Aksjeinvestorer forbereder seg på den travleste uken i inntjeningssesongen. Her er hvordan det stabler så langt.

Baren for inntjening ble satt høyt i fjor da den globale økonomien gjenåpnet fra sin pandemi-induserte tilstand. «Spol frem til i år, og inntjeningen står overfor tøffere sammenligninger på årsbasis. Legg til den økte risikoen for en resesjon, fortsatt høy inflasjon og en aggressiv Fed-innstrammingssyklus, og det er liten overraskelse at sentimentet rundt den nåværende 3Q22 inntjeningssesongen er forsiktig, sier Larry Adam, investeringssjef for privatkunden. gruppe på Raymond James, i et fredagsnotat.

"Vi har grunn til å tro at resultatsesongen for 3Q22 vil bli bedre enn fryktet og kan bli en positiv katalysator for aksjer akkurat slik resultatene for 2Q22 var," skrev han.

Les: Aksjer prøver å sprette når inntjeningssesongen begynner. Her er hva som skal til for at gevinsten holder seg.

Bedre enn fryktet inntjening ble kreditert for å bidra til en oppgang i børsene fra slutten av juni til begynnelsen av august, med aksjer som hoppet kraftig tilbake fra det som da var 2020-bunnene før de ga etter for nye salgsrunder som, innen slutten av september, tok S&P 500 til sin laveste lukketid siden november 2020.

Selv om inntjening ikke var den eneste faktoren i den siste ukens gevinster, har de sannsynligvis ikke skadet.

Antallet S&P 500-selskaper som rapporterer positive inntjeningsoverraskelser og omfanget av disse inntjeningsoverraskelsene økte den siste uken, bemerket John Butters, seniorinntektsanalytiker hos FactSet, i et fredagsnotat.

Selv med den forbedringen, er inntektstaktene fortsatt under langsiktige gjennomsnitt.

Frem til fredag ​​hadde 20 % av selskapene i S&P 500 rapportert resultater for tredje kvartal. Av disse selskapene rapporterte 72 % faktisk inntjening per aksje, eller EPS, over estimatene, som er under 5-årsgjennomsnittet på 77 % og under 10-årsgjennomsnittet på 73 %, sa Butters. Samlet rapporterer selskapene inntjening som er 2.3 % over estimatene, som er under 5-årsgjennomsnittet på 8.7 % og under 10-årsgjennomsnittet på 6.5 %.

I mellomtiden steg den blandede inntektsveksten, som kombinerer faktiske resultater for selskaper som har rapportert med estimerte resultater for selskaper som ennå ikke har rapportert, til 1.5 % sammenlignet med 1.3 % ved slutten av forrige uke, men den var fortsatt under estimert inntjeningsvekst ved utgangen av kvartalet til 2.8 %, sa han. Og både antallet og omfanget av positive inntjeningsoverraskelser er under gjennomsnittet for 5 år og 10 år. På årsbasis rapporterer S&P 500 sin laveste inntjeningsvekst siden tredje kvartal 2020, ifølge Butters.

Veksten for blandede inntekter for tredje kvartal var 8.5 %, sammenlignet med en inntektsvekst på 8.4 % forrige uke og en inntektsvekst på 8.7 % ved utgangen av tredje kvartal.

Neste ukes utvalg står for over 30 % av S&P 500s markedsverdi, sa Adam. Og med teknologisektoren som står for rundt 20% av indeksens inntekter, rapporter fra Visa Inc.
V,
+ 1.68%,
Google foreldre Alphabet Inc.
GOOG,
+ 0.94%

GOOGL,
+ 1.16%,
Microsoft Corp.
MSFT,
+ 2.53%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
+ 3.53%
og Apple Inc.
AAPL,
+ 2.71%
vil bli fulgt nøye med.

Bortsett fra de bakoverskuende tallene, vil veiledning fra ledere på veien videre være avgjørende mot et bakteppe av resesjonsfrykt, skrev Adam, og la merke til at veiledningen så langt har holdt seg robust, med netto prosentandelen av selskaper som øker i stedet for å senke utsiktene sine. positivt.

«For eksempel var 'Revenge Summer' kjent for å være til fordel for flyselskapene, men kommentarer fra United
UAL,
+ 3.56%,
amerikansk
AAL,
+ 1.86%
og Delta Airlines
DAL,
+ 1.34%
antyder at etterspørselen forblir sterk i månedene fremover og inn i 2023. Til syvende og sist, jo bredere basert og bedre fremtidsguiding, desto høyere er tilliten til vårt $215 S&P 500 inntjeningsmål for 2023,» sa Adam.

Den skyhøye amerikanske dollaren
DXY,
-0.89%,
som fortsatt ikke er langt unna et to-tiårs høyde ved slutten av forrige måned, er fortsatt en bekymring.

Se: Hvordan den sterke dollaren kan påvirke din økonomiske helse

"Mens graden av påvirkning avhenger av blandingen av kostnader kontra salg i utlandet og hvor mye av valutarisikoen som er sikret, svekker en sterkere dollar typisk inntjeningen," skrev Adam.