(Bloomberg) — Den økende koblingen mellom aksjer og obligasjoner antyder en nedsiderisiko på 20 % for aksjer hvis obligasjoner viser seg å være riktige i prisingen av inflasjonsvolatilitet, ifølge modellering av JPMorgan Chase & Co.-strateger.
Mest lest fra Bloomberg
Utsikten fremhever hvor mye investorer på tvers av ulike aktivaklasser sliter med å forstå markedslandskapet siden pandemien. Avviket har vært på full visning denne uken, med S&P 500 på vei inn i et oksemarked akkurat som satser fast på nok en renteøkning i Federal Reserve i juli og etter at sentralbanker i Australia og Canada har handlet med feil fot.
"Obligasjonsmarkedene priser fortsatt i en vedvarende periode med økt makroøkonomisk usikkerhet, selv om det har vært en beskjeden nedgang de siste tre månedene," skrev strateger inkludert Nikolaos Panigirtzoglou og Mika Inkinen i et notat. "Derimot ser aksjemarkedene 'priset for perfeksjon' med S&P nå over et estimat for virkelig verdi som ser gjennom økningen i makroøkonomisk volatilitet siden pandemien."
Inflasjonsvolatilitet utgjør imidlertid en risiko for obligasjoner også, ifølge strategene. "Hvis obligasjonsmarkedene skulle se gjennom økningen i inflasjonsvolum siden tidlig i 2021, kan 10-års realrente på amerikanske statsobligasjoner synke med rundt 70 basispunkter," skrev de.
Les mer: S&P 500 når Bull-Market Milestone som Traders Mull Fed Path
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stocks-drop-20-bonds-inflation-031720901.html