Månedens bekymring er at USA er på vei mot en resesjon, men flere fondsforvaltere på denne ukens Morningstar Investment Conference sa at de ikke forventer en alvorlig nedgang. De begynner å jakte på gode kjøp i den hardt rammede teknologisektoren og blant industribedrifter.
Giroux finner allerede muligheter i andre lommer av teknologi som også har blitt slått opp, men som har mer attraktive fundamentale egenskaper og sterke kontantstrømmer, inkludert de som kan øke inntektene tre eller fire ganger raskere enn markedet, men som handler på laveste nivå i forhold til markedet. . Bedrifter han listet opp inkluderer navn som f.eks
eple
(AAPL),
Microsoft
(MSFT), og
Nvidia
(NVDA).
Amazon.com
(AMZN), for eksempel, handler for verdsettelsen av sin skyvirksomhet, Amazon Web Service, og gir investorer sin gigantiske detaljhandel og annonsevirksomhet gratis, sa han.
Selv om det er en resesjon, sa Giroux, gjenspeiles denne risikoen allerede i utvalgte halvlederaksjer, industrielle konglomerater og finanser gitt deres nedgang på 30 % eller mer fra toppnivåene.
Både halvlederprodusenter og industrikonglomerater er bedre posisjonert enn de ofte er til å øke prisene, noe som også gjør dem til en attraktiv sikring mot inflasjon, sa han.
Avfallstilkoblinger
(WCN.Canada) er et navn han listet opp som en vinner når det gjelder prisstyrke.
BlackRocks Moore ser også lommer med muligheter innen teknologi, spesielt programvare. Hun favoriserer selskaper hvis verdsettelse er ned så mye som 40 % fra toppen, men som genererer rikelig med fri kontantstrøm.
Det blir ikke gitt nok oppmerksomhet til undersektorer av teknologi som skyøkosystemet – programvareselskaper for skydatabehandling, men også konsulentvirksomhet og andre som muliggjør skydatabehandling – så vel som cybersikkerhetsprogramvare, sa hun. Disse to kategoriene er områder der teknologisjefer «heller ville slutte i jobben i motsetning til kostnadene», selv om de ønsker å kutte kostnader som svar på høy inflasjon, sa hun.
Utsikten fra internasjonale ledere var litt mørkere. Sammy Simnegar, sjef for Fidelity International Capital Appreciation, ser synkende sjanser for en myk landing for den amerikanske økonomien. Prosentandelen av amerikanske aksjer som handles over deres 20-dagers glidende gjennomsnitt – en proxy for bredde, eller hvor bredt støttet markedet er – er på 29 %, sa han.
"Smale markeder er typisk klar over en økonomisk nedgang," sa han.
En annen lomme til bekymring er det amerikanske boligmarkedet, gitt at median boligpriser i USA er opp fra $275,000 i 2019 til $375,000 i 2022, til og med ettersom boliglånsrentene har steget fra 3 % til 5 %. Simnegar ser en mulig boble - en grunn, fortalte han Barron er, solgte han ut av sine amerikanske boligrelaterte aksjer.
Mer interessant i det siste er jevne dyrkere som
Nestlé
(NESN.Sveits),
Novo Nordisk
(NOVO.B.Denmark) og Sika (SIKA.Sveits) hvis pris-inntjeningsforhold har falt fra midten av 30-tallet til en mer attraktiv høy 20-tallet, sa Simnegar.
Selv om Moore ser muligheter i selskaper av høy kvalitet som handler på noen av de billigste nivåene, sier hun at svært negativ sentiment sammen med geopolitisk og økonomisk usikkerhet har holdt BlackRocks 21.6 milliarder dollar Global Allocation Funds kontantallokering relativt høy på omtrent en fjerdedel.
"Sentiment er bombet ut akkurat nå," sa Moore. "Generelt ønsker du å lene deg inn, men å sette inn mye mer penger [nå] - vi kan bli sittende fast i et handelsområde. Jeg er ikke bearish, men jeg har ikke så mye hastverk.»
Skriv til Reshma Kapadia på [e-postbeskyttet]