Topline
Etter hvert som tegn på en økonomisk nedgang vokser, pløyer fondsforvaltere over hele verden inn i trygge havn-aktiva som kontanter på nesten rekordnivåer, noe som antyder for Bank of America-analytikere at aksjemarkedet kan skyldes mye mer turbulens – inkludert et nytt lavt nivå. og kraftig rally i bjørnemarkedet – i løpet av de neste månedene.
Fondsforvaltere merker at markedslikviditeten har "forverret seg betydelig" den siste måneden, ifølge ... [+]
Getty Images
Nøkkelord
I følge Bank of Americas siste fondsforvalterundersøkelse holder investorer nå rundt 6.3 % av porteføljene sine i kontanter – det høyeste nivået siden april 2001 ettersom bekymringer over finansiell stabilitetsrisiko når det høyeste nivået noensinne.
Bekymringene har veid tungt på det innenlandske aksjemarkedet, som har begynt å reagere mer på globale finansielle problemer, skrev analytikerne da volatilitetsforventningene målt ved Vix-indeksen steg til det høyeste nivået på nesten fire måneder.
Undersøkelsen, sammensatt av 371 paneldeltakere som forvalter 1.1 billioner dollar, fant også at markedslikviditeten har "forverret seg betydelig" den siste måneden – med ledere som vurderer forhold på nivåer som bare ble sett under det Covid-induserte krakket i april 2020 og den store finanskrisen som startet i 2007.
Midt i den praktisk talt universelle bearishness, spår Bank of Americas analytikere at aksjer er klar for et "stort lavt" og et "stort oppgang" i første halvår av neste år, når flertallet av økonomer tror at Federal Reserve vil slutte å heve renten mens den fungerer. for å bekjempe inflasjon.
De bemerker også at investorenes økonomiske utsikter forblir nær maksimal bearishness, med 72 % av fondsforvalterne som forventer at økonomien vil svekke seg i løpet av de neste 12 månedene – like under en rekordhøy utskrift fra juli.
Nøkkelbakgrunn
Med langvarig inflasjon som tvinger sentralbanker til å heve renten aggressivt i år, har aksjer lidd enormt ettersom investorer forbereder seg på hvor mye økningene kan bremse økonomien. Etter å ha steget 27 % i 2021, har S&P falt 23 % i år, og den teknologitunge Nasdaq er ned 33 %. Begge indeksene rammet to-års laveste siste uke, og Morgan Stanley anslår at S&P til slutt vil nå et bjørnemarked på mellom 3,000 og 3,400 poeng - noe som tyder på at indeksen, som allerede er ned 21.5% i år, fortsatt kan stupe ytterligere 10% til 20% .
Overraskende fakta
Andelen av investorer som tror at økonomien nærmer seg slutten av ekspansjonen denne syklusen har falt til 67 % i september siden den nådde en post-pandemisk topp på 80 % i juni. Historisk sett har et fall av denne størrelsesorden falt sammen med en resesjon, noterer Bank of America.
Videre Reading
Kilde: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/10/18/stock-market-poised-for-big-low-and-big-rally-as-fund-managers-cash-out- over-finansiell-stabilitet-bekymringer/