John Kornitzer, en av de aller hotteste aksjefondsforvalterne, forventer et steinete aksjemarked i 2023.
X
"Siden det ikke er et valgår, bryr ikke regjeringen seg," sa Kornitzer, medforvalter av Buffalo Flexible Income Fund (BUFBX) på 503.9 millioner dollar, som overgår 98 % av sine likeverdige verdipapirer i år, sporet av Morningstar Direkte, går inn på onsdag. «Regjeringen vil ha markedet opp i valgår. Så jeg tror vi er inne for litt volatilitet neste år, basert på hva som kommer til å skje med arbeidskraft, lønn og energi.»
Energi er ett wild card som truer aksjemarkedet i 2023, i Kornitzers øyne. "Energiprisene kan stige eller kanskje falle. Hvis de øker, øker det problemet med (potensiell) resesjon. Hvis de holder seg oppe, kan vi se mange mislighold og konkurser. Det er en stram ledning."
Aksjemarkedsrisiko i 2023
Arbeid og lønn er tilleggsrisiko for aksjemarkedet i 2023, sier han. Organiserte arbeidere kl Starbucks (SBUX), Amazon (AMZN) Og Chipotle (CMG) iscenesatte walkouts det siste året, sier Kornitzer. Problemet er todelt. Økende lønninger gir næring til inflasjonen. I sin tur får det Federal Reserve til å heve renten, noe som demper økonomien. Og det utspiller seg som svakhet i aksjemarkedet, sier Kornitzer.
Likevel er Kornitzers jobb å finne muligheter i aksjemarkedet. "Så jeg ser etter selskaper som drar nytte av høye priser," sa han. «Forsikringsselskapene elsker høye renter. Etter hvert som prisene øker, omsetter forsikringsselskapene sine beholdninger for obligasjoner med høyere avkastning.»
Et forsikringsrelatert selskap han liker er forsikringsmegling Arthur J. Gallagher (AJG). "Vi eier den til (en gjennomsnittlig pris på) 35 per aksje," sa Kornitzer. "De fortsetter å øke utbyttet. Og inntektene fortsetter å stige."
I tillegg har forsikringsbransjen prisingskraft, sier Kornitzer. "Og Gallagher er en megler. Så de tjener penger uansett, uten risiko.»
Underwriters, ikke meglere, betaler seg på krav.
Videre skriver Fleksibel inntekt dekket samtaler mot Gallagher-aksjen. Det betyr at andre investorer betaler en premie til fleksibel inntekt for rettighetene til potensiell verdistigning på aksjer utover en avtalt pris. Disse premiene gir fondet inntekter, noe som øker avkastningen.
Stigende renter
Bankene nyter også godt av stigende renter. Det gjør dem til et annet sted å se etter vinnere av aksjemarkedet i 2023, sier Kornitzer.
Fleksibel inntekt liker Citizens Financial Group (CFG) Og Truist økonomisk (TFC). Begge er regionale banker. "Citizens er en av de eldste bankene i Amerika," sa Kornitzer. «Det er en god, solid bank. De økte nylig utbyttet. Og det er billig. De selger til ni ganger inntjening. Marginene deres kommer til å øke fordi lånene deres er gode og reservene er gode.»
Man Of Steel
Kornitzer ser også aksjemarkedspotensial i gruvearbeider Rio Tinto (RIO), spesielt i en verden etter resesjon. "BHP Group (BHP) (en annen bedrift) og Rio er to store produsenter av jernmalm, foruten kobber og andre mineraler, sa Kornitzer. «Du kan ikke ha økonomisk vekst uten stål. Og du kan ikke ha stål uten jernmalm. USA og Kina er store brukere. Europa bruker noen. Nå som halve Ukraina er ødelagt, vil de trenge mye stål for å bygge det opp igjen. I USA trenger utbygging av infrastruktur stål. BHP og Rio er et oligopol. Og de er gode utbyttebetalere.»
Likevel sier Kornitzer at han har begrenset størrelsen på Rio-andelen sin på grunn av sykliskiteten til virksomheten.
Energiserende aksjemarkedet
Til tross for aksjekursoppganger, har mange energinavn fortsatt plass til å notere aksjemarkedsgevinster, sier Kornitzer.
Fondet hadde 28 % av aksjonærpengene i aksjer i energisektoren per 30. september. For å temme eksponeringen mot individuelle navn har han "solgt mye energi i år," sa han.
Exxon Mobil (XOM) aksjer er opp 92 % i år. Handler rundt 114, dens avkastning er 3.2%. Fleksibel inntekts gjennomsnittlige kostnad er omtrent 69.
«Exxon har et stort felt i Surinam utenfor kysten av Sør-Amerika sammen med Hess (HMS),» sa Kornitzer. «Produksjonen på det feltet kommer til å fortsette å øke de neste tre, fire, fem årene. De treffer stadig flere nye brønner.»
Kornitzer sier at fondet vil bestemme seg rundt januar eller februar om Exxon Mobil skal trimmes. Beslutningen vil være basert på energipriser gjennom denne vinteren i Europa. Det vil også hvile på politiske spørsmål som om energisektoren utløser en tung reguleringsbyrde, sier Kornitzer. Det vil også avhenge av hvor mye eventuelt utbytteøkning selskapet kunngjør tidlig i 2023.
2022s børsstorm
Sjelden blant aksjefond i år, har Buffalo Flexible Income Fund vært et ly for 2022s markedsstorm.
Fondet var opp 5.71 % i år fra onsdag mot S&P 500s tilbakeslag på 15.08 %. Fondets direkterivaler med store verdier hadde i gjennomsnitt et tap på 4.32 %.
Like verdifullt, i løpet av de tre årene som ble avsluttet 31. oktober, tapte Buffalo Flexible Income bare 77 % så mye som S&P 500 i en gjennomsnittlig nedgang. Likevel fikk den 85 % av fremgangen til den populære indeksen. "Jeg er ikke en go-go-go aksjetype," sa Kornitzer. «Jeg har dem ikke. Jeg vil ikke ha dem. Det jeg er er en solid, konservativ investor. Jeg skal beskytte pengene dine.»
Pensjonister som søker inntekt
I utgangspunktet er dette fondet for aksjonærer som er villige til å ofre et lite oppsidepotensial på lang sikt av hensyn til mindre volatilitet.
Delvis tar fondet sikte på en avveining ved å fokusere på aksjer som kan generere inntekter. Inntektsgeneratorer har en tendens til å være aksjer som er mer økonomisk stabile enn mange andre aksjer. Mange av disse aksjene har holdt seg bedre enn markedet totalt sett midt i årets markedsmiasma.
Fondets etterfølgende 12-måneders avkastning er 1.54 % mot 1.6 % av SPDR S&P 500 ETF (SPION), som sporer storbokeyen. "Dette fondet er bra for pensjonister som ønsker stabilitet og inntekt," sa Kornitzer.
Fondet har gått 88 % bedre enn sine Morningstar-ekvivalenter de siste tre årene. Og den har overgått 68 % de siste fem årene.
Følg Paul Katzeff på Twitter at @IBD_PKatzeff for tips om personlig økonomi og strategier for de beste fondene.
Kilde: https://www.investors.com/etfs-and-funds/mutual-funds/stock-market-picks-how-this-hot-manager-expects-to-win-in-2023/?src=A00220&yptr =yahoo