frem til en potensiell Fed-pivot, der sentralbanken vil stoppe fotturen ettersom toppinflasjonen avtar i en potensiell resesjon og deretter kutter renten.

"Jeg synes det er halvparten for søtt," sa Chiavarone. "Jeg tror at alt dette kommer til å ta lengre tid" å spille ut. 

Mens onsdagens børsoppgang reflekterer en viss "lettelse" etter at inflasjonsavlesningen for juli var bedre enn forventet, "tror jeg ikke det er en game changer," sa han. "Energiprisene falt, noe som er bra," sa han, men kjerneinflasjonen de siste 12 månedene holdt seg stabil på 5.9 %.

"De finansielle forholdene er løsere nå" enn før Fed økte i juli, selv om Fed tar sikte på å stramme inn pengepolitikken for å senke inflasjonen, sa Chiavarone.

Se også: Aksjeinvestorer heier på inflasjonsdata fra juli. Store navnefirmaer som Pimco og BlackRock er ikke så sikre.