Aksjeinvestorer, dette er investeringsregelen nr. 1: Forkorte tap

I kampen for investeringsoverlevelse kan du lære mye av judo. Den første og viktigste leksjonen i at kampsport er den samme for aksjemarkedet i dag: skadekontroll.

X

Og det gjelder spesielt når markedet er på vei inn i en stor korreksjon, som f.eks koronavirus børskrakket som begynte 25. februar 2020, som IBD Big Picture-kolonnen bemerket samme dag.

Judomestere begynner ikke med å lære å kaste, men å falle. De praktiserer denne ferdigheten til den er like naturlig som å puste. Uansett hvor mange ganger de blir snudd, kan de reise seg for å kjempe igjen.

Svært vellykkede aksjeplukkere går gjennom lignende opplæring: De må lære å redusere tapene sine. Dette betyr å selge en aksje når den er ned 7 % eller 8 % fra kjøpesummen.

Høres enkelt ut, men mange investorer har lært på den harde måten hvor vanskelig det er å mestre den viktigste regelen i å investere.

Ingen ønsker å selge med tap. Det er en innrømmelse av at du har gjort en feil. Men hvis du kan sette egoet ditt til side, kan du ta et lite tap og fortsatt være sprek nok, både økonomisk og mentalt, til å investere dagen etter. Å kutte tap forhindrer deg raskt i å lide et ødeleggende fall som er for bratt til å komme deg etter.

Matematikken til investeringstap

Vurder regnestykket. Si at du kjøper en aksje til 50. Uansett årsak faller den 8 % til 46 i løpet av de neste dagene. Du laster den umiddelbart av og går videre. For å få tilbake det tapet, må du tjene 8.7 % på ditt neste kjøp med den gjenværende kapitalen, noe som ikke burde være vanskelig å gjøre.

Hva om du holder på?

Du er sikker på at aksjen vil gå tilbake. Forskningen din overbeviser deg om at den er verdt $100, så hvorfor bli redd av et mindre tilbakeslag?

Det er ett problem. Markedet bryr seg ikke om hvem du er, hva du tror eller hvor mye du tror på en aksje. Den sier at du har feilberegnet, i det minste på kort sikt - en melding som blir høyere ettersom aksjen faller 25 % til 37-1/2. For å komme tilbake igjen trenger du nå en gevinst på 33 %, som er mye tøffere å komme med enn de enkle 8.7 %.

Hva om markedet virkelig ikke liker aksjen din og deler den i to til 25? Du trenger ikke en kalkulator for denne: For å gjenopprette et tap på 50 % krever det en gevinst på 100 %. Hvor mange aksjer valgte du i fjor som doblet seg i pris?

Markedskrasj i 2020 og intuitiv kirurgisk aksje

I 30. desember 2019, utgaven av IBD Big Cap 20, Intuitiv kirurgisk (ISRG) rangert som nr. 8 på listen. Aksjen har vært kjent for å oppnå noen virkelig sterke oppganger etter høyvolumsutbrudd i tidligere oksemarkeder, inkludert den fra 2003 til 2007. Men siden slutten av 2018 har innovatøren av robotkirurgisystemer ikke gjort store fremskritt .

Aksjen nådde en topp på 616.56 (før aksjesplitt) den første hele uken i januar 2020, og sporet deretter en mild seks uker flat base. Legg til 10 cent til den høyeste prisen på venstre side av basen, eller 616.56, og du får 616.66 riktig inngangspunkt. Den 19. februar - bare dager før IBD nedjusterte gjeldende utsikter for aksjer til "opptrend under press" (24. februar) og deretter "marked i korreksjon" (25. februar) - klarte aksjen det kjøpspunktet. Men volumet økte bare 12 % over gjennomsnittet.

Dagen etter, den 20. februar, steg aksjene bare 0.6 % i volum under gjennomsnittet. For en ny utbrudd er det et ekte nei-nei.

