Forventningene til amerikansk inflasjon har falt den siste måneden, hovedsakelig takket være fallet i industri- og landbruksråvareprisene. Denne trenden har vist seg i Federal Reserve Bank of New Yorks Survey of Consumer Expectations, som så at forventningene til inflasjon både tre år og fem år fra nå avtok i juni.
Det har også vist seg i populære markedsbaserte indikatorer, som den femårige femårige terminforventningsraten for inflasjon, en populær målestokk for langsiktige inflasjonsforventninger. I forrige uke nådde måleren sitt laveste nivå siden slutten av februar, ifølge data fra St. Louis Fed.
Til tross for denne siste utviklingen, forventer aksjemarkedsanalytikere i stor grad at onsdagens konsumprisindeks vil ha alvorlige konsekvenser for markedet, selv om det er en "bakoverskuende" rapport som ikke vil reflektere de siste bevegelsene i råvareprisene.
Se: Inflasjonen i USA øker fortsatt. Kan det nå 9%?
Ettersom inflasjonen har steget det siste året for å bli den største feilen for markedene, har amerikanske aksjer og statsrenter sett store bevegelser på dager da KPI-data har blitt utgitt. S&P 500-indeksen lukket nesten 2 % lavere 10. juni og 11. mai etter at data fra henholdsvis mai og april ble offentliggjort.
Og ettersom amerikanske aksjer fortsetter å klatre fra forrige måneds laveste nivåer, er investorer forståelig nok nervøse for muligheten for at onsdagens tall kan forsinke det siste rallyet i bjørnemarkedet.
Så i en ånd av å tilby litt veiledning, har Tom Essaye, en erfaren trader og forfatter av Sevens Report, delt en rask guide for hvordan aksjer kan reagere på onsdagens juni CPI-data, som vil bli utgitt klokken 8:30 Eastern Time.
Et "bra" tall
Det beste scenariet for aksjer ville være hvis onsdagens avlesning på overordnet inflasjon kommer under markedets forventninger.
I forkant av onsdagens rapport er konsensusforventningen fra FactSet en økning i overordnet inflasjon til 8.8 % fra år til år. I mai var den overordnede KPI-veksten 8.6 %, det høyeste tallet på fire tiår.
Ifølge Essaye vil en lesning under forrige måneds nivå bidra til å forsikre markedet om at inflasjonspresset endelig begynner å avta. Dette vil sannsynligvis utløse en bevegelse høyere i aksjer, slik at lettelsesoppgangen fortsetter, siden avtagende inflasjonspress kan tillate Federal Reserve å potensielt stoppe sine renteøkninger senere i år, sa Essaye.
"En nedgang i KPI vil holde liv i håpet om en pause i Fed-renteøkningen i slutten av 2022, og jeg forventer at aksjer vil stige bredt, ledet av teknologi og vekst fremfor verdi og defensiv," la han til.
Et "dårlig" tall
Enkelt sagt vil et "dårlig" KPI-tall være en bekreftelse på at inflasjonspresset fortsatte å intensivere i juni.
Siden konsensusestimatet forventer at overskriftstallet vil være litt høyere enn forrige måned (som vil bety en ny syklustopp i inflasjonspresset), vil en avlesning omtrent på linje med konsensus sannsynligvis utløse et beskjedent salg ledet av teknologiaksjer og annen "vekst" navn.
Heldigvis, siden markedet har hatt god tid til å prise i dette scenariet, ville ikke Essaye forvente at salget blir for intenst med mindre dataene er ledsaget av en annen markedsnegativ overskrift, som for eksempel nyheter om at Beijing utvider sin siste runde. av covid-inspirerte restriksjoner i Kina.
Et "stygg" tall
Noen investeringsbanker - spesielt UBS - har advart om muligheten for at overskriften inflasjon kommer inn på 9% eller over.
Et slikt utfall vil sannsynligvis være dårlig for aksjer, spesielt vekstnavn som Meta Platforms Inc., Apple Inc., Amazon.com. og andre.
For å være sikker, har Det hvite hus allerede advart publikum om å forberede seg på et "høyt forhøyet" tall på onsdag, mens de samtidig prøver å innramme dataene fra juni som for daterte til å være nyttige gitt fallet i råoljepriser og bensin futures de siste ukene.
"Jeg tror ikke markedsreaksjonen vil være så ille som den var etter juni-KPI, der aksjer kollapset og avkastningen økte, men det ville være noe lignende," sa Essaye.
"Jokerkortet"
As MarketWatch bemerket i forrige uke, hjalp sentralbanksjef Jerome Powell til med å skifte markedets fokus fra "kjerne"-inflasjon (som ekskluderer mat- og energipriser, som vanligvis er de mest volatile) til "overskrift"-inflasjon forrige måned under pressekonferansen etter møtet.
Likevel, hvis kjerneinflasjonen for juni kommer under avlesningen på 6 % fra april og mai, vil markedet sannsynligvis tolke dette som bevis på at inflasjonspresset faktisk har nådd toppen.
Men det er et viktig forbehold her: investorer bør ikke forvente at et kjernetall under konsensus vil oppveie en overraskende varm lesning fra overskriftsnummeret, sa Essaye.
Amerikanske aksjer vaklet mellom oppgang og tap tirsdag. S&P 500
SPX,
var omtrent flat på 3856, mens Dow Jones Industrial Average
DJIA,
handlet 86 poeng høyere til 31258, mens Nasdaq Composite
COMP,
klatret 0.1% til 11381 XNUMX.
Kilde: https://www.marketwatch.com/story/the-good-the-bad-and-the-ugly-heres-how-the-market-might-react-to-the-latest-us-inflation- data-11657646747?siteid=yhoof2&yptr=yahoo