En tidligere versjon av denne historien feilet datoen for det amerikanske mellomvalget. De holdes 8. november, ikke 9. november.
Til tross for en rekke risikable hendelser som investorer må møte ned i løpet av de kommende ukene, tror noen på Wall Street at det siste rallyet i bjørnemarkedet i aksjer har mer plass å kjøre.
Selv om S&P 500
SPX,
Dow Jones Industrial Average
DJIA,
og Nasdaq Composite
COMP,
forbli fast i bjørnemarkeder, har aksjer gått tilbake fra "oversolgt"-nivåene da de store indeksene falt til sine laveste nivåer på to år. Bear-markedene er kjent for skarpe tilbakeslag, for eksempel tilbakegangen som tok S&P 500 opp mer enn 17 % fra lavpunktet i midten av juni før det falt ned igjen for å sette et nytt lavpunkt i 2022 12. oktober.
Med det sagt, her er noen ting for investorer å huske på.
Det er rikelig med hendelsesrisiko som markeder står overfor
På toppen av en flom av bedriftsinntekter denne uken, inkludert noen av de største megacap-teknologiaksjene som Microsoft Corp.
MSFT,
og Amazom.com Inc.
AMZN,
investorer vil også motta noen viktige økonomiske datarapporter i løpet av de neste par ukene – inkludert en avlesning fra Feds foretrukne inflasjonsmåler på fredag, og jobbtallene for oktober, som skal frigis 4. november.
Utover det er det også Feds neste politikkmøte som avsluttes 2. november. Fed er allment forventet å øke renten med ytterligere 75 basispunkter, den fjerde "jumbo"-økningen i år.
Mellomtidsvalg i USA, som vil avgjøre hvilket parti som kontrollerer Huset og Senatet i USA, skal finne sted 8. november.
Investorer prøver fortsatt å analysere Feds siste meldingsskifte
Investorer jublet det noen markedsovervåkere beskrev som et koordinert skifte i meldinger fra Fed forrige uke, formidlet via en 21. oktober-rapport fra The Wall Street Journal som indikerte størrelsen på en renteøkning i desember ville være oppe til debatt, sammen med kommentarer fra San Francisco Fed-president Mary Daly.
Likevel forventes det ikke at Fed vil endre seg vesentlig på det nærmeste.
Fordi faktum gjenstår: det er mye skum som må presses ut av markedene etter nesten to år med ekstraordinær monetær og finanspolitisk stimulans utløst i kjølvannet av COVID-19-pandemien, ifølge Steve Sosnick, sjefstrateg i Interactive Brokers.
"Det er lettere å blåse opp en boble enn å sprette den, og jeg bruker ikke begrepet "boble" på en måte," sa han under et telefonintervju med MarketWatch.
Richard Farr, markedsstrateg i Merion Capital Group, tonet ned virkningen av Feds siste "koordinerte" skifte i veiledning under et intervju med MarketWatch, og sa at innvirkningen på terminalrenten for fed-fond er relativt uvesentlig.
Fed-funds futures-handlere forventer at den øvre delen av sentralbankens styringsmål vil stige til 5 % før utgangen av første kvartal neste år, og forbli der potensielt inn i fjerde kvartal, selv om et tidligere kutt ikke ville være en fullstendig overraskelse, ifølge CMEs FedWatch-verktøy.
Markedsteknikere tror aksjer kan bevege seg litt høyere
Så langt ser ikke oktober ut til å bli noe som september, da aksjene falt 9.3 % for å polere ned de verste første ni månedene i et kalenderår på to tiår.
I stedet har S&P 500 allerede steget mer enn 5.5 % siden begynnelsen av oktober til tross for at den kort tid krasjet til det laveste intradag-nivået på mer enn to år etter utgivelsen av septemberrapporten om forbrukerprisindeks tidligere denne måneden.
Les: "Bear killers" og krasj: Hva investorer trenger å vite om oktobers kompliserte aksjemarkedshistorie
Tekniske indikatorer tyder på at S&P 500 kan fortsette å bygge på forrige ukes gevinst, sa Katie Stockton, markedsstrateg hos Fairlead Strategies, i et notat hun delte med kunder og MarketWatch.
Ifølge henne er det neste nøkkelnivået å se opp for på S&P 500 nord for 3,900 100, mer enn XNUMX poeng over der indeksen stengte mandag.
