Aksjemarkedets nådeløse lysbilde setter scenen for plutselig fall

Det har vært mange ting å bekymre seg for ettersom denne nedtrenden i aksjemarkedet har utviklet seg. Disse bekymringene inkluderte imidlertid ikke individuelle investorers holdninger. Den spekulative jakten på enkle penger, båret av de ekstreme dagene tidlig i 2021, styrket aksjeinvestorers optimisme.

Nå fordufter den håpefulle entusiasmen. Bullish avlesninger faller etter hvert som bearish stiger. Det akselererende skiftet fjerner den siste rekvisitten i det allerede svake aksjemarkedet.

Fra Investors Intelligence US Advisors Sentiment Survey:

• 15. februar – okser = 33.7 %, bjørn = 27.9 %
• 22. februar – okser = 32.2 %, bjørn = 31.0 %
• 1. mars – okser = 29.9 %, bjørner = 34.5 %

Hvorfor er ikke disse målingene et kontrarisk tegn på at dette er et godt tidspunkt å kjøpe?

Fordi holdningene ikke er lave "nok". Hvordan bedømme hvor nedtrenden vil stoppe? Når investorer virkelig snur, og bearishness regjerer.

Hvor blir markedet da?

Lavt nok (og dramatisk nok) til å skape investorpessimisme. Med den nedadgående trenden på plass og holdninger som nå endrer seg betydelig, kan det være snart – eller det kan ta tid å vaske ut de gjenstridige restene av 2021s populære aksjer og aksjeinvesteringstemaer.

Når du sa at holdninger var den siste rekvisitten, hva mente du?

Aksjemarkedets nådeløse nedadgående trend har presset det og en rekke individuelle aksjer gjennom viktige støttenivåer: glidende gjennomsnitt, prosentvise ned-barrierer og prisbarrierer basert på tidligere aksje-/indeksadferd.

I tillegg har nedgangen vært en av kraftige nedganger avbrutt av kortvarige, mindre oppganger. I tillegg har tendensen vært at positive fundamentale oppganger (f.eks. gode resultatrapporter) snur raskt. Disse trekkene har produsert et klassisk nedtrendmønster med "lavere-høyere og lavere-lavere."

I tillegg til det stygge resultatbildet er de alvorlige grunnleggende bekymringene med usikre effekter og utfall: økende inflasjon, stigende renter og Russland.

En bearish indikator forårsaket av at noe mangler

De mange artiklene som snakker om hva et bestemt hedgefond hadde kjøpt er færre nå. Hvorfor? Sannsynligvis fordi fondene aktivt selger og shorter. Ikke før de har fullført disse transaksjonene kan de være villige til å snakke om det – eller ikke.

Konklusjonen: Vent med å kjøpe til du ikke vil kjøpe

Å kjøpe på bunnen av et stort fall betyr å gå mot følelsene dine. På den tiden føler alle investorer (inkludert profesjonelle) at de burde vente – at markedet sikkert har et kraftig fall til. (For mer, se artikkelen min 23. februar, "Selloff på aksjemarkedet ser uferdig ut, og det er lovende")