(Bloomberg) - Registrer deg for New Economy Daily-nyhetsbrevet, følg oss @ økonomi og abonner på podcasten vår.
Mest lest fra Bloomberg
Etter en uke å glemme på Wall Street, blir veien enda tøffere for kamptrøtte investorer med nok en haukisk politisk samling av verdens viktigste sentralbank som skjer midt i det som historisk sett er den verste måneden for amerikanske aksjeavkastninger.
Aksjeforvaltere med sikret til-the-teeth hever alle slags røde flagg for potensielle dip-kjøpere - fra de typisk bearish handelsmønstrene i september, til risiko ved midtveisvalg, til frykt for Corporate Americas profittbane. Og en annen sannsynlig overdimensjonert renteøkning fra Federal Reserve på onsdag, etter en høyere enn forventet inflasjonslesning i august forrige uke, har Wall Street sett få grunner til en bærekraftig oppgang snart.
Nå er til og med kalenderen mot alle som ønsker å kjøpe aksjer. Dette er den svakeste måneden for S&P 500-indeksen i data som går tilbake til 1950-tallet, og den er allerede ned mer enn 2 %.
"Kunder og markeder er veldig nervøse," sa Victoria Greene, grunnleggerpartner i G Squared Private Wealth, som sier at den amerikanske referanseindeksen kan presse så lavt som 3,400, et fall på 12 % fra dagens nivå. "Det er for tidlig for oss å være dip-kjøpere."
Mange investorer som trodde inflasjonen hadde nådd toppen fikk en frekk oppvåkning fra tirsdagens sviende konsumprisrapport. Det slo aksjer og sendte S&P 500 til den verste uken siden bunnen i juni.
Traders forbereder seg nå på en ny økning på 75 basispunkter, og noen spår en økning på 100 basispunkter. Referansemåleren, som gjennom midten av august hadde steget så mye som 17 % fra det laveste nivået i juni, er bare opp 5.6 % de siste tre månedene.
Les mer: Fed sett øker til 4 % i 2022 og signaliserer høyere i lengre tid
De svakeste ukene
"KPI-rapporten er en gamechanger," sa Mark Newton, en teknisk strateg hos Fundstrat Global Advisors og langsiktig okse som ble kortsiktig bjørn. Newton ser at S&P 500 når bunnen i midten av oktober.
Historisk sett er bakre halvdel av september en av de vanskeligste periodene for aksjemarkedet. S&P 500 har en gjennomsnittlig nedgang på 0.75 % i andre del av måneden siden 1950, ifølge Stock Trader's Almanac.
Det er et par teorier for dette. Investorer som kommer tilbake fra sommerferier har en tendens til å revurdere porteføljeposisjonering defensivt. Bedrifter forbereder budsjettene for det kommende året og debatterer innstramming av beltet. Og verdipapirfond engasjerer seg ofte i vinduspredning ved å selge posisjoner med tap for å redusere størrelsen på kapitalgevinstdistribusjonene.
Selvfølgelig, alle som forsøker å finne sesongmessige mønstre for å handle overbevisninger, gjør det vel vitende om at fortiden ikke er prolog og september har oppnådd positiv avkastning de siste årene. Likevel er dette nok et dårlig tegn for et marked med få gode for å lokke dip-kjøpere.
Og det er lite pusterom i vente, ettersom oktober er aksjemarkedets mest volatile måned. Siden andre verdenskrig er gjennomsnittlig volatilitet i oktober 36 % over gjennomsnittet for de andre 11 månedene av året, ifølge investeringsanalysefirmaet CFRA. En årsak er at markedene har en tendens til å slite før midtveisvalget, og dette er et midtveisår. Men aksjer har vanligvis en sterk oppgang mot slutten av året etter midtveis.
Bjørnemorder
Utover Fed-møtet vil aksjene bli drevet av resultat for tredje kvartal i oktober. Fortjenesten har vært bedre enn fryktet så langt, men strateger i Morgan Stanley og Bank of America Corp. advarer om at estimatene må kuttes mye lenger før aksjer kan finne et virkelig lavpunkt.
Les: BofA ser nye nedturer for amerikanske aksjer ettersom inflasjonssjokket "ikke er over"
"Fed trenger å se inflasjonen falle og er på vei nær målet på 2%, men vi er langt unna det," sa Stephanie Lang, investeringssjef i Homrich Berg, som anbefaler å være defensivt posisjonert til fordel for forbruksvarer. og helseforetak.
Men selv om oktober blir sett på som en skummel måned for aksjer, er den også kjent som en "bjørnemorder" – og snur strømmen i omtrent et dusin markedsnedganger etter andre verdenskrig, ifølge Stock Trader's Almanac.
Hvis historien er noen guide, kan tradere derfor tilgis for å håpe at den måneden ennå kan bringe markedets bunn.
"Når investorer er veldig redde, har bjørnemarkeder en tendens til å dø," sa Newton fra Fundstrat.
Mest lest fra Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Kilde: https://finance.yahoo.com/news/stock-traders-face-off-against-150218825.html