"Kortsiktig momentum er fortsatt på oppsiden innenfor rammen av den nedadgående trenden hittil i år. Støtte nær 3,505 var en naturlig iscenesettelse for et hjelpeoppmøte, og den første motstanden er nær 3,914," sa hun.
En nøkkelbjørn ser en omsettbar mulighet
Mike Wilson, Morgan Stanleys sjef for amerikanske aksjestrateg og investeringssjef, har vært en av Wall Streets mest frittalende bjørner i mer enn ett år nå.
Men i et notat til kundene tidlig denne uken, gjentok han at aksjene så modne ut for en sprett.
«Siste ukes taktiske bullish-anrop ble møtt med tvil fra kunder, noe som betyr at det fortsatt er oppside som vi går over fra ild til is – Fallende inflasjonsforventninger kan føre til lavere kurser og høyere aksjekurser i fravær av kapitulasjon fra selskaper på 2023 EPS-veiledning, sa Wilson.
Denne inntjeningssesongen har fått en god start
På dette tidspunktet er det trygt å si at resultatsesongen for tredje kvartal har overvunnet frykten for at Feds renteøkninger og gnagende inflasjon allerede har erodert fortjenestemarginene dramatisk, sa markedsstrateger.
Kvaliteten på inntektene som allerede er rapportert, har overgått noen av de tidlige "hvisketallene" som handelsmenn og strateger har slått om, ifølge Howard Silverblatt, senior indeksanalytiker ved S&P Dow Jones Indices.
Samlet rapporterer selskapene inntjening 5.4 % over forventningene, ifølge data fra Refinitiv delt med media på mandag. Dette sammenlignet med et langsiktig gjennomsnitt - siden 1994 - på 4.1 %.
Men når energisektoren fjernes fra ligningen, virker forventningene mye mer dystre. Det blandede år-til-år-inntjeningsanslaget for tredje kvartal er -3.6 %, ifølge Refinitiv-dataene.
Mens investorer fortsatt venter på inntjening fra omtrent tre fjerdedeler av S&P 500-selskapene, ifølge FactSet-data, ser noen – som Morgan Stanleys Wilson – allerede mot neste år da de forventer at utsiktene for overskudd vil mørkere betydelig, noe som muligens vil føre til en inntjeningsresesjon — når bedriftens inntekter krymper to kvartaler på rad.
Utsiktene for verdensøkonomien er fortsatt svake
Når vi snakker om energi, viser råoljeprisene en illevarslende advarsel om forventninger til den globale økonomien.
"Mye av den svake oljen reflekterer forventninger om at den globale økonomien vil være i resesjon og nær resesjon," sa Steve Englander, global leder for G-10 valutastrategi i Standard Chartered.
West Texas Intermediate råoljefutures
CLZ22,
la seg lavere på mandag, ettersom mangelfulle importdata fra Kina og slutten av kommunistpartiets lederkonferanse antydet en mykere etterspørsel i verdens nest største oljeforbruker. Prisene fortsatte å synke tidlig tirsdag.
Vær forsiktig med å "bekjempe Fed"
Investorer er fortsatt bekymret for at "noe annet kan gå i stykker" i markedene, som MarketWatch rapporterte over helgen.
Det er mulig at slik frykt inspirerte Feds tilsynelatende veiledningsskifte, sa Sosnick. Men faktum gjenstår: alle som kjøper aksjer mens Fed aggressivt strammer inn pengepolitikken bør være forberedt på å tolerere tap, i det minste på kort sikt, sa han.
"Det enkleste av alt er: 'ikke kjempe mot Fed.' Hvis du prøver å kjøpe aksjer nå, hva gjør du? Det betyr ikke at du ikke kan kjøpe aksjer totalt sett. Men det betyr at du kjemper en oppoverbakke, sa han.
VIX signaliserer at investorer forventer en vill tur
Selv om aksjene forlenget sin oktoberrebound for en ny økt på mandag, Cboe Volatility Index
VIX,
forble iøynefallende forhøyet, noe som gjenspeiler forestillingen om at investorer ikke forventer at markedets ville tur vil ta slutt når som helst snart.
Wall Streets "fryktmåler" avsluttet mandagens økt med 0.5 % til 29.85 og handlet rett utenfor 30-nivået tidlig tirsdag.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/stocks-are-having-a-stellar-october-why-the-bear-market-rally-may-have-more-room-to-run-11666714183? siteid=yhoof2&yptr=yahoo