Ikke rart, ettersom markedskorreksjonen utspant seg, viste Intuitive dårlig handling. Den 24. februar gikk aksjene ned i tungt volum og falt gjennom 50-dagers glidende gjennomsnitt. Det er et viktig defensivt salgssignal etter at vekstaksjer gjør et sterkt løp. Dagen etter falt Intuitive mer enn 7 % under 616.66 kjøpspunkt. På tide å kutte tap og bevare kapital.

I mars stupte Intuitive Surgical til et lavpunkt på 360.50, og falt mer enn 41 % under kjøpspunktet.

Ingen stor teknologivinner er immun mot et stort tap

Bli med IBD Live! Lær toppkartlesing, kjøp poeng, salgsregler, porteføljeteknikker fra CAN SLIM-proffer

La oss se på et annet eksempel: Arista Networks (ANET).

I uken som ble avsluttet 24. august 2018, klarte spesialisten på gigabit-hastighets datasvitsjer brukt i datasentre en 311.77 kjøpspunkt i en slurvete base. Den basen var også et sent stadium, og dermed høyrisiko. Arista steg ikke mer enn 2 poeng over inngangen, beregnet ved å legge til 10 cent over basens tidligere høyeste på 311.67. Så bar det raskt sørover.

Å kutte tap på 7 % betydde å forlate Arista nær 289.95 i begynnelsen av september samme år. Aksjen fortsatte å gli. Ved utgangen av desember nådde aksjene så lavt som 187.08, eller 40 % under det opprinnelige kjøpspunktet.

Hvis du begrenser tap ved innledende kjøp til 7 % eller 8 %, kan du holde deg unna problemer, selv om bare ett av fire kjøp gir en beskjeden fortjeneste på 25 % eller 30 %. Du kan ta feil tre av fire ganger og fortsatt leve for å investere en dag til.

Du kan fortsatt vinne stort med mange små tap

Et slaggjennomsnitt på .250 er ikke noe å grue seg til. Men selv de beste slagerne i baseball mislykkes mer enn de lykkes. Tenk på Tony Gwynn, som i 1999 ble det 21. medlemmet av proffbaseballens 3,000-slagsklubb. Det året avsluttet den tidligere utespilleren fra San Diego Padres sesongen med et slaggjennomsnitt på .338. Det betyr at han kom tom nesten to av tre ganger ved tallerkenen.

Du har sannsynligvis aldri sett Gwynn irritere seg etter jording. Det samme gjelder vellykkede investorer. De tar rolig et lite tap og ser etter den neste potensielle vinneren.

Så legg igjen følelsene dine. Å kutte tap med disiplin vil bidra til å holde hodet klart når det er på tide å returnere til markedet. Et stort paradoks ved å investere er at de mest modne kjøpsmulighetene oppstår like etter bjørnemarkedene - når de største aksjegjennomsnittene har falt 20 % eller mer.

Det er akkurat da de fleste investorer som ikke har kuttet tapene sine, gruer seg og ikke ønsker å bli truffet igjen. Det er vanskelig å tenke rett etter å ha tapt tusenvis av dollar. Men markedet kommer seg alltid. Hva slags form vil du være i?

En versjon av denne spalten ble opprinnelig publisert i 23. august 1999, utgaven av IBD. Følg Saito-Chung på Twitter på @SaitoChung og på @IBD_DChung for mer kommentarer om vekstaksjer, breakouts, salgssignaler og finansmarkedsinnsikt.

KAN HENDE DU OGSÅ LIKER:

Også i investorens hjørne: Når bør du kutte aksjetapere raskere enn 7 % eller 8 %

Inside IBD Big Cap 20: Nøyaktig når bør du kutte tapende aksjer?

Hvordan Leaderboard-diagrammer kan hjelpe investorer med å selge til rett tid

Hva bør du gjøre når en tosifret gevinst truer en rundtur

Når skal du selge aksjer riktig: Inne i IBD University