Aksjer kan rase ut av Jackson Hole, sier strateger

(Bloomberg) — Aksjer og andre risikoaktiva har en sjanse til å øke hvis Jerome Powell leverer en nyansert melding på Jackson Hole-symposiet, sier strateger.

Mest lest fra Bloomberg

Hawkish nylige kommentarer fra Federal Reserve-tjenestemenn ser ut til å ha overbevist markedsdeltakere om å komme seg ut av veien da sentralbanken hever renten, noe som fører til en konsensus om at styreleder Powell vil levere en haukisk melding på fredag, ifølge Standard Chartered Plc.

"Vi ser en risiko for at markedet priser mer hauke enn han leverer," skrev Steve Englander, New York-basert strateg i banken i et forskningsnotat. "Med posisjonering skjevt i en bearish retning, kunne vi se en lettelse oppgang selv på en moderat haukisk holdning, og erkjenner at data om aktivitet og inflasjon er de ultimate USD-driverne."

Sentimentet mot både aksjer og obligasjoner har blitt bearish de siste dagene ettersom handelsmenn forbereder seg på en potensielt haukisk pivot fra Powell ved Kansas Feds årlige retrett. Et amerikansk aksjeras utvidet seg til Asia tirsdag, og referanseindeksen for amerikanske 10-årsrenter holdt seg over 3 % midt i utsiktene til ytterligere innstramming av Fed-politikken.

'Dovish overraskelse'

Likevel er rommet for en haukisk overraskelse på Jackson Hole nå ganske begrenset, sa Alvin T. Tan, leder for Asias valutastrategi hos RBC Capital Markets i Singapore.

"Jeg tviler på at Powell vil forplikte seg til noen stigningskvante i septembermøtet i Federal Open Market Committee, absolutt ikke 75 basispunkter," sa han.

Det er en mulighet for at Powell kan gjenta budskapet sitt fra Fed-samlingen i juli, der han sa at sentralbanken ville være mer dataavhengig fremover, noe som ville være en "dueaktig overraskelse", og anspore til en gjenopptakelse av aksjemarkedsrallyet, sa Tan.

Historien fortsetter

JPMorgan Chase & Co.s kunder er også langt fra overbevist om et haukisk skifte er sannsynlig. 43 prosent av dem sier at det er usannsynlig at Fed kommer til å levere noen overraskelse på symposiet, mens bare 7 prosent sa at de forventet haukhet og XNUMX prosent forventer due, ifølge en rapport.

Fed vil sannsynligvis forbli haukisk, men risikoaktiva kan øke hvis Powell forlater veiledningen tvetydig igjen, sa Charu Chanana, seniorstrateg hos Saxo Capital Markets i Singapore. Han kan for eksempel si at sentralbanken forblir dataavhengig eller signalisere bekymring over en mulig økonomisk nedgang, sa hun.

(Oppdateringer for å legge til strategkommentar i niende avsnitt)

Mest lest fra Bloomberg Businessweek

© 2022 Bloomberg LP