Med det amerikanske aksjemarkedet på vei for sin største årlige nedgang på over et tiår, har frykten for at innsatsen fra Federal Reserve og andre store sentralbanker for å få ned en økning i inflasjonen vil utløse en stor økonomisk nedgang, flyttet frem og tilbake som kalenderen går til 2023.
Her er tre resesjonsscenarier for en økonomisk nedgang og den potensielle markedsreaksjonen:
En shellig og kort lavkonjunktur
Mange analytikere tror at økonomien har nok treghet til å vokse sakte i det minste gjennom første halvdel av 2023.
"For å være sikker på at en alvorlig resesjon vil være bearish for aksjer, men gitt motstandskraften til den amerikanske økonomien og det stramme arbeidsmarkedet, forventer vi en nedgang eller grunn og kort resesjon," sa Nancy Tengler, administrerende direktør og investeringssjef i Laffer Tengler Investeringer. "Det kan tillate aksjer å stige i andre halvdel av 2023 (etter et volatilt Q1) når de ser seg rundt resesjonshjørnet."
Tengler sa at den nåværende markedskonsensus er for pessimistisk fordi forbrukeren fortsatt har båndbredde og utgifter vil holde seg bedre enn de som ikke sier i det stramme arbeidsmarkedet.
amerikanske arbeidsgivere ansatt flere arbeidere enn forventet i november og økte lønningene, og trakk på skuldrene fra de fleste bekymringene om en resesjon. Jobsrapporten fra november viste at økonomien fikk 263,000 3.7 arbeidsplasser forrige måned, og toppet Wall Street-forventningene, med arbeidsledighetsraten som holdt seg stabil på XNUMX %, og holdt seg nær et halvt århundres laveste nivå.
Jobbveksten forventes imidlertid å avta i 2023 ettersom høyere renter reduserer investeringene og etter hvert som flere bransjer gjenoppretter sitt prepandemiske antall ansatte, men ifølge Julia Pollak, sjeføkonom i ZipRecruiter, vil denne typen "betydelig avkjøling" i arbeidsmarkedsforholdene være langt fra lavkonjunktur.
De Kongressens budsjettkontorsitt estimat viser at antallet sysselsatte amerikanere vil stige fra 158 millioner i 2022 til 174 millioner i 2052. Pollak sa at økonomien burde være "komfortabel med enda lavere antall jobbgevinster i de påfølgende årene." Disse anslagene antyder netto jobbgevinster på bare 45,000 30 jobber i måneden i gjennomsnitt over de neste XNUMX årene, uten en økning i amerikansk befolkningsvekst.
Mark Luschini, investeringsstrateg hos Janney Montgomery Scott, tror at aksjemarkedet sannsynligvis vil bunne foran den faktiske begynnelsen av resesjonen, med en forventning om den "eventuelle oppgangen" på den andre siden av den.
"Vi forventer at aksjer vil slite og fortsette å være under press i løpet av de kommende månedene eller et kvartal eller to, før vi til slutt etablerer et mer bærekraftig fremskritt, kanskje i andre halvdel av neste år," sa Luschini til MarketWatch via telefon.
Han tilskrev den økonomiske motstandskraften til de "sunne balansene" til enkeltpersoner og husholdninger, som akkumulerte "overflod av sparing" under pandemien.
Se: Brudde 2022 Wall Streets fryktgauge'? Hvorfor VIX ikke lenger gjenspeiler den triste tilstanden til aksjemarkedet
Somwamp” resesjon
Mens en rekke prognosemakere tror en resesjon i 2023 vil være mild og kort, og vil bli fulgt av en sterk økonomisk oppgang, sa en JP Morgan-strateg at økonomien sannsynligvis vil slite med å komme seg ut av den.
David Kelly, global sjefstrateg ved JP Morgan Asset Management, hevdet at i stedet for å falle fra en "økonomisk klippe", ville en slik resesjon være mer som å gli inn i en "økonomisk sump", noe som betyr at det ville være vanskelig for økonomien å sprette ut. av det.
Den gode nyheten er at en lengre periode med økonomisk sumpete bør stoppe inflasjonen og tvinge Federal Reserve til å reversere en betydelig del av deres pengeinnstramminger i 2022, skrev Kelly i en novemberlapp.
"Men baksiden er at en mild resesjon sannsynligvis ikke vil skape mye ekstra oppdemmet etterspørsel, og forutsatt at vi bare ser en beskjeden økning i arbeidsledigheten, vil sysselsettings- og inntektsøkningen fra en fallende arbeidsledighet også være mindre enn normalt, " han sa. "Kanskje viktigst, i motsetning til hver av de siste fire resesjonene, er det usannsynlig at det vil være noen betydelig finanspolitisk stimulans for å gi energi til økonomien."
Wall Street-analytikere har advart aksjemarkedsinvestorer om det de bør ikke forvente noen form for «Fed-put» neste år.
Ingen resesjon eller en liten teknisk resesjon
Økonomer hos Goldman Sachs har doblet oppfordringen om at den amerikanske økonomien sannsynligvis vil oppnå en myk landing, noe som betyr at sentralbanken kan temme inflasjonen uten å hemme økonomisk vekst. De forventer også at økonomien så vidt vil unngå en resesjon ettersom inflasjonen avtar og arbeidsledigheten øker litt.
"Våre økonomer sier at det er 35 % sannsynlighet for at USA tipper inn i resesjon i løpet av neste år, et anslag som er godt under medianen på 65 % blant prognosemakere i en Wall Street Journal-undersøkelse," sa Goldman Sachs' økonomer i deres 2023 utsikter. "USA kan unngå en nedgang delvis fordi data om økonomisk aktivitet ikke er i nærheten av resesjon."
Etter to kvartaler på rad med negativ vekst i bruttonasjonalprodukt (BNP). tidlig i 2022, den amerikanske økonomien utvidet i tredje kvartal, med en årlig vekst på 2.9 %, viser offentlige data.
Påfølgende kvartaler med kontraherende BNP blir ofte beskrevet som en "teknisk lavkonjunktur", selv om National Bureau of Economic Research, som fungerer som en dommer for konjunktursyklusen, har en mye bredere definisjon av resesjon.
Se: Disse fem handelsdagene sto for nesten alle tapene til S&P 500 i 2022
Amerikanske aksjer var på vei fredag til å avslutte året, ikke langt fra 2022-bunnene i det som er satt til å bli det verste året siden 2008.
S&P 500
SPX,
var ned 19.2 % hittil i år fra torsdagens stenging, årets nest siste handelsdag. I mellomtiden, Dow Jones Industrial Average
DJIA,
falt 8.6 %, mens Nasdaq Composite
COMP,
falt 33 prosent så langt i år.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/stock-investors-ask-how-severe-will-aus-recession-be-and-how-long-will-it-last-in-2023-11672353107? siteid=yhoof2&yptr=yahoo