Aksjer er fortsatt for dyre og stigende kurser kan sjokkere finanssystemet, advarer Seth Klarman

Han sa at det er kryssstrømmer som treffer markedet akkurat nå, for det første identifiserer renteoppgangen.

"Rentene begynner å bevege seg høyere, og de bør bevege seg høyere, fordi de har blitt holdt kunstig lavt i veldig lang tid," sa han til Das Narayandas, professor ved Harvard Business School. "Jeg tror det kommer til å støte noen mennesker, og til og med systemet, når de begynner å bevege seg høyere."

"Det har vært et 35-årig obligasjons-bullmarked, så det kommer til å være et stort sjokk som kommer til å teste. Jeg tror finansinstitusjoner som har blitt sikret, som har skrevet derivater de ikke burde skrive, hvem som har gått ut for å ta større risiko i porteføljen deres, for hvis du ikke kan gjøre det i obligasjoner, prøver folk å gjøre det et annet sted.»

Inflasjon, legger han til, er en utfordring fordi investorer ikke liker å få garanterte tap fra sin trygge portefølje. Krigen i Ukraina – «klart en aggresjonskrig» – er et annet problem.

Klarman identifiserte også en annen risiko. «Jeg er også bekymret for de store skillene i det amerikanske samfunnet. Det er ikke bare nord og sør, store byer og forstad og landlig, det er ikke bare rødt og blått til og med. Skillene er virkelig enorme og de går til større teknologi og hvem som er i en posisjon til å dra nytte av og hvem som ikke er det, sa han. "De går til et svært raskt skiftende arbeidsmarked og ødelegger mange jobber, de går til endringer i media, der det er så mange forskjellige kanaler og vi alle hører ikke på Walter Cronkite."

I slekt: Investoren som oppdaget Madoffs svindel tidligere har en helt ny worry

Han tenker fortsatt på amerikanske dollar
DXY,
-0.32%
vil forbli suveren da han avfeide kinesisk yuan, japansk yen, euro og kryptovalutaer som levedyktige alternativer. Og han sikret sitt eget svar om splittelse i USA

"Vi har helt klart hatt det verre her," sa han, og la merke til den store depresjonen, andre verdenskrig og mangel på borgerrettigheter. Han pekte også på innovasjon, ikke bare i Silicon Valley, men i Boston for bioteknologi, New York og Philadelphia, samt utdanningsinstitusjoner i verdensklasse.

Klarman sa at han ser på verdi som gull for sikkerhet, selv om han erkjenner poengene fra Warren Buffett og andre om at gull ikke betaler renter. "Det har historien, det er veldig vanskelig å trekke ut, det er tilfeldig at noen slo seg ned på gull og at vi ikke kunne få mer enn denne svært begrensede forsyningen vi har," sa han.

"Jeg kan ikke se poenget med krypto," la han til. "Det har denne følelsen for meg å være som kattemynte for teknologer."

"Ideen om at vi bruker mer energi enn landet Island, for å utvinne ekstra krypto, for å løse matematiske problemer som ikke trenger å løses, virker gal for meg."

Se hele intervjuet